華爾街對(duì)特朗普關(guān)稅“免疫”，市場(chǎng)緣何無(wú)視貿(mào)易戰(zhàn)威脅再創(chuàng)新高,？投資者經(jīng)歷“頭條疲勞”(3)

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2025-07-19 09:32:12 第一財(cái)經(jīng)

例如,，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示,，6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，顯示關(guān)稅政策正推高美國(guó)消費(fèi)者的生活成本,，但這一數(shù)字仍低于特朗普1月上任時(shí)的水平（3%）,。同時(shí)，美國(guó)人口普查局17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，6月零售銷(xiāo)售環(huán)比增長(zhǎng)0.6%,，超出0.2%的預(yù)期，而5月則下降了0.9%,。美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.7萬(wàn)個(gè),，預(yù)期為11萬(wàn)個(gè)。失業(yè)率降至4.1%,，預(yù)期為4.3%,。

喬希認(rèn)為，關(guān)稅的影響可能是一個(gè)漸進(jìn)的阻力,，而不是突然的劇烈沖擊,。通常只有突發(fā)沖擊才會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)急劇下跌。因此,，除非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明確顯示關(guān)稅的破壞性影響,，否則市場(chǎng)可能繼續(xù)保持觀望。

美國(guó)北光資產(chǎn)管理首席投資官扎卡雷利也表示,，盡管股票估值偏高,，但只要經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，失業(yè)率保持低位,，人們就會(huì)繼續(xù)消費(fèi),，經(jīng)濟(jì)飛輪將持續(xù)產(chǎn)生更高利潤(rùn)，這是推動(dòng)股價(jià)上漲的引擎,。

不過(guò),，美國(guó)投資咨詢(xún)公司NDR的報(bào)告稱(chēng)，關(guān)稅對(duì)通脹的影響正逐漸清晰,。6月核心消費(fèi)品價(jià)格同比上漲0.7%,，為近兩年來(lái)最高水平。該月家具家電,、服裝和娛樂(lè)用品價(jià)格顯著上漲,，部分被汽車(chē)價(jià)格下跌抵消。剔除二手車(chē)和卡車(chē)后,，核心消費(fèi)品價(jià)格較前月上漲0.3%,，為2023年3月以來(lái)最大月度漲幅。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院美國(guó)副主任經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾斯警告，如果8月1日威脅的額外關(guān)稅成為現(xiàn)實(shí),，價(jià)格上漲將加劇,，實(shí)際可支配收入增長(zhǎng)放緩將沖擊短期消費(fèi)。他預(yù)計(jì),，未來(lái)幾個(gè)月價(jià)格將進(jìn)一步大幅上漲,，短期內(nèi)將帶來(lái)更多壓力，但2026年前情況可能逐步改善,。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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