易綱：穩(wěn)健貨幣政策松緊適度的“度”,，主要體現(xiàn)為總量要合理，結(jié)構(gòu)要優(yōu)化,，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境,。

一方面，要精準(zhǔn)把握流動(dòng)性的總量,，既避免信用過快收縮沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì),，也要避免“大水漫灌”影響結(jié)構(gòu)性去杠桿。比如,，1月4日宣布的降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng),，并非大水漫灌,。M2和社會(huì)融資規(guī)模增速也應(yīng)保持與名義GDP增速大體匹配。同時(shí),，還要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,。

另一方面，要精準(zhǔn)把握流動(dòng)性的投向,，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策精準(zhǔn)滴灌的作用,，在總量適度的同時(shí),，把功夫下在增強(qiáng)微觀市場(chǎng)主體活力上。比如,，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議期間,，人民銀行宣布創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF），根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè),、民營(yíng)企業(yè)貸款增長(zhǎng)情況,，向其提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源。

記者：下一步如何進(jìn)一步改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,？

易綱：剛才我提到,，人民銀行通過四次降準(zhǔn)、增量開展中期借貸便利（MLF）等提供了充裕的中長(zhǎng)期流動(dòng)性,，基本有效傳導(dǎo)到了實(shí)體經(jīng)濟(jì),。下一步，我們還需要從供需兩端進(jìn)一步改善和疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,。

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求端看,，受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素影響，有效的融資需求有所下降,。從金融機(jī)構(gòu)資金供給端看,，銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，自身還受到資本,、流動(dòng)性,、利率等多重約束。我們已經(jīng)采取措施著力緩解銀行信貸供給端的約束,。比如：在資本方面,，我們會(huì)同有關(guān)部門加快推進(jìn)銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本；在流動(dòng)性方面,，央行前幾天剛剛宣布降低存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),，并通過創(chuàng)設(shè)TMLF提供長(zhǎng)期低成本資金；同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革等,。

下一步,，人民銀行將和相關(guān)部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，綜合施策,，通過“幾家抬”,，從供需兩端共同夯實(shí)疏通貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)。改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,，關(guān)鍵是要建立對(duì)銀行的激勵(lì)機(jī)制,，主動(dòng)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，而不是用下指標(biāo),、派任務(wù)的行政辦法,。比如，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)發(fā)放普惠口徑1000萬元以下的小微企業(yè)貸款,，人民銀行通過定向降準(zhǔn),、定向中期借貸便利、再貸款等方式向金融機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠利率的長(zhǎng)期資金,，財(cái)政部門對(duì)其免征利息收入增值稅,，監(jiān)管部門提高部分監(jiān)管指標(biāo)容忍度,，銀行盡職免責(zé),，通過市場(chǎng)化的辦法調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的積極性,，取得了較好的效果,。