博主：英偉達(dá)H20解禁是商業(yè)行為算力市場的精密博弈

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2025-07-20 21:14:34 才富新視界

2025年7月15日，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛在北京宣布,，美國政府已批準(zhǔn)H20芯片對(duì)華銷售許可,。這款曾因出口管制被禁售的AI加速器即將重返中國市場。消息一出,，英偉達(dá)股價(jià)盤前飆升超過5%，市值單日增加超過2000億美元,，穩(wěn)居全球首家4萬億美元市值公司的寶座,。這一商業(yè)決策背后涉及算力霸權(quán)、地緣政治與本土競爭等多重因素,。

博主：英偉達(dá)H20解禁是商業(yè)行為

H20的回歸并非偶然,。作為英偉達(dá)專為中國市場設(shè)計(jì)的“特供芯片”，其誕生本身就是對(duì)美國出口管制的妥協(xié)產(chǎn)物,。2023年10月,，美國商務(wù)部發(fā)布新規(guī)，以“總體處理性能”（TPP）和“性能密度”雙紅線限制對(duì)華芯片出口,，直接封殺了英偉達(dá)H100,、A100等高端芯片。為繞過管制,，英偉達(dá)迅速推出H20,，通過削減FP16算力至148 TFLOPS（僅為H100的7.5%）、擴(kuò)大HBM3顯存至96GB等手段，將TPP壓至4800紅線以下,，最終在2025年7月獲得美國政府“口頭放行”,。

這場突圍戰(zhàn)的背后，是英偉達(dá)對(duì)算力市場的精準(zhǔn)把控,。盡管H20性能僅為H100的15%,，但其面向中國市場的定價(jià)策略與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)仍能吸引對(duì)成本敏感的客戶。更重要的是,，H20的回歸為英偉達(dá)打開了中國AI推理市場的缺口,。隨著AI從“訓(xùn)練”轉(zhuǎn)向“推理”應(yīng)用，企業(yè)端與消費(fèi)端對(duì)算力的需求呈指數(shù)級(jí)增長,，而推理任務(wù)對(duì)芯片性能的要求相對(duì)較低,，H20的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)得以凸顯。

H20解禁的背后,，是英偉達(dá)與美國政府的微妙博弈,。黃仁勛在7月9日會(huì)見特朗普后，火速訪華并與中國政府和業(yè)界官員會(huì)面,，強(qiáng)調(diào)“AI是全人類的福祉”,，試圖將商業(yè)行為與政治立場切割。然而,，美國兩黨對(duì)華科技圍堵的共識(shí),，讓英偉達(dá)的平衡術(shù)充滿風(fēng)險(xiǎn)。一方面,，美國政府通過出口管制迫使英偉達(dá)“技術(shù)讓步”,，但又不愿完全放棄中國市場——中國貢獻(xiàn)了英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)35%的營收，失去這一市場將動(dòng)搖其全球算力霸權(quán),。另一方面,，中國本土芯片企業(yè)的崛起讓美國感到威脅。2024年上半年,，中國AI服務(wù)器市場中本土芯片占比已達(dá)20%，華為昇騰,、摩爾線程等企業(yè)通過政策支持與生態(tài)適配,，正在構(gòu)建獨(dú)立于英偉達(dá)的技術(shù)體系。H20的解禁,，既是美國對(duì)英偉達(dá)的妥協(xié),，也是對(duì)本土競爭者的預(yù)警。

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