易綱：穩(wěn)健貨幣政策松緊適度的“度”，主要體現(xiàn)為總量要合理,，結(jié)構(gòu)要優(yōu)化,，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

一方面,，要精準(zhǔn)把握流動性的總量,，既避免信用過快收縮沖擊實體經(jīng)濟,，也要避免“大水漫灌”影響結(jié)構(gòu)性去杠桿,。比如，1月4日宣布的降準(zhǔn)政策分兩次實施,，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng),，并非大水漫灌,。M2和社會融資規(guī)模增速也應(yīng)保持與名義GDP增速大體匹配。同時,，還要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,。

另一方面，要精準(zhǔn)把握流動性的投向,，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策精準(zhǔn)滴灌的作用,，在總量適度的同時，把功夫下在增強微觀市場主體活力上,。比如,，中央經(jīng)濟工作會議期間，人民銀行宣布創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF）,，根據(jù)金融機構(gòu)對小微企業(yè),、民營企業(yè)貸款增長情況,，向其提供長期穩(wěn)定資金來源。

記者：下一步如何進一步改善貨幣政策傳導(dǎo)機制,？

易綱：剛才我提到,，人民銀行通過四次降準(zhǔn),、增量開展中期借貸便利（MLF）等提供了充裕的中長期流動性,，基本有效傳導(dǎo)到了實體經(jīng)濟。下一步,，我們還需要從供需兩端進一步改善和疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制,。

從實體經(jīng)濟需求端看，受經(jīng)濟下行壓力加大等因素影響,，有效的融資需求有所下降,。從金融機構(gòu)資金供給端看，銀行的風(fēng)險偏好下降,，自身還受到資本,、流動性、利率等多重約束,。我們已經(jīng)采取措施著力緩解銀行信貸供給端的約束,。比如：在資本方面，我們會同有關(guān)部門加快推進銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本,；在流動性方面,，央行前幾天剛剛宣布降低存款準(zhǔn)備金率1個百分點，并通過創(chuàng)設(shè)TMLF提供長期低成本資金,；同時繼續(xù)推進利率市場化改革等,。

下一步，人民銀行將和相關(guān)部門加強協(xié)調(diào)配合,，綜合施策,，通過“幾家抬”，從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ),。改善貨幣政策傳導(dǎo)機制,，關(guān)鍵是要建立對銀行的激勵機制，主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度,，而不是用下指標(biāo),、派任務(wù)的行政辦法。比如,，對于金融機構(gòu)發(fā)放普惠口徑1000萬元以下的小微企業(yè)貸款,，人民銀行通過定向降準(zhǔn)、定向中期借貸便利,、再貸款等方式向金融機構(gòu)提供優(yōu)惠利率的長期資金,，財政部門對其免征利息收入增值稅,，監(jiān)管部門提高部分監(jiān)管指標(biāo)容忍度，銀行盡職免責(zé),，通過市場化的辦法調(diào)動金融機構(gòu)支持小微企業(yè),、民營企業(yè)的積極性，取得了較好的效果,。