楊燕青/文

據(jù)說預(yù)測是經(jīng)濟學(xué)家的專長,，但經(jīng)濟學(xué)家們又承認,，9個經(jīng)濟學(xué)家會有10個預(yù)測，預(yù)測很可能完全不靠譜,。因此,，每年的歲末年初，當經(jīng)濟學(xué)家們和各大媒體紛紛推出自己的預(yù)測系列,，大眾都是將信將疑,，對或錯猶如猜謎，或者押寶,。

第一財經(jīng)日報創(chuàng)刊14年來,，除卻特殊情況，我們每年都會推出自己的預(yù)測系列,。我們相信,，預(yù)測的基礎(chǔ)是經(jīng)濟學(xué)或政治學(xué)基本模型，但其決定變量是基于經(jīng)驗的判斷,，甚至是在關(guān)鍵變量上基于價值觀和思維方式,、分析框架，甚至風(fēng)險偏好模型的放手一搏。

在過去10余年,，我們的預(yù)言團隊世易時移,，我們的分析模型也難言一貫,，但我們堅守了第一財經(jīng)的基本價值觀——在一切可獲信息的前提下,，以最科學(xué)和開放的方法論，跟蹤最前沿的經(jīng)濟,、金融和科技變化,，力求以最具效率、兼顧公平,，并在人類倫理邊界附近做出最契合“帕累托改善”的判斷,。

我們的判斷難言精準，但在2017年,，一個可以參考的標桿是——英國《金融時報》在19個問題的考驗中對了15個,；第一財經(jīng)的案例是，在20個問題的考驗中對了17個,?！督鹑跁r報》在美國股市、委內(nèi)瑞拉違約和特朗普的判斷中被證明不夠精準,；而第一財經(jīng)在中國存款保險基金的首次運用,、歐洲難民危機和RCEP談判3個領(lǐng)域判斷失誤。在美國股市和特朗普新政的判斷中,，我們大獲全勝,。在中國經(jīng)濟增長、人民幣匯率,、PM2.5,、美聯(lián)儲加息,、美元走勢和油價的判斷中,，我們僥幸取勝。

在戰(zhàn)果的鼓舞下,，第一財經(jīng)的2018年預(yù)言團隊將覆蓋范圍做了相當拓展,，預(yù)言的問題從2017年度的20個增加到2018年的46個，涉及中國宏觀,、金融,、民生和社會的方方面面，也覆蓋了全球地緣政治,、經(jīng)濟金融和科技變遷的前沿領(lǐng)域,。

金融危機10年后,，全球經(jīng)濟復(fù)蘇強勁、全球主要央行回歸貨幣政策正?；侵髁?；然而，全球金融市場積重難返,、全球貧富差距空前擴大、社交媒體溝通推波助瀾推動的政治民選模式下,，全球民粹主義的興起才剛剛開始，加之幾何級數(shù)變化量級的科技創(chuàng)新,，人類的認知、治理框架和治理手段的應(yīng)對還遠遠不足,。

而中國的挑戰(zhàn)遠還不止于此,。2018年是中國改革開放40周年,，40年后,，1990年代的中國改革先驅(qū)所描繪的改革藍圖尚未實現(xiàn),，全球經(jīng)濟、政治和科技新變局又將“新時代”的中國置身于前所未有的由全球經(jīng)濟社會新機遇和全球治理新挑戰(zhàn)所編織的新格局中,，變數(shù)撲朔迷離,，風(fēng)險無所不在。我們當然期待中國改革開放有序推進,，中國在全球的角色提升有力而穩(wěn)健,。多年以后，歷史將證明,，2018年的新時代,，不只屬于中國，也屬于全世界,。

01中國GDP增速是否會降至6.5%以下,？

劉昕/文

有可能。但即便如此,，2018年中國GDP增速將維持在6.5%下方不遠,。

進入“新時代”的中國經(jīng)濟的關(guān)注點從速度轉(zhuǎn)向質(zhì)量，但人們依舊會關(guān)注實際的增長率水平,，畢竟這仍然是當前顯示經(jīng)濟增長狀況最為綜合和可觀察的指標,。

在對中國經(jīng)濟“新周期”的概念充滿爭議的2017年,，中國GDP增速超出了年初大部分人的預(yù)期。從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來看,，投資對經(jīng)濟增長的支持在下降,，平穩(wěn)的消費增長和貿(mào)易的大幅改善成為了支撐2017年GDP高增長的主要動力。

2018年,，穩(wěn)健的貨幣政策與針對地產(chǎn)與金融行業(yè)的嚴監(jiān)管可能進一步拖累固定資產(chǎn)投資增速,，但這并非經(jīng)濟的負面因素，防范金融風(fēng)險,、改善金融資源配置可能釋放經(jīng)濟未來的活力,。不確定因素可能來自于貿(mào)易，一方面發(fā)達國家的經(jīng)濟狀況進一步回暖將增加外需,，但同樣也要防范嚴重貿(mào)易摩擦的風(fēng)險,。

02地方財力將大幅上升？

陳益刊/文

財權(quán)和事權(quán)嚴重不匹配的中央-地方財政關(guān)系已經(jīng)成為掣肘中國經(jīng)濟的關(guān)鍵因素,，但指望這方面動大手術(shù)的人在2018年很可能會繼續(xù)失望,。不過，改革將從容易著手處啟動,。

十九大報告中將財稅改革首要任務(wù)確定為加快建立現(xiàn)代財政制度,，其中之一正是結(jié)合中央與地方財政事權(quán)和支出責(zé)任劃分、稅收制度改革和稅種屬性等,，構(gòu)建共享稅為主,、專享稅為輔這一具有中國特色的中央和地方收入體系。

目前中央與地方形成了以共享稅為主的分配局面,，前三大稅種增值稅,、企業(yè)所得稅和個人所得稅均是央地共享稅種。

下一步增值稅分享比例如何調(diào)整將成為焦點,。超5萬億元的第一大稅種國內(nèi)增值稅收入,，目前暫定中央與地方實行五五分成，2018年5月滿兩年后增值稅分成比例會否調(diào)整以及如何調(diào)整及其影響,，將成為市場關(guān)注的焦點,。另外，歸屬于中央的萬億級稅種國內(nèi)消費稅是否會部分劃歸地方也引人關(guān)注,。而地方稅種也在適度增加,，比如2018年即將開征的環(huán)境保護稅已被歸為地方稅種。

03中國將加大降稅力度以應(yīng)對美國稅改,？

陳益刊/文

這是全球競爭的必然結(jié)果,，2018年中國將繼續(xù)實施減稅降費降低企業(yè)負擔(dān)。在一些人看來,，這是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中降低企業(yè)成本的需要,；在另一些人看來,，這是應(yīng)對美國掀起國際競爭性減稅浪潮的對策之一。

中國減稅降費走在其他國家前面,。2013～2016年四年累計為企業(yè)減輕負擔(dān)2萬多億元,，2017年的減負目標是超過1萬億元。

以大規(guī)模減稅為主的美國稅改即將實施,，這必將掀起新一輪全球減稅浪潮，包括日本,、英國等多國也以減稅應(yīng)對這一沖擊,，中國也不例外。

中國仍將既定的稅制改革步伐,，繼續(xù)實施減稅降費,。這包括進一步優(yōu)化增值稅政策和稅率，適度降低企業(yè)所得稅名義稅率,，或者增加研發(fā)加計扣除力度等降低稅負水平,。綜合與分類相結(jié)合的個人所得稅改革也應(yīng)加快推出，降低中低收入階層稅負,。

除了減稅外,，降費更加重要。這主要包括逐步推進行政零收費,，大幅減少政府定價管理的涉企經(jīng)營服務(wù)性收費等,。

04房地產(chǎn)稅將列入2018年立法計劃？

劉展超/文

沒錯,！房地產(chǎn)政策的長效機制將在2018年落地，爭議極大的房地產(chǎn)稅將被最終列入立法計劃,。

中央經(jīng)濟工作會議指出,，加快建立多主體供應(yīng)、多渠道保障,、租購并舉的住房制度,。完善促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機制。影響樓市的因素主要是土地供應(yīng),、稅收政策和金融政策,，長效機制主要會從這三項入手。

當前房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收較完善,，房地產(chǎn)稅作為保有環(huán)節(jié)重要稅種,，其意義更多在于完善房地產(chǎn)稅制結(jié)構(gòu)，而非平抑房價,，現(xiàn)在外界賦予其身上的功能和期望過多,。為加快落實稅收法定原則,，房地產(chǎn)稅立法工作有望在2018年實現(xiàn)突破，并列入立法計劃,。

2018年,，房地產(chǎn)市場調(diào)控將一改過去以周期性政策為主的局面，更多結(jié)構(gòu)性政策將會出臺,。土地供應(yīng),、稅收政策和金融政策是工具和手段，租購并舉是方向和目標,，通過工具之間的排列組合,，來實現(xiàn)預(yù)定的目標，這就是長效機制的含義,。

05中國制造業(yè)相對競爭力下降的趨勢將逆轉(zhuǎn),？

吳越/文

度量中國制造業(yè)成本的最好標尺——單位勞動力成本（Unit Labor Cost, ULC）將在2018年繼續(xù)下行，但制造業(yè)相對競爭力將維持基本穩(wěn)定,。

單位勞動力成本指數(shù)是第一財經(jīng)研究院為了研究全球制造業(yè)競爭力情況,，特別是中國制造業(yè)及其各子行業(yè)的競爭力動態(tài)而編制的。該指數(shù)覆蓋了全球18個國家和20個細分產(chǎn)業(yè),。ULC的上升往往意味著名義勞動力成本支出上升的速度高于勞動生產(chǎn)率提高的速度,，在各國橫向比較中，ULC越高意味著競爭力越弱,。

中國幾乎是唯一一個在金融危機后（2007～2016）出現(xiàn)ULC上升的主要制造業(yè)國家,，其結(jié)果就是相對競爭力的大幅下降。不過從年度數(shù)據(jù)來看,，中國ULC絕對值的水平在2014年出現(xiàn)峰值后已經(jīng)開始緩慢下滑,，趨勢將在2018年延續(xù)，這意味著中國制造業(yè)勞動報酬增速將仍低于勞動生產(chǎn)率提升的速度,，但這還不足以顯著提升中國制造業(yè)的相對競爭力水平,。

06農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款會大范圍推廣？

何嘯/文

被稱為“兩權(quán)”的農(nóng)村承包土地經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押貸款在2018年大范圍推廣的可能性不大,，但距離我們正越來越近,。

“兩權(quán)”抵押貸款可以盤活農(nóng)村土地資產(chǎn)，增加農(nóng)民財產(chǎn)性收入,，其試點于2015年由國務(wù)院提出,。但如果要大范圍推廣，仍需要等待法律和其他基礎(chǔ)工作的完善,。

確認農(nóng)民對土地權(quán)利的法律地位,，才可以讓“兩權(quán)”抵押貸款具有法律基礎(chǔ)?！吨腥A人民共和國農(nóng)村土地承包法修正案（草案）》雖歷經(jīng)討論逐漸成熟,，但根據(jù)全國人大常委會審議法律案的三審制來看,，該草案最快會在2018年上半年才能審議通過，屆時農(nóng)村土地集體所有權(quán),、農(nóng)戶承包權(quán),、土地經(jīng)營權(quán)“三權(quán)分置”才具有法律依據(jù)。而按照目前的時間表,，土地確權(quán)這項實現(xiàn)“三權(quán)分置”的具體工作,，需要在2018年底之前完成。在這些基礎(chǔ)性工作全部完成后,，農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款才有可能推廣至全國,。

07更多自由貿(mào)易港規(guī)劃出臺？

何嘯/文

中央和地方政府共同的訴求將會推動更多自由貿(mào)易港規(guī)劃出臺,。

中央已給予了發(fā)展自由貿(mào)易港明確的支持,，如十九大報告中提到“賦予自由貿(mào)易試驗區(qū)更大改革自主權(quán)，探索建設(shè)自由貿(mào)易港”,。國務(wù)院副總理汪洋也在署名文章《推動形成全面開放新格局》中將“探索建設(shè)自由貿(mào)易港是未來對外開放的重要舉措之一”,。

此外，地方政府對于類似的規(guī)劃一直抱有強烈的熱情,，事實上各地只會更擔(dān)心在這股潮流中落于下風(fēng),。

2017年3月上海獲批自由貿(mào)易港區(qū)之后，廣東,、福建,、浙江等地紛紛表態(tài)要建設(shè)自由貿(mào)易港，其中浙江自貿(mào)試驗區(qū)已經(jīng)制定了初步建成自由貿(mào)易港區(qū)先行區(qū)的發(fā)展目標,。2018年,，更多的自由貿(mào)易港規(guī)劃很可能會繼上海自由貿(mào)易港區(qū)之后誕生。

08中國PM2.5的峰值已過,？

楊驛昉/文

華北霧霾的拐點已經(jīng)到來,，2018年將迎來更多藍天。

2017年末對于中國北方地區(qū)來說有一個好消息和一個壞消息,。好消息是，供暖季開始后,，惱人的霧霾并沒有如往年一樣如期而至,，北京甚至連續(xù)多日出現(xiàn)藍天白云的好天氣，這在過去幾年的冬季是難以想象的,；但壞消息是,，煤爐拆了，天然氣卻沒通上,，北方多地面臨無法提供民眾冬季取暖的窘境,。而這兩個現(xiàn)象存在某種程度的關(guān)聯(lián)性,。

2017年是“大氣十條”的收官大考之年，史上最嚴“停工令”全面執(zhí)行,，“煤改氣”,、“煤改電”等散煤治理措施的落實也力度空前?？梢哉f,，這些超常規(guī)的大氣治理措施直接成就了今年霧霾情況相比往年的大幅改善。根據(jù)相關(guān)研究,，2017年入冬后北京的PM2.5達到2013年以來的最低值,。各項規(guī)模空前的大氣治理措施有望解決華北空氣污染長期存在的結(jié)構(gòu)性困境,。未來只要確保此類措施不會影響民生需求（如天然氣能保供）,，華北的霧霾就有望在2018年跨過拐點進入好轉(zhuǎn)階段。

09中國植樹速度將領(lǐng)跑全球,？

劉曉雷/文

未來幾年里,，中國的植樹速度將領(lǐng)跑全球。因為,，不僅污染防治是決勝小康的三大攻堅戰(zhàn)之一,，“打好”藍天保衛(wèi)戰(zhàn)的提法也升級成了“打贏”。

2018年,，中國會史無前例地啟動大規(guī)模國土綠化行動,，并想盡辦法讓國企、民企,、外企,、集體、個人,、社會組織等各個方面拿出大量資金,，培育出一批專門從事生態(tài)保護修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)。為了保證種樹的速度,，政府還會研究建立市場化,、多元化生態(tài)補償機制。

現(xiàn)實來看,，中國的生態(tài)修復(fù)行業(yè)潛力巨大,。目前，中國人均森林面積只有世界人均的1/4,；超六成地下水監(jiān)測點水質(zhì)為較差,、極差；近20%的耕地受到污染；空氣污染也較為嚴重,。

潛力意味著增長空間,。在未來的種樹過程中，必然會使得不少行業(yè)內(nèi)的公司受益,。機構(gòu)預(yù)計,，A股生態(tài)修復(fù)板塊的一些上市公司2018年增長大概率超過50%。

10國務(wù)院金穩(wěn)會重塑金融監(jiān)管格局,？

徐燕燕/文

中國版“金融穩(wěn)定與發(fā)展委員會”千呼萬喚后終于在2017年落地,，雖然比不少G20國家晚了若干年，但恰當?shù)娜耸掳才艑氐赘淖冎袊鹑诒O(jiān)管版圖,，從最高層面到部委層面割裂乃至南轅北轍的局面有望被徹底改變,。

金融危機之后，以貨幣政策為主要工具的四萬億刺激計劃實施,，加上互聯(lián)網(wǎng)金融崛起,，將金融市場快速聯(lián)通，一方面,，大量資金進入金融體系空轉(zhuǎn),，監(jiān)管套利導(dǎo)致影子銀行快速膨脹；另一方面,，多種金融業(yè)態(tài)雜糅,，亂象叢生，監(jiān)管真空時時出現(xiàn),。風(fēng)險涌動之下,，不同監(jiān)管部門之間意見難以統(tǒng)一，更高層面的決策機制也被波及,。尤其是2015年那場股市的劇烈波動,，讓決策者意識到改革金融監(jiān)管體制迫在眉睫。

國務(wù)院金穩(wěn)會正式落地后,，協(xié)調(diào)監(jiān)管的“第一槍”打在百億規(guī)模的資管行業(yè),，徹底打破監(jiān)管壁壘，2018年大戲正在上演,。

11中國央行是否會繼續(xù)“加息”,？

劉昕/文

中國央行極有可能在2018年再次提高公開市場操作利率或各種借貸便利利率，但頻率和幅度都會低于美聯(lián)儲加息的節(jié)奏,。

2017年,，央行三次提高公開市場操作和各種借貸便利利率，其原因無外乎：維持中美利差,，緩解美聯(lián)儲加息對人民幣匯率和資本外流施加的壓力,；同時，要與各監(jiān)管部門出臺的監(jiān)管新規(guī)形成政策協(xié)調(diào),，強化金融去杠桿,、嚴監(jiān)管的立場；另外,，隨行就市縮短逆回購利率與同業(yè)拆借利率之間的利差,，消除套利空間。這些理由和背景在2018年依然成立,。央行的公開市場操作與各種借貸便利已成為向市場投放流動性的常規(guī)手段,，但在2018年，在牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線思維下,，央行公開市場與借貸便利利率的提高幅度和頻率都將有限,。

12中國是否會率先推出央行法定數(shù)字貨幣？

宋易康/文

2018年全球范圍內(nèi)有望見到央行法定數(shù)字貨幣小范圍的嘗試和破冰,，但不一定是中國,。

2017年末，比特幣價格一度沖上2萬美元大關(guān),，后又跌至1萬美元附近,。暴漲暴跌的巨幅波動、國際炒家的狂熱投機,、屢屢被盜的安全隱患,，以及部分淪為洗錢、恐怖主義融資工具,，比特幣裹挾著區(qū)塊鏈,、數(shù)字貨幣的高科技外衣，給各國央行敲響警鐘,。

面對私人數(shù)字貨幣的崛起,，背后是主權(quán)國家的央行（中國、美國,、加拿大）紛紛啟動數(shù)字法幣研究,。作為聯(lián)合國15個專門機構(gòu)之一的國際電信聯(lián)盟（ITU），專門成立了數(shù)字金融服務(wù)和法定數(shù)字貨幣焦點工作組,，中國央行也參與其中,。

中國的數(shù)字法幣應(yīng)當是由中國央行發(fā)行的采用特定數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)的貨幣形態(tài)，由于在電子支付方面的領(lǐng)先地位,，中國有機會在全球率先推出央行法定數(shù)字貨幣,，具體形式可以是用于替代現(xiàn)金的電子支付工具。然而,，有關(guān)方面對此的意見不一和猶豫不決,，可能將2018年的這個機會讓給其他發(fā)展中國家,。

13人民幣對美元會再次上演驚險時刻？

闞明昉/文

可能性很大,，不過劇情將是“有驚無險”,。人民幣在2018年大概率保持穩(wěn)定，美元兌人民幣會維持在6.8以上,。這并不意味著人民幣匯率在2018年不會面臨壓力,，這個壓力會來自于美元可能的大幅升值。

中國經(jīng)濟的基本面穩(wěn)定,，匯率的均衡價格理論上也趨于穩(wěn)定,，但情緒對匯率的短期走勢有至關(guān)重要的影響。隨著逆周期調(diào)節(jié)因子的推出,、宏觀審慎政策框架的完善,，央行對市場預(yù)期的引導(dǎo)能力將進一步增強。以全球最大規(guī)模的“外匯儲備”作為后盾,，只要舉措得當,，和市場充分溝通，中國央行在和投機力量的博弈中取勝應(yīng)不是意外,。

14人民幣匯率能否實現(xiàn)清潔浮動,？

劉昕/文

不會。

在人民幣匯率形成機制改革上,，中國需要確保自己以適當?shù)牟椒プ咴谡_的道路上,，對中國政策制定者而言，2018年不是推進激進改革的好時機,。

市場預(yù)計美聯(lián)儲將在2018年加息三次,，并將進入真正意義上的縮表年，另外特朗普政府的稅改計劃落地對如美國跨國企業(yè)海外留存利潤回流等跨國基本流動的影響也不確定,。而在國內(nèi),，中國經(jīng)濟也處于增長模式轉(zhuǎn)換的攻堅期。

在這樣的背景下,，中國政策制定者們可能會選擇在維持正確的道路上不過于激進,。可能的改變是人民幣匯率的日內(nèi)波幅進一步擴大,，價格形成機制也會往更加市場化的方向前進,，但人民幣匯改一步到位至清潔浮動依然很遙遠。

15債券市場“南向通”能否落地,？

徐燕燕/文

可能性不大,。

2017年晚些時候啟動的中國金融“再開放”在2018年將繼續(xù)推進，金融業(yè)準入和金融市場的再開放將成為主要內(nèi)容,。不過,，決策層對資本項下的流出開放仍持謹慎態(tài)度,，債券市場“南向通”落地的可能性不大。

在眾多開放舉措中,，2018年關(guān)注焦點仍將落在“債券通”上,，各方期待的南向通能否成為現(xiàn)實將取決于國際宏觀環(huán)境。2018年全球主要經(jīng)濟體貨幣政策正?；@有可能加劇資金從新興市場國家流出,，盡管目前人民幣匯率已經(jīng)企穩(wěn),，但短時期內(nèi)，資金流出方向的開放仍然會比較謹慎,，針對個人境外投資的QDII2以及債券市場“南向通”在2018年開通的概率不大,。

16《證券法》三讀完成？

杜卿卿/文

股市整體平穩(wěn),，修法爭議多輪,，實體經(jīng)濟發(fā)展需求急迫。2018年,，《證券法》三讀大概率可成,。

《證券法》修訂意義重大。作為證券市場的基本法,，《證券法》涵蓋發(fā)行,、交易、投資者保護等幾乎所有內(nèi)容,。其中最核心的關(guān)于審核制度的規(guī)定,，按照現(xiàn)行法律，A股發(fā)行上市需按照審核制，由證監(jiān)會對企業(yè)進行實質(zhì)判斷。這樣的機制問題很多,，也正因如此,，2013年底新一輪發(fā)行制度改革啟動,，推動新股發(fā)行向注冊制邁進。

自2014年列入立法計劃以來,，修法過程一波三折,。此次中央經(jīng)濟工作會議提出高質(zhì)量發(fā)展的根本要求，這需要資本市場能夠為創(chuàng)新科技企業(yè)提供暢通的融資渠道,；證監(jiān)會主席助理黃煒也透露“有關(guān)方面正在大力推進”包括證券法在內(nèi)的多項法律?？梢钥吹?，修訂后的《證券法》盡快出臺,，既是經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需求，也已經(jīng)具備比較成熟的現(xiàn)實條件,。

17價值投資主導(dǎo)中國股市,？

張志斌/文

2018年A股價值投資將繼續(xù)。

伴隨美聯(lián)儲加息縮表進程的加快,，國內(nèi)市場利率在2018年將易升難降,，這也注定了A股在2018年估值水平提升的空間非常有限，股價上漲的主要動力來源將是上市公司盈利的增長,，價值投資將在A股繼續(xù)大行其道,。

對于已經(jīng)上漲了一年有余的白馬股,，盡管目前估值并不便宜,，但由于很多屬于行業(yè)龍頭公司,，在當前中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性變革中將成為最大的受益者,，投資者需要更多地觀察其股價與業(yè)績增長的匹配情況，根據(jù)股價動態(tài)估值水平變化而做相應(yīng)調(diào)整,。

對于成長股而言,，投資者需要去偽存真，只有那些具有核心競爭力,、真正將業(yè)績落到實處的真成長股才能走出來,，而那些只是概念炒作的偽成長股,，終將被市場拋棄。

18社會責(zé)任主題投資會升溫,？

林純潔/文

2018年社會責(zé)任主題投資將會升溫，但各方需要為其建立更好的環(huán)境,。

資本是否應(yīng)該具有道德一直是頗受爭議的話題,，2017年年末關(guān)于現(xiàn)金貸和紅黃藍幼兒園的事件讓這一爭論成為焦點,。

社會責(zé)任投資在選擇投資標的時除了關(guān)注財務(wù)和業(yè)績表現(xiàn)，也關(guān)注標的對于社會責(zé)任的踐行,。消費者意識的覺醒可能讓2017年底發(fā)生的事情將成為中國社會責(zé)任投資的分水嶺,。更為發(fā)達的輿論將讓企業(yè)行為外部性影響更為公眾所知,，這些信息將更多地成為消費者選擇商品和服務(wù)時的考量依據(jù),。而只有這樣，資本才可以和道德真正結(jié)合在一起,。

19MSCI是否會一次性納入A股5%的市值？

馬紹之/文

有可能,。

過去幾年中國資本市場對外開放已取得不少突破性進展，2017年A股納入MSCI指數(shù)標志著中國證券市場改革為全球所認可,。

目前由于滬港通,、深港通的每日限流問題，首次僅納入A股222只股票2.5%的市值,。然而,，100億左右的日流量限制與A股4000億的日均成交量相比顯得有些微不足道。隨著人民幣匯率彈性增強,，監(jiān)管機構(gòu)有了更靈活的手段應(yīng)對短期資本外流沖擊,，這給流量限制松綁帶來可能。

與此同時,，外資關(guān)心的QFII,、RQFII額度和利益回撤問題也有望得到改善,進一步拓寬外資進入A股的通道。這些可能的變化都將增加MSCI一次性納入A股5%市值的概率,。

20資管市場將出現(xiàn)首例剛兌打破,？

徐燕燕/文

2018年，打破剛性兌付將在資管市場邁出實質(zhì)性的一步,，懸念在于,，第一個會是誰？

隨著中國金融市場杠桿率的不斷攀升,，金融風(fēng)險已經(jīng)暗流涌動,，打破金融市場剛兌的呼聲越來越高,。“防范化解重大風(fēng)險”被列為“三大攻堅戰(zhàn)”之首,，這意味著金融領(lǐng)域去杠桿,、防風(fēng)險的總基調(diào)不會動搖。而史上最嚴資管新規(guī)的浮出水面,，讓回歸代客理財本源,、打破剛性兌付的頂層設(shè)計思路顯露無遺。

其實,，近年來信用債市場已經(jīng)打破剛兌,，信托也時有違約出現(xiàn)。2018年,，規(guī)模高達百萬億的資管市場誰將第一個打破剛兌,？

21資管“通道”退出歷史舞臺？

郭璐慶/文

2018年,，如果強監(jiān)管持續(xù),，以信托、基金子公司為代表的資管“通道”業(yè)態(tài)會退出歷史舞臺,。金融機構(gòu)“躺著賺錢”的時代,，馬上結(jié)束。

資管新政落地后,，未來保本理財逐漸回歸結(jié)構(gòu)化存款,，表外理財受到?jīng)_擊最大。打破剛兌后,，銀行30萬億的表外理財格局重塑,，資管業(yè)態(tài)加速洗牌。不論是通道業(yè)務(wù)占比較高的中小信托,、券商資管,，還是基金子公司，以往賴以為生的通道類業(yè)務(wù)難以為繼,，各類機構(gòu)能否在未來的市場中生存發(fā)展,，主動管理能力至關(guān)重要。未來,，公募基金公司兩極化現(xiàn)象將更為明顯,，特色不清、優(yōu)勢不明顯的中小基金公司,，將被越甩越遠,。

22國企混改地方“唱大戲”？

陳姍姍/文

2018年，混改進程將再提速,，地方國企將成為改革重點,。

2017年，作為國企改革突破口的混合所有制改革取得實質(zhì)性進展,。目前,，三批混改試點已經(jīng)推出，50家企業(yè)分布在石油,、天然氣,、電力、電信,、交通,、民航和軍工等重點領(lǐng)域。

2018年,，混改進程將繼續(xù)提速,。地方國企將“唱大戲、擔(dān)主角”,，此外,，除了民資可以參與國企改制重組，國有資本也有望以多種方式入股非國有企業(yè),。對于已經(jīng)混改的企業(yè),，“改”的工作將是重點，涉及薪酬,、招聘,、激勵機制等各個方面，尤其是員工持股的進一步擴大,。預(yù)計科技類企業(yè),，包括高新技術(shù)企業(yè),、轉(zhuǎn)制科研院所,、科技服務(wù)型企業(yè)等試點和推行員工持股的空間更大，而已經(jīng)進行混改的企業(yè),，員工持股范圍也有望擴大,。

23國電投和華能是否會合并？

楊驛昉/文

繼國家能源集團之后的又一家能源“巨無霸”企業(yè)有可能在2018年誕生,。

2017年國企改革在能源領(lǐng)域效率驚人,，從傳聞到落地，只用數(shù)月煤炭巨頭中國神華就與國電集團合并成了全國最大的發(fā)電集團,。國家意欲通過一體化的整合過程來統(tǒng)籌加強能源行業(yè)資源優(yōu)化配置,，結(jié)束發(fā)電行業(yè)同質(zhì)化競爭的困境，由國資委力推的能源央企合并是其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

這一進程仍在繼續(xù),，根據(jù)國資委“五變?nèi)狈桨?，在中國神華和國電集團合并后，另一個組合可能就是華能和國電投,。按照國電投董事長王炳華的說法,，“大家都有意在往一起想”，“靜觀其變,，大戲在后頭”,。

24中國物聯(lián)網(wǎng)通訊協(xié)議在2018年統(tǒng)一？

李昉琦/文

不會,。與其他行業(yè)技術(shù)標準一樣,，中國物聯(lián)網(wǎng)通信標準也會經(jīng)歷各自為戰(zhàn)到逐步統(tǒng)一的過程，但第二個階段并不會在2018年正式到來,。

物聯(lián)網(wǎng)通過傳感器與無線網(wǎng)絡(luò)相連,，從而賦予物體“智能”連接，那么通訊協(xié)議就是它們之間的語言,。

各設(shè)備廠商出于維持自身優(yōu)勢的考慮為產(chǎn)品選擇不同的通訊協(xié)議,，而各通訊協(xié)議則不斷推出更適合物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新版本，增強協(xié)議的適配性來搶奪市場,。

行業(yè)協(xié)會往往是標準統(tǒng)一的重要推動者,，但現(xiàn)狀是物聯(lián)網(wǎng)組織眾多，卻缺乏足夠權(quán)威性,。

競爭格局明朗,、強勢行業(yè)協(xié)會推動、政府確定,，這三種能令物聯(lián)網(wǎng)通訊協(xié)議統(tǒng)一的力量在2018年都難以出現(xiàn),。

25中國電商促銷季營業(yè)額還將高速增長？

林純潔/文

原生高增長已走到盡頭,。

從0.5億到1682億,，這是阿里巴巴“雙11”銷售額從2009年到2017年走過的道路。京東2017年“雙11”銷售季的銷售額也突破了1200億,。

電商促銷季銷售額爆發(fā)式增長的背景是十多年來中國電商通過“橫掃”實體零售店鋪取得的快速發(fā)展,，但這種趨勢正在結(jié)束。

獲客成本大幅上升和難以提升的購物體驗重塑了線上線下的比較優(yōu)勢,，線上與線下的關(guān)系開始從競爭走向合作,。就如我們曾在去年的預(yù)言中談及實體店鋪的復(fù)興，只是這種復(fù)興并不是回歸過去,，而是實體商店以全新的定位被融入到未來的銷售體系中,。

當然,，電商促銷季在新的一年還會被廣泛宣傳，但這更像是電商們展現(xiàn)自身實力的噱頭,，其銷售額的增長更多依賴于對于銷售規(guī)則的運用,，而非市場供需原生的增長。

26摩拜和ofo會合并,？

邱智麗/文

這將是大概率事件,。如同當年團購、外賣,、專車大戰(zhàn)的翻版,，共享單車最終走向了補貼大戰(zhàn)，有效的商業(yè)模式仍未建立,，但車輛的開城和鋪設(shè)速度仍在刷新,。

征戰(zhàn)背后又是一場資本的較量，雖然摩拜和ofo創(chuàng)始人都不愿走向合并,，但背后錯綜復(fù)雜的資本博弈已經(jīng)并非企業(yè)方可以左右,。與以往戰(zhàn)后走向合并的行業(yè)屬性不同，共享單車是一個重資產(chǎn),、重運營的行業(yè),，而其所背負的物聯(lián)網(wǎng)、大出行,、支付等想象空間,，讓這場戰(zhàn)爭并不容易輕易收場。

但共享單車的市場存量已經(jīng)走向飽和,，巨頭也已基本站隊就位,，合并將成為2018年大概率事件。

27明星薪酬會大幅下降,？

何天驕/文

會,。

這首先是政策導(dǎo)向所致。2017年,，五部委聯(lián)合發(fā)文明確提出“嚴禁播出機構(gòu)以明星為唯一議價標準”,；中國廣播電影電視社會組織聯(lián)合會電視制片委員會等也聯(lián)合發(fā)文，規(guī)定全部演員的總片酬不超過制作總成本的40%,，其中主要演員不超過總片酬的70%,，其他演員不低于30%,。

其次,，國內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)也在加速完善，過去過度依賴演員這一單一要素的發(fā)展模式正在改變,。例如,，近期影視劇《小美好》播放,，沒有大牌明星卻依舊獲得上線一天破億點擊的成績。

鑒于此,，2018年明星薪酬大幅下降將成大概率事件,，但下降多少，還是要在符合政策的前提下,，由市場決定,。

28RCEP談判收官？

趙健榆/文

由東盟十國發(fā)起的區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）將于2018年完成談判,。RCEP談判自2012年啟動以來,，目前已進行了20輪談判和若干次部長級會談。造成此前RCEP談判完成時點推延的原因主要在于各國發(fā)展水平不一,、對貿(mào)易投資開放程度的訴求存在差異。

不過2017年11月舉行的RCEP首次領(lǐng)導(dǎo)人會議,，以及會后發(fā)布的聯(lián)合聲明釋放出了明確信號,，即各國將“加緊努力在2018年結(jié)束RCEP談判”。只要兼顧各方的利益訴求,，RCEP談判就有望按期結(jié)束,。

29中東或東北亞會否爆發(fā)局部小型戰(zhàn)爭？

馮迪凡/文

可能性極小,。

朝鮮半島背后涉及太多大國利益和大國博弈,。預(yù)計各方都會盡量保持溝通，防止錯判戰(zhàn)略意圖,，擦槍走火,。

中東背后牽扯種族、宗教,、領(lǐng)土,、世代恩怨等復(fù)雜局面，美國的魯莽讓局面進一步復(fù)雜化,。2018年,，可能誰也難以打破現(xiàn)狀。

30普京大選連任,？

潘寅茹/文

100%確定,！

2017年12月初，俄羅斯總統(tǒng)普京正式宣布參加2018年3月舉行的總統(tǒng)大選,，形勢明朗,。

盡管目前已有22人意欲挑戰(zhàn)普京的連任大計，但考慮到普京高達80%的民調(diào)支持率,、豐富的執(zhí)政經(jīng)驗以及強大的人格魅力,，其他人很難與他競爭,。拿不出系統(tǒng)性的競選綱領(lǐng),，制約了反對派叫板普京的能力,。在最大反對派納瓦尼被取消參選資格后，普京連任路上最后的障礙也被掃清,。2018年，普京仍將是國際舞臺上的焦點人物,。

31中美會爆發(fā)“貿(mào)易戰(zhàn)”？

后歆桐/文

中美貿(mào)易摩擦將會加劇,，但不會爆發(fā)“貿(mào)易戰(zhàn)”,。

2018年美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）和商務(wù)部的高級官員終將到位，屆時特朗普政府貿(mào)易領(lǐng)域的人事布局將趨于完整,。這些即將上任的高官不少都是跟中國打“雙反”官司的老手,，以及參議院中曾經(jīng)十年如一日監(jiān)測中國經(jīng)貿(mào)政策的制定者，2018年中美貿(mào)易摩擦可能會加劇,，領(lǐng)域?qū)⒓性凇袄系胤健保轰撹F,、紡織品、化工產(chǎn)品,、原材料,、農(nóng)產(chǎn)品等，美國的政策工具包括傳統(tǒng)的“雙反”,、知識產(chǎn)權(quán)措施,、貼匯率操縱國標簽等，也可能會使用一些布滿塵埃的老法條——譬如《1930年關(guān)稅法》——來發(fā)起更多“自發(fā)式”調(diào)查,。

不過,，全面“貿(mào)易戰(zhàn)”的成本巨大。即便是對于堅持“美國優(yōu)先”的特朗普及其內(nèi)閣中的對華鷹派人士而言,，“貿(mào)易戰(zhàn)”都不是最優(yōu)選擇,，連次優(yōu)選擇都談不上。

32美國中期選舉共和黨繼續(xù)掌控參眾兩院,？ 

馮迪凡/文

民主黨的民意優(yōu)勢很難轉(zhuǎn)變?yōu)檫x舉優(yōu)勢,。

2018年美國中期選舉將改選眾議院全部435個席位，以及參議院的33個席位,。雖然共和黨可能在眾議院遭到民主黨挑戰(zhàn),，但維持它在參議院的優(yōu)勢并非難事。從選舉版圖來看,，參議院改選的33個席位中,，共和黨只有8席,，而民主黨有23席,、獨立但偏民主黨的有2席,，這天然對民主黨不利。此外,，共和黨對于維持其在藍領(lǐng)工人選民州的優(yōu)勢極有信心,，以此前的州長選舉來看，共和黨的基本盤在很多搖擺州仍然沒被打散,，而那些曾經(jīng)支持特朗普的選民也沒有流失太多,。

33美國萬億美元基建計劃能否落地？

黃慧紅/文

這將是大概率事件,。

2017年,，特朗普政府的醫(yī)改法案受挫，但稅改法案在經(jīng)歷了重重考驗之后終于在年末通關(guān),。2018年,，大規(guī)模基建計劃極有可能成為特朗普政府的重點：美國基礎(chǔ)設(shè)施落后已成為共識,。而白宮早前也透露,，將在2018年1月推出基礎(chǔ)設(shè)施重建計劃。

特朗普政府計劃聯(lián)合地方政府和私營部門共同完成基建計劃的融資,，以減輕聯(lián)邦政府的財政壓力,。

34美元指數(shù)站上100？

后歆桐/文

2018年預(yù)計美元將走強,，上半年美元指數(shù)有望突破100大關(guān),，而下半年將沖高回弱。

不論是GDP,、就業(yè)數(shù)據(jù),，還是消費數(shù)據(jù)都穩(wěn)定走強，稅改效應(yīng)將持續(xù)發(fā)酵,，部分海外利潤將回流美國本土,，從而支撐美元進一步強勢。

不出意外,，美聯(lián)儲加息將如預(yù)期般循序漸進,，而歐、日等其他主要央行無法很快跟隨加息,，利差水平也有利于資金流向美國,，提振美元。

但到了下半年,，一方面,，上半年消息面的影響逐漸減弱,，基建計劃規(guī)模可能不如預(yù)期,，美聯(lián)儲有采取更謹慎貨幣政策立場的風(fēng)險,，特朗普“大嘴”會時不時沖擊美元；而另一方面,，歐洲,、日本、中國經(jīng)濟也將呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢,，帶動歐元,、日元、人民幣走強,。以上種種會令美元強勢減弱,，美元指數(shù)將從高位適度回弱。

35美國國債收益率曲線趨于陡峭,？

劉昕/文

伴隨美聯(lián)儲繼續(xù)貨幣政策正?；倪M程，美國國債的收益率曲線將轉(zhuǎn)向陡峭,。2017年初,，美國十年期國債與兩年期國債之間的利差為124個基點，而現(xiàn)在該利差只有不到60個基點,。經(jīng)驗顯示,，國債收益率曲線陡峭程度與企業(yè)利潤增速有很強的正相關(guān)關(guān)系。

隨著美國失業(yè)率不斷走低,，勞動力市場緊張將在2018年提振通脹并推高長期通脹預(yù)期；另外,，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負債表的計劃也將起到相同的作用,，原因包括改善市場預(yù)期及減少資產(chǎn)購買計劃對長期國債收益率的人為壓低。

36默克爾會支持馬克龍打造“財政聯(lián)盟”,？

馮迪凡/文

可能性不大,。

以歐盟的慣例而言，除非出現(xiàn)重大外部危機推動歐盟改革,，否則內(nèi)生性改革總是缺乏動力。自歐盟誕生以來,，其定位就在政府間協(xié)調(diào)機構(gòu)或超主權(quán)機構(gòu)之間搖擺,。而在英法德二戰(zhàn)后老一輩領(lǐng)導(dǎo)人紛紛退出歐盟政治舞臺之后，圍繞默克爾形成的新共識將對歐盟的定位緊緊定在了“政府間協(xié)調(diào)機構(gòu)”上，而且在默克爾的前三個任期內(nèi)不曾逾越一步,。

誓言要為歐盟在2018年制定重振時間表的馬克龍即將觸碰其前輩同德國人無法談攏的老難題——歐盟財政聯(lián)盟。在沒有外力作為推手的2018年,，馬克龍依靠的將是表面上的法德同心,。如默克爾組閣失敗觸發(fā)再次大選，馬克龍重振歐盟的計劃也將面臨不確定性,。

37歐央行退出QE,？

后歆桐/文

歐央行在2018年9月QE到期后,，預(yù)計將進一步縮減QE規(guī)模,，但不會急于退出QE。

2017年以來,，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇強勁,。12月最新的利率決策會議中，歐央行大幅上調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期,。歐央行還首次上調(diào)2020年通脹預(yù)期到1.7%,，并表示最關(guān)鍵的不是要看通脹預(yù)期與目標差距幾個百分點，而是“通脹有多接近自我持續(xù)的回歸路徑”,。

歐洲央行行長德拉吉強調(diào),，前瞻指引中QE購債項目與通脹的關(guān)聯(lián)不會消除，購債計劃不會戛然而止,，并稱絕大多數(shù)歐央行管委的共識是保持資產(chǎn)購買項目的“開放式結(jié)局”,。

38全球股票市場牛市走向終結(jié)？

馬紹之/文

全球股票的牛市還未終結(jié),。2018年全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍將延續(xù),，特朗普稅改落地也將帶來新的積極影響，雖然地緣沖突可能性增加,，但僅部分地區(qū)會受影響,。2017年全球經(jīng)濟增長預(yù)期將超過3%，多數(shù)國家經(jīng)濟增速將高于上一年水平,，這是2011年來從未出現(xiàn)過的全面復(fù)蘇,。這種局面仍在繼續(xù)，OECD預(yù)測2018年全球經(jīng)濟增長將超過2017年達到五年峰值,。

全球股票EPS（每股盈利）在2017年增長超過兩位數(shù),，對應(yīng)的是MSCI全球指數(shù)同年上漲超過20%。如果2018年全球協(xié)同的經(jīng)濟增長仍繼續(xù),，企業(yè)利潤增長的持續(xù)性就可以得到保障,，另外美國稅改政策2018年落地也將提升美國企業(yè)盈利水平，進一步刺激全球第一大股票市場，全球股市盛宴仍未結(jié)束,。

39國際原油均價會繼續(xù)上漲,？

后歆桐/文

沒錯。

2017年11月底,，OPEC和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國決定延長減產(chǎn)協(xié)議至2018年底,。同時，OECD原油庫存較5年均值的過剩狀況已經(jīng)下降了2億桶左右,。再者,，部分OPEC成員國地緣政治風(fēng)險上升等因素導(dǎo)致產(chǎn)量下降。這些因素均有利于恢復(fù)供需平衡,，提振國際油價,。

然而，伴隨油價回升,，多個項目復(fù)產(chǎn),，2018年美國頁巖油產(chǎn)量預(yù)計將增長，并將抵消部分OPEC減產(chǎn)效果,，拖累油價,。美國頁巖油產(chǎn)量始終為油價最大風(fēng)險。

40比特幣暴漲暴跌依舊,？

王璐/文

希望相關(guān)衍生品推出大幅降低比特幣波動率的人將會在2018年失望,。對于比特幣而言，波動率是判斷其能否被視為貨幣的至關(guān)重要指標,。截至2017年12月25日,，比特幣2017年的平均波動率為8.03%，同期標普500指數(shù),、美元指數(shù)的平均波動率只有0.52%和0.57%,。

傳統(tǒng)意義上，金融衍生品的開發(fā)是為了幫助標的資產(chǎn)使用者規(guī)避風(fēng)險,，起到價格發(fā)現(xiàn)的作用并降低波動性,。但這對比特幣并不適用。衍生品的推出并不能解決比特幣缺乏價值支撐的特點,，也不能引入真正的用戶實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)降低波動率,，其市場缺乏深度、易被操縱的特性反而更容易導(dǎo)致劇烈價格波動,。在可預(yù)見的將來,，無論比特幣的價格在巨幅波動中趨勢上漲，抑或泡沫破裂,，其本質(zhì)只能是金融投機品,，而非貨幣。

41政策制定者能否找到緩解收入差距的良方？ 

林純潔/文

不可能,。2018年全球仍難找到貧富差距日益增大問題的解決路徑,。需求不足、民粹盛行,、貧富差距過大是全球現(xiàn)在面臨的各種重大挑戰(zhàn)背后,，重要甚至是最核心的原因。

市場的力量并不足以解決困局,。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)極容易產(chǎn)生“贏者通吃”的局面,，人工智能所帶來的資本對于勞動力的替代也很大程度上加劇了貧富差距，因為資本掌握在了更為富裕的人群手中,。

政府的二次分配是最大的希望所在,，但由于存在可能的監(jiān)管套利，唯有全球協(xié)作才可行,，但現(xiàn)在看到更多的卻是競爭,。

42不設(shè)辦公室的企業(yè)數(shù)量將大幅增加,？

林純潔/文

2018年可能不會爆發(fā)式增長,，但這一重要的趨勢將會繼續(xù)，并將改變眾多產(chǎn)業(yè),。

新技術(shù)的采用將會逐步解決不設(shè)辦公室可能產(chǎn)生的問題,，包括核心的管理和溝通難題。人力成本將成為共享經(jīng)濟最為重大的市場,。企業(yè)將以任務(wù)作為核心,，目標是匯集資源解決問題，個人則可以為多個平臺工作,。

一旦越來越多的企業(yè)選擇不設(shè)立辦公室,，將會對眾多產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生改變，包括大城市的交通壓力將減小,，以商圈為核心的商業(yè)形態(tài)可能逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐陨鐓^(qū)為核心的商業(yè)形態(tài)等等,。一些公共政策也需要做出改變，比如社會保障制度要進行改革以適應(yīng)新的企業(yè)組織形式的需求,。

43人工智能走向“小數(shù)據(jù)”,？

楊驛昉/文

大數(shù)據(jù)在2018年對人工智能發(fā)展依舊至關(guān)重要，但人工智能將逐步進入“自我學(xué)習(xí)”驅(qū)動階段,。AlphaGo擊敗柯潔,、李世石等圍棋世界冠軍，卻敗給了師出同門的AlphaZero,。AlphaZero無需像過去一樣高度依賴大量的歷史數(shù)據(jù)和精確的算法設(shè)計,，卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和強化學(xué)習(xí)等技術(shù)可以使AI通過“自我強化學(xué)習(xí)”的方式擁有“自我進化”的能力。

一旦新的“訓(xùn)練”方式使AI在未來發(fā)展出思考能力，甚至在科技研發(fā)和創(chuàng)新領(lǐng)域超過人類,，“奇點”就會到來,。

44摩爾定律走向終結(jié)？

林純潔/文

盡管摩爾定律在2018年可能走向終結(jié),，但消費者享受的技術(shù)紅利仍在繼續(xù),。

摩爾定律預(yù)言全球每兩年微處理器晶體管數(shù)量都會加倍。該定律在過去數(shù)十年很大程度上詮釋了半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展,。它的成功除了摩爾的預(yù)測力,，很大程度歸功于行業(yè)規(guī)劃對于摩爾定律的自我強化。

但這個自我強化的定律正面臨挑戰(zhàn),。未來半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展將會在降低功耗,、系統(tǒng)集成方式創(chuàng)新和尋找新材料方面，而非單純“暴力”地縮小微電路尺寸,。

45基因技術(shù)治療癌癥和艾滋病實現(xiàn)突破,？

王璐/文

可能性不大。2018年的基因技術(shù)很大程度上還是在做基礎(chǔ)探索,，尚不屬于應(yīng)用工程,，很難在治愈如癌癥、艾滋病等醫(yī)學(xué)難題領(lǐng)域取得突破性進展,。

基因治療的關(guān)鍵是從血液中提取信息并翻譯成有用的數(shù)據(jù)儲存起來,，這其中所需的成本、存儲技術(shù)和計算速度等問題使得這項任務(wù)比預(yù)期的更復(fù)雜,?；蚣夹g(shù)幾乎每周都有新的發(fā)現(xiàn)和進步，這樣的情形在2018年會繼續(xù),。

46“三父母”技術(shù)引發(fā)更多倫理爭議,？

王璐/文

倫理是技術(shù)進步中難以繞過的難題，特別是這項技術(shù)關(guān)乎人類自身,，2018年“三父母”技術(shù)將會讓相關(guān)爭議變得更多,。

“三父母”技術(shù)利用捐贈者卵子的健康線粒體替換母親有缺陷的線粒體再進行人工授精，從而避免胎兒患上致命的線粒體疾病,，最終該新生兒將同時擁有父母和卵子捐贈者的基因,。這項技術(shù)能創(chuàng)造“更完美”的人類，但同時引發(fā)了巨大的倫理爭議,，導(dǎo)致技術(shù)應(yīng)用在一些國家被禁止引入,。而在一些國家，該技術(shù)則被嚴格限定在研究領(lǐng)域,。幾乎所有技術(shù)在發(fā)展到一定階段后都可能面臨倫理問題,，我們能選擇的是盡快將其納入考量范圍從而合理規(guī)劃技術(shù)發(fā)展路徑，或者是當真正問題出現(xiàn)的時候再去應(yīng)對,。插圖/劉飛