□美元持續(xù)走強(qiáng)是導(dǎo)致人民幣貶值的主要原因

□當(dāng)前,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn),，人民幣資產(chǎn)具有較大吸引力，國(guó)際資金聚焦中國(guó)市場(chǎng),，一個(gè)重要表現(xiàn)是境外機(jī)構(gòu)不斷增持中國(guó)債券

6月22日,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)較上一交易日下調(diào)98個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.4804,，為連續(xù)3個(gè)交易日下跌,，創(chuàng)2018年1月12日以來(lái)最低。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為,，美元持續(xù)走強(qiáng)是導(dǎo)致人民幣貶值的主要原因,。自今年4月中旬以來(lái)，美元指數(shù)從低位快速上漲,，6月21日美元指數(shù)達(dá)到95.38的高位,，為2017年7月份以來(lái)最高值。

“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日發(fā)表的鷹派講話(huà)是支撐美元指數(shù)攀升的主要原因,?！敝行抛C券首席固收分析師明明表示，6月20日,，鮑威爾稱(chēng)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策的理由很強(qiáng)烈。今年美聯(lián)儲(chǔ)已加息兩次,，并將全年的加息預(yù)期提升至4次,，更高的利率預(yù)期增強(qiáng)了美元資產(chǎn)吸引力。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好,，也是拉動(dòng)美元指數(shù)上漲的重要因素,。各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美國(guó)第二季度的實(shí)際GDP增長(zhǎng)將為4%,，高于其此前預(yù)期的2.75%,。此外，歐元走跌也為美元升值提供了外部條件,。歐洲央行管理委員會(huì)委員諾沃特尼近日表示,，歐元區(qū)將于年底退出量化寬松政策,，2019年夏天之前不會(huì)加息，導(dǎo)致歐元對(duì)美元貶值,。歐元區(qū)的不確定性加強(qiáng)了短期市場(chǎng)做多美元的情緒。

外匯專(zhuān)家韓會(huì)師表示,，盡管美元走強(qiáng),，但在我國(guó)市場(chǎng)上并未形成人民幣中長(zhǎng)期貶值的恐慌情緒。國(guó)家外匯管理局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)前我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)保持基本穩(wěn)定,。5月份，銀行結(jié)售匯順差194億美元,，相較4月份的106.3億美元增加了87.7億美元,，主要是企業(yè)、個(gè)人在匯率預(yù)期平穩(wěn)的環(huán)境下,，自主調(diào)節(jié)境內(nèi)本外幣資產(chǎn)的結(jié)果,；季節(jié)性因素導(dǎo)致企業(yè)投資收益購(gòu)匯和個(gè)人購(gòu)匯環(huán)比有所增加。5月份銀行代客結(jié)售匯順差1433億元人民幣,，為2014年4月份以來(lái)最高值,。

“美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還將加息，人民幣或仍將面臨貶值壓力,，但人民幣持續(xù)大幅貶值的可能性不大,。”明明表示,，短期內(nèi),，如果美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,，美元將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì),。但是長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)難以依靠財(cái)政刺激美元走高,，美元上升動(dòng)力有限,，很有可能出現(xiàn)回落，人民幣下跌難以持續(xù),。

同時(shí),，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，也支撐人民幣表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性,，對(duì)一籃子貨幣不斷升值,。自2018年初至今，CFETS人民幣匯率指數(shù)呈現(xiàn)出持續(xù)上漲態(tài)勢(shì),，由年初的94.9左右上升至6月初的97.3左右,，升值了大約2.5%,。

多位專(zhuān)家表示，人民幣匯率未來(lái)的走勢(shì),，仍然取決于我國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)基本面,。“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn),，人民幣資產(chǎn)具有較大吸引力,，國(guó)際資金聚焦中國(guó)市場(chǎng)，一個(gè)重要表現(xiàn)是境外機(jī)構(gòu)不斷增持中國(guó)債券,。截至5月底,，境外機(jī)構(gòu)持有我國(guó)債券數(shù)量達(dá)到14098.59億元，連續(xù)16個(gè)月攀升,，同比增長(zhǎng)82.44%,。”明明說(shuō),。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健表示,，結(jié)合今年初以來(lái)央行的貨幣政策操作，如置換式降準(zhǔn),、MLF擔(dān)保品范圍擴(kuò)大等,，市場(chǎng)對(duì)政策結(jié)構(gòu)性寬松的預(yù)期有所上升。今年國(guó)內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率很可能再次小幅上調(diào),，以保持利差穩(wěn)定,，這也有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。同時(shí),，隨著我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放,，境外資本參與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的渠道有望進(jìn)一步拓寬，對(duì)境外資本吸引力增強(qiáng),，可能將帶來(lái)資本流入顯著增加,，有利于人民幣企穩(wěn)升值。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者李華林）