今天,，科創(chuàng)板首批25家公司將正式登陸科創(chuàng)板掛牌交易,。首批25家公司的上市，將成為中國資本市場的新生力量,。

什么是科創(chuàng)板,？如何參與科創(chuàng)板的投資？往下看↓↓

科創(chuàng)板大事記

從2018年11月5日到2019年7月22日,，從宣布設立科創(chuàng)板并試點注冊制到科創(chuàng)板正式開市,，一共歷時259天。相比創(chuàng)業(yè)板,、中小板,，科創(chuàng)板的推進速度有目共睹。

2018年11月5日,，宣布在上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制,；2019年3月1日,，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》等文件,，上交所出臺相關細則；3月18日,，上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)正式開始接受發(fā)行人申請,；6月5日,，上交所科創(chuàng)板上市委員會召開第一次審議會議，審議通過微芯生物,、天準科技和安集科技3家企業(yè)上市申請,；6月13日，科創(chuàng)板正式開板,；6月14日,，證監(jiān)會同意華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納首次公開發(fā)行股票注冊,；6月21日,，最高法發(fā)布《關于為設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》；6月27日，“科創(chuàng)板第一股”華興源創(chuàng)開始打新,；7月5日,，上交所宣布7月22日舉行科創(chuàng)板首批公司上市儀式；7月22日,，科創(chuàng)板首批企業(yè)上市交易,。

誰搶得科創(chuàng)板“第一股”？

6月19日凌晨,，上交所官網(wǎng)披露華興源創(chuàng)招股意向書,、上市發(fā)行安排及初步詢價公告等，該公司擬公開發(fā)行不超過4010萬股,，擬登陸科創(chuàng)板募集資金10.09億元,，華泰聯(lián)合證券為公司保薦機構，華興源創(chuàng)6月27日進行網(wǎng)上申購,。

華興源創(chuàng)搶得科創(chuàng)板第一股,，這讓華興源創(chuàng)董秘蔣瑞翔興奮不已，他告訴《經(jīng)濟日報》記者,，科創(chuàng)板并試點注冊制的優(yōu)勢在于,，一是能彌補我國資本市場對于科技創(chuàng)新型企業(yè)支持力度不足的短板。目前的資本市場上,，有融資優(yōu)勢的仍然是傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭公司,，科創(chuàng)板的設立不僅代表著A股市場多層次資本市場的進一步豐富和成熟，對于他們公司這類高科技企業(yè)更是意義非凡,。科創(chuàng)板有利于引導社會資金向快成長的高科技企業(yè)分流,，進而提升科技股估值,，創(chuàng)造更為寬松的營商環(huán)境，推動高科技企業(yè)和實體經(jīng)濟實實在在地向前發(fā)展,。

“二是其大大便利了高科技企業(yè)的融資需求,、提高了融資速度。從受理申請到注冊生效,，僅僅歷時84天,，我們公司就成為了科創(chuàng)板第一家啟動IPO發(fā)行工作的企業(yè)。其中從提交注冊到同意注冊,，僅僅歷時一個工作日,，科創(chuàng)板啟動速度之快、審批效率之高確實讓人驚嘆,?！笔Y瑞翔表示。

制度設計實現(xiàn)重大突破

讓華興源創(chuàng)等25家科創(chuàng)板首批上市企業(yè)獲得如此速度之快,、審批效率之高的驚嘆，則是得益于科創(chuàng)板合適合宜的制度設計,?？苿?chuàng)板的設立是補齊資本市場服務科技創(chuàng)新短板的重大機遇。

此前,，從2015年提出戰(zhàn)略新興板的概念,，擬設立專門板塊支持初創(chuàng)企業(yè)融資，到試行中國存托憑證,，支持符合國家戰(zhàn)略,、掌握核心技術的創(chuàng)新企業(yè)在境內上市，都是由于受市場運行情況,、經(jīng)濟結構調整等因素影響,，推進效果并不理想，科創(chuàng)企業(yè)仍頻頻到美國,、中國香港等境外市場上市,。為境內市場留下科創(chuàng)型企業(yè)，彌補此前資本市場科創(chuàng)“成色”不足的短板,，就必須在確保市場平穩(wěn)運行的基礎上大刀闊斧地不斷深化改革,，作為試驗田的科創(chuàng)板應運而生。

科創(chuàng)板旨在補齊資本市場服務科技創(chuàng)新的短板,，是資本市場的增量改革,，將在盈利狀況、股權結構等方面做出更為妥善的差異化安排,，增強對創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應性,。

上交所相關負責人表示，科創(chuàng)板制度設計大幅提升了上市條件的包容度和適應性,。在市場和財務條件方面,，引入“市值”指標，與收入,、現(xiàn)金流,、凈利潤和研發(fā)投入等財務指標進行組合，設置了5套差異化的上市指標,，可以滿足在關鍵領域通過持續(xù)研發(fā)投入已突破核心技術或取得階段性成果,、擁有良好發(fā)展前景，但財務表現(xiàn)不一的各類科創(chuàng)企業(yè)上市需求,。允許存在未彌補虧損,、未盈利企業(yè)上市，不再對無形資產占比進行限制。在非財務條件方面,，允許存在表決權差異安排等特殊治理結構的企業(yè)上市,，并予以必要的規(guī)范約束。在相關發(fā)行上市標準的把握上,，也將考慮科創(chuàng)企業(yè)的特點和合理訴求,。比如，為適應科創(chuàng)企業(yè)吸引人才,、保持管理層和核心技術團隊穩(wěn)定需求,，允許企業(yè)存在上市前制定、上市后實施的期權激勵和員工持股計劃,；針對科創(chuàng)企業(yè)股權結構變動和業(yè)務整合較為頻繁的特點,，放寬對實際控制人變更、主營業(yè)務變化,、董事和高管重大變化期限的限制,。

中國證監(jiān)會副主席方星海表示，科創(chuàng)板明確主要服務于符合國家戰(zhàn)略,，突破關鍵核心技術,，市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點支持新一代信息技術,、高端裝備,、新材料、新能源,、節(jié)能環(huán)保,、生物醫(yī)藥等高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

科創(chuàng)板投資門檻50萬

投資科創(chuàng)板,，您的“市值”是否達標,？根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》，個人投資者有明確的入場門檻,，規(guī)定必須滿足兩項條件，一是申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元,，二是參與證券交易24個月以上,。

那么，網(wǎng)上申購的投資者如何計算可申購額度呢,？根據(jù)投資者持有的市值計算可申購額度,。為提升科創(chuàng)板網(wǎng)上投資者申購新股的普惠度，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》規(guī)定：

一是每5000元市值（低于滬市主板市場規(guī)定的每1萬元市值）可申購一個科創(chuàng)板新股申購單位,，不足5000元的部分不計入申購額度,；

二是每一個新股申購單位為500股（低于滬市主板市場的1000股），申購數(shù)量應當為500股或其整數(shù)倍，但最高申購數(shù)量不得超過當次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一,，且不得超過9999.95萬股,，如超過則該筆申購無效。

還有哪些“打新”方法？

首先,，投資公募基金產品,，通過網(wǎng)下申購打新。

目前可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板,。投資者如果想更有針對性地投資科創(chuàng)板,，可直接購買科創(chuàng)主題基金。例如已發(fā)行的6只開放式的科創(chuàng)主題基金,，分別為易方達科技創(chuàng)新混合型證券投資基金,，華夏科技創(chuàng)新混合型證券投資基金，嘉實科技創(chuàng)新混合型證券投資基金,，南方科技創(chuàng)新混合型證券投資基金,，添富科技創(chuàng)新靈活配置混合型證券投資基金和富國科技創(chuàng)新靈活配置混合型證券投資基金。

由于有50萬元,、2年交易經(jīng)歷的限制,，絕大多數(shù)投資者不能直接參與科創(chuàng)板，主要通過公募基金參與科創(chuàng)板,。在銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰看來,，6只戰(zhàn)略配售基金在運作方式上已經(jīng)封閉運作，現(xiàn)有存量的股票方向基金還有諸多限制與不便,。針對科創(chuàng)板的特點設立專門的科創(chuàng)主題基金和科創(chuàng)板股票基金是目前主要的增量資金來源,。一方面，廣大門檻以下的投資者有迫切需求,，另一方面,，科創(chuàng)板又不同于主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板,，在交易制度,、風險收益特征等方面都需要進一步密切觀察。因此,，按照一定的投資者適當性程序,，新發(fā)專門的科創(chuàng)主題基金與科創(chuàng)板基金比較適合實際情況。

其次,，通過銀行理財打新,，而銀行理財投資科創(chuàng)板以打新基金為主,。

根據(jù)理財新規(guī)的規(guī)定，銀行發(fā)行的私募理財可以直接投資股票,，公募理財可投資于公募證券投資基金,；根據(jù)理財子公司管理辦法的規(guī)定，“銀行理財子公司發(fā)行公募理財產品的,，應當主要投資于標準化債權類資產以及上市交易的股票”,。這就意味著，目前銀行發(fā)行的銀行理財可以投資科創(chuàng)板基金,，但不能直接投資科創(chuàng)板股票,。目前銀行理財主要以投資打新基金間接參與科創(chuàng)板打新，未來理財子公司也可以直接投資科創(chuàng)板股票,。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師楊慧敏表示,，科創(chuàng)板基金和科創(chuàng)板理財相比，各有優(yōu)勢,。

首先,，一般來講，銀行理財?shù)目苿?chuàng)板配置比例相比公募基金的配置更少,，所以科創(chuàng)板銀行理財收益波動小,，基金收益波動大，但在行情好的時候基金收益更高,；

其次科創(chuàng)板基金門檻更低,，一般1元起購，且不需要網(wǎng)點面簽,，操作更方便,，而銀行理財?shù)耐顿Y門檻一般為1萬元，且主要針對高凈值客戶,；

第三,，科創(chuàng)板基金一般有三年的封閉期，在封閉期之前贖回時,，有較高的費率,。但科創(chuàng)板理財最短封閉三個月或半年時間，所以投資者要根據(jù)自己的資金流動性要求選擇不同的產品,，以免造成收益受損,。

法律護航科創(chuàng)板