7月份M1增速僅5.1%,，和M2的趨勢(shì)之間出現(xiàn)背離。李超認(rèn)為,，這反映了貨幣政策調(diào)整向企業(yè)的傳導(dǎo)存在一定時(shí)滯,。

信貸投放力度持續(xù)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款向暖

7月人民幣貸款增加1.45萬(wàn)億元，同比多增6278億元,。這一水平是今年的第三高位,，顯示出銀行的放貸能力和放貸意愿增強(qiáng)。

這一趨勢(shì),，與監(jiān)管近期傳遞出來(lái)的聲音是一致的,。銀保監(jiān)會(huì)近日稱，指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正確理解監(jiān)管政策意圖,，充分利用當(dāng)前流動(dòng)性充裕,、融資成本穩(wěn)中有降的有利條件，加大信貸投放力度,，擴(kuò)大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資支持,。近期貸款投放明顯加快。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看,，7月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加4875億元,，是今年3月以來(lái)的新高。對(duì)此,，郭田勇表示,，中央從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度，提出擴(kuò)大增加基建類投資項(xiàng)目,，這樣從融資角度就會(huì)形成中長(zhǎng)期貸款,，因此說(shuō)中長(zhǎng)期貸款較多與穩(wěn)增長(zhǎng)政策調(diào)整有關(guān)。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健分析,，7月對(duì)公中長(zhǎng)期貸款增加較多,，估計(jì)以小企業(yè)和基建為主，說(shuō)明政策推動(dòng)效果明顯,。但是當(dāng)月票據(jù)融資較多,，達(dá)到2388億元，也說(shuō)明融資需求并不是很強(qiáng)勁,，后續(xù)隨著相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)融資需求,，未來(lái)融資增長(zhǎng)或可期,。

社融統(tǒng)計(jì)口徑“擴(kuò)圍”資產(chǎn)支持證券納入

自2018年7月起，社會(huì)融資規(guī)模這一“大家庭”里,，納入了新成員,。人民銀行完善統(tǒng)計(jì)方法,，將“存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券”和“貸款核銷(xiāo)”納入社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)，在“其他融資”項(xiàng)下反映,。

初步統(tǒng)計(jì),，7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.04萬(wàn)億元，比上年同期少1242億元,。其中,，表外融資依舊延續(xù)了上半年的“冷”意。7月委托貸款減少950億元,，信托貸款減少1192億元,，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少2744億元。