一季度非金融企業(yè)稅后利潤(rùn)率為13.8%,,接近2021年二季度的歷史高位15.4%,。如果企業(yè)完全吸收關(guān)稅成本,,利潤(rùn)率將降至11.7%,,低于15年均值0.5個(gè)百分點(diǎn),;如企業(yè)向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁75%的關(guān)稅成本,,利潤(rùn)率仍可保持在均值上方1.1個(gè)百分點(diǎn),。而25—50%的轉(zhuǎn)嫁比例將使利潤(rùn)率回到疫情前水平,。
除關(guān)稅沖擊外,,其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也顯示增長(zhǎng)放緩跡象。航空旅客流量數(shù)據(jù)顯示,,5月份同比僅增長(zhǎng)1.7%,,遠(yuǎn)低于疫情前約6%的增速。2月份在“解放日”之前,,旅客流量同比下降3%,,反映出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的整體疲軟。歷史數(shù)據(jù)表明,,利潤(rùn)率下降往往是經(jīng)濟(jì)衰退的先行指標(biāo),。當(dāng)前關(guān)稅帶來的成本壓力,無論是通過降低企業(yè)利潤(rùn)率還是推高消費(fèi)價(jià)格,,都不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。