英偉達4萬億市值只是起點嗎 算力帝國的征程,！一夜之間,，英偉達再次刷新歷史。7月9日美股開盤后,，英偉達一度上漲2.5%,，股價達到163.9美元/股，總市值超過4萬億美元,，相當(dāng)于2024年日本的GDP,。英偉達成為第一家沖上4萬億美元的企業(yè)，在全球,、科技和美股歷史上都是新的里程碑,。

盡管當(dāng)天收盤時英偉達股價有所回落至162.9美元，但其總市值仍高達3.97萬億美元,，逼近4萬億美元關(guān)卡,。盤后微漲至163.36美元，恰好突破4萬億美元,。目前,，全球市值超過3萬億美元的公司只有三家，微軟總市值為3.75萬億美元,，蘋果的總市值為3.14萬億美元,。

Loop Capital預(yù)測英偉達市值可達6萬億美元。分析師Ananda Baruah將英偉達的目標(biāo)價從175美元上調(diào)至250美元,，這是華爾街當(dāng)前給予該公司的最高目標(biāo)價,。他在研報中指出：“我們的研究表明，我們正進入下一波生成式AI采用的‘黃金浪潮’,，而英偉達正處于這股更強勁需求的前端,。”

兩年前,，英偉達的市值還不到1萬億美元,，隨后開啟猛漲模式,。2023年6月,，英偉達市值突破1萬億美元。不到一年時間，2024年3月,，英偉達突破2萬億,，到6月飚到3萬億美元。2025年7月,，英偉達市值一度突破了4萬億美元,，股價較4月低點已上漲89%。從2萬億到3萬億,，英偉達僅用時3個月,，從3萬億到4萬億，英偉達也只用了一年左右的時間,。

在生成式AI的需求驅(qū)動下,，英偉達的業(yè)績一路飆漲。截至2026財年Q1,，英偉達營收達440.6億美元,，同比增長69%；GAAP凈利潤187.8億美元,，同比增26%,；Non-GAAP每股攤薄收益0.81美元，同比增長33%,。

英偉達以一己之力帶動著整體AI產(chǎn)業(yè)鏈,、AI芯片產(chǎn)業(yè)向上增長。A股市場上,，英偉達也帶動工業(yè)富聯(lián)等產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績上漲,。英偉達在2023至2024年營收增長率高達125%，而其他Fabless公司大多僅錄得20%左右的增長,。

眼下,，英偉達帶著Blackwell系列芯片馳騁市場，各大機構(gòu)紛紛調(diào)高出貨預(yù)期,。今年二季度,，GB200已經(jīng)開始量產(chǎn)，GB300計劃在第四季度進入量產(chǎn),。預(yù)計在2025年第三季度,，GB200機架的出貨量將達到1萬臺，GB300預(yù)計2025年第四季度出貨量為數(shù)千臺,。估計第三季度GB200的出貨量在1萬臺左右,，2025年全年，GB200 NVL72總出貨量約27000臺,。

英偉達的核心優(yōu)勢在于其對AI云端運算的深度制霸,，AI服務(wù)器成為核心增長引擎。根據(jù)英偉達2026財年第一財季業(yè)績，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實現(xiàn)391億美元營收,，同比增長73%,，占總營收比例高達89%。

英偉達一直在做一件事情,，讓芯片干活更純粹,，不斷地堆疊并行計算，主要是在并行乘法計算,。黃仁勛一直專注加速準(zhǔn)備著,，歷史的機緣巧合悄然到來。當(dāng)年英偉達GPU支持AlexNet卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練,，AlexNet團隊發(fā)現(xiàn)GPU比CPU快很多,，英偉達則碰巧遇到人工智能的發(fā)展主要依賴算力。GPU和AI一路相輔相成,，共同成就了當(dāng)前的科技傳奇,。

未來人類的科技史將如何書寫“黃教主”？在科技史的長河中,，可以將群星分為三個派別,。第一個類型是開宗立派，少數(shù)關(guān)鍵人物以其開創(chuàng)性的貢獻定義了整個時代,，他們大多是杰出科學(xué)家,，如牛頓、愛因斯坦,、圖靈等,。第二種類型是獨樹一幟、拓展傳承的派別,，比如摩爾,，他的摩爾定律指揮棒引領(lǐng)了半導(dǎo)體界的成長。第三種是企業(yè)家和技術(shù)天才,，如傳奇CEO杰克·韋爾奇,，重塑了所在的商界。

現(xiàn)在黃仁勛或可進入第二派,，雖未開宗立派,，但在算力星河中建立了AI時代的算力范式。當(dāng)前AI背后的一整套基礎(chǔ)設(shè)施,，從GPU并行運算,、CUDA生態(tài)、聯(lián)接技術(shù)到算法軟件,，都是黃仁勛創(chuàng)立英偉達所開辟的算力范式,。

今年以來,，英偉達強調(diào)公司正在向AI基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)轉(zhuǎn)型。英偉達并不是建造芯片,，而是建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施（AI Infra）。英偉達已經(jīng)超越科技巨頭微軟,、蘋果,。作為一家更偏B端的芯片企業(yè)，產(chǎn)品層面的影響力或許不如蘋果微軟這些C端巨頭,，但在技術(shù)領(lǐng)域的進步方面,，已經(jīng)不遜色于他們。

英偉達依然在展現(xiàn)出新的趨勢,，黃仁勛在GTC上表示,，全球算力需求仍會持續(xù)增長，推理模型的計算量將是預(yù)訓(xùn)練模型的100倍,。他為英偉達和行業(yè)描繪的藍圖是生成式AI,、代理AI（Agentic AI）和物理AI（Physical AI）。

在近期的股東大會上,，黃仁勛談到最近的重點布局,。他表示，公司正在邁入“十年AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期”的開端,，“AI和機器人技術(shù)是最大的兩個增長機會,，代表著數(shù)萬億美元的市場”。當(dāng)前的英偉達三面出擊,，繼續(xù)穩(wěn)固AI領(lǐng)先地位,，依托Blackwell及后續(xù)新品，加強技術(shù)優(yōu)勢,?？春脵C器人、自動駕駛等AI戰(zhàn)場,，通用機器人的時代已經(jīng)到來,。此外，英偉達一直在加速主權(quán)AI建設(shè),，加碼政府與超大規(guī)模合作項目,，強化全球基礎(chǔ)設(shè)施。

英偉達仍面臨多個維度的挑戰(zhàn),。一方面中國市場仍在受限,，英偉達正嘗試更新芯片設(shè)計，來符合管制標(biāo)準(zhǔn),，希望繼續(xù)服務(wù)中國市場,。另一方面,，同業(yè)競爭壓力加大，包括AMD,、谷歌,、亞馬遜等公司都在加大AI布局。不過市場普遍認為,，在高端AI芯片性能方面,，目前仍難撼動英偉達現(xiàn)有地位，但挑戰(zhàn)者的隊伍在變強,。

英偉達并非高枕無憂,，但當(dāng)前市場的悲觀情緒已基本出盡。從一家在游戲玩家中享有盛譽的顯卡公司,，到如今定義AI時代的算力基礎(chǔ)設(shè)施巨頭,，英偉達的成長史是絕佳的觀察樣本。黃仁勛所規(guī)劃的“新AI基礎(chǔ)建設(shè)周期”才剛剛開啟,。面對競爭加劇和地緣政治的暗流,，英偉達構(gòu)建的算力范式仍在延續(xù)，算力帝國的征程遠未到達終點,。