馬斯克用xAI重啟特斯拉的未來超級智能的豪賭(2)

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2025-07-14 23:02:38 www.163.com

從協(xié)同效應(yīng)的角度看,，這是一個完美的閉環(huán)。特斯拉不再僅僅是一家汽車或機(jī)器人公司,，而是AGI的最大應(yīng)用場景和數(shù)據(jù)來源,；xAI則獲得了世界上最獨特的真實世界數(shù)據(jù)集和幾乎無限的計算資源需求，這足以讓任何競爭對手艷羨。這種協(xié)同的誘惑力是巨大的,，它也正是支撐特斯拉當(dāng)前估值的核心敘事,。華爾街早已不再用市盈率這種傳統(tǒng)標(biāo)尺來衡量特斯拉，它的市值本質(zhì)上是對其“未來可能性”的定價,。將xAI的潛力顯性地注入特斯拉,，等于為這個可能性加上了一個價值萬億的放大器。

支持者認(rèn)為,，馬斯克此舉是將特斯拉從“硬件”公司徹底解放出來,，直接躍遷為人工智能的終極玩家。一旦xAI取得突破,，F(xiàn)SD的承諾將借Robotaxi更快的落地,，擎天柱機(jī)器人也將從工廠的演示品變?yōu)檎嬲纳a(chǎn)力工具。屆時,，特斯拉的估值將不再與任何汽車公司對標(biāo),，而是直接挑戰(zhàn)甚至超越當(dāng)前所有科技巨頭的總和。

然而,，硬幣的另一面,，是令人不安的治理風(fēng)險和戰(zhàn)略失焦。對于特斯拉的股東而言,，這是一個棘手的問題,。他們投資的是一家公眾上市公司，其資本理應(yīng)服務(wù)于自身的核心業(yè)務(wù),。如今,，海量的資金和寶貴的算力資源被導(dǎo)向馬斯克個人控股比例更高的xAI，這無疑構(gòu)成了利益沖突,。這筆投資的決策過程,、定價的公允性以及未來收益的分配，都籠罩在馬斯克強(qiáng)大的個人意志之下,，傳統(tǒng)的公司治理結(jié)構(gòu)在此顯得脆弱不堪,。

更深層的憂慮在于，這種“融合”可能會讓特斯拉迷失在通往AGI的漫漫長路上,，而忽略了腳下激烈的戰(zhàn)場,。2025年的電動汽車市場已是紅海一片，競爭對手在成本控制,、市場滲透和產(chǎn)品迭代上步步緊逼,。此時將巨大的資源投入到短期內(nèi)無法產(chǎn)生現(xiàn)金流的AGI項目，無異于一場豪賭,。一旦xAI的進(jìn)展不及預(yù)期,，或者被證明是一個吞噬資本的無底洞,，那么特斯拉不僅會錯失鞏固其在汽車和能源領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位的窗口期，“AI估值”的故事也將頃刻崩塌,。

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