當(dāng)前,，國內(nèi)新冠肺炎疫情防控成果不斷鞏固，生產(chǎn)生活有序恢復(fù),，社會經(jīng)濟(jì)在全球范圍內(nèi)率先復(fù)蘇,，一系列利好因素助力人民幣匯率總體穩(wěn)定，雙向浮動彈性提升,，應(yīng)對外部沖擊的能力增強(qiáng),。與此同時，今年一季度人民幣在全球外匯儲備資產(chǎn)中的占比升至2.02%,，創(chuàng)歷史新高,。這些均表明人民幣資產(chǎn)吸引力十足，正逐步成為全球資產(chǎn)的“避風(fēng)港”,。

國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，今年一季度，人民幣在全球外匯儲備資產(chǎn)中的占比升至2.02%,，創(chuàng)歷史新高,。對此，業(yè)內(nèi)專家表示,，人民幣在全球外匯儲備占比升高,，意味著國際市場對人民幣資產(chǎn)越來越感興趣。當(dāng)前人民幣匯率保持穩(wěn)定,，且中外利差保持高位,，帶來了相當(dāng)?shù)奈Γ嗣駧刨Y產(chǎn)正逐步成為全球資產(chǎn)“避風(fēng)港”,。

國際化腳步不斷加快

IMF數(shù)據(jù)顯示,，今年一季度因各國央行在新冠肺炎疫情暴發(fā)后囤積了大量美元，因此各國在向IMF報告的外匯儲備中美元占比上升至61.9%,。同時,，歐元和日元在外匯儲備中的占比分別穩(wěn)定在20%及5.6%。

值得注意的是,，人民幣在外匯儲備中的占比創(chuàng)出了2016年四季度IMF報告該數(shù)據(jù)以來的新高,，達(dá)到2.02%，高于澳元的1.55%和加元的1.78%,。

分析人士認(rèn)為,，人民幣在全球央行外匯儲備資產(chǎn)中的占比上升，反映出2016年底人民幣納入IMF特別提款權(quán)貨幣籃子后，全球外匯儲備管理機(jī)構(gòu)對持有人民幣資產(chǎn)的興趣增加,。此輪疫情危機(jī)后,，美元在國際儲備貨幣中的份額有可能進(jìn)一步下降，這給人民幣國際化提供了重大歷史機(jī)遇,。

據(jù)了解,，目前有149個國家和地區(qū)自愿向IMF報告官方外匯儲備貨幣構(gòu)成。IMF自2016年10月份開始在官方外匯儲備貨幣構(gòu)成季度調(diào)查中單獨(dú)列出人民幣資產(chǎn),，以反映全球人民幣外匯儲備持有情況,。

人民幣匯率走勢平穩(wěn)

今年上半年，人民幣匯率總體穩(wěn)定,，雙向浮動彈性提升,，應(yīng)對外部沖擊的能力持續(xù)增強(qiáng)。雖然上半年人民幣對美元匯率中間價貶值了1.5%,，但從指數(shù)角度看,，人民幣對CFETS貨幣籃指數(shù)和美元指數(shù)分別升值了0.6%與1.0%。

“人民幣走勢穩(wěn)定主要是受國內(nèi)基本面穩(wěn)固,、美元弱勢,、外資持續(xù)流入及市場預(yù)期穩(wěn)定等四方面因素支持?！惫獯筱y行金融市場部分析師周茂華說,。

首先，基本面穩(wěn)步復(fù)蘇,。目前國內(nèi)疫情防控成果不斷鞏固,，相關(guān)支持政策及時跟進(jìn)，生產(chǎn)生活有序恢復(fù),，社會經(jīng)濟(jì)在全球范圍內(nèi)率先復(fù)蘇,。

其次，美元維持弱勢,。由于歐美多地先后解封復(fù)產(chǎn),，投資者對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期舒緩了美元避險需求。同時,，美聯(lián)儲開放式量化寬松政策也會制約美元走強(qiáng),。

同時,，國際收支平穩(wěn),。一方面，由于國內(nèi)疫情受到控制,、經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇,，人民幣資產(chǎn)估值洼地持續(xù)吸引外資流入；另一方面，盡管全球貿(mào)易大幅收縮,，但上半年我國貿(mào)易順差達(dá)到1213億美元,，國內(nèi)外匯儲備也穩(wěn)定在3萬億美元上方。

此外,，市場預(yù)期穩(wěn)定,。年初以來，國內(nèi)銀行代客結(jié)匯順差持續(xù)擴(kuò)大,，4月份和5月份銀行代客售匯和代客遠(yuǎn)期售匯明顯下降,，這在一定程度上反映出企業(yè)對人民幣的預(yù)期較為穩(wěn)定。

招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽認(rèn)為,，人民幣穩(wěn)中有升主要得益于國內(nèi)防疫措施的果斷有力,，以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序安排，預(yù)計出口增速將會隨著全球需求恢復(fù)而明顯反彈,，資本項目也將受益于開放力度加大和中美息差走闊,。

東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源表示，當(dāng)前我國出臺了一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措,，持續(xù)助力實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，這為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供了有力支撐。此外,，在短期內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)存在重啟的不確定性,，且長期低利率將制約美元指數(shù)上行，這些因素也給人民幣帶來了一定上行空間,。

下半年有望保持基本穩(wěn)定

隨著中國經(jīng)濟(jì)總量占世界經(jīng)濟(jì)總量的份額進(jìn)一步增加,，人民幣資產(chǎn)變得更受青睞。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為,，下半年人民幣匯率有望保持基本穩(wěn)定,，人民幣資產(chǎn)將成為全球資產(chǎn)的“避風(fēng)港”。

“人民幣資產(chǎn)估值洼地及美元相對弱勢的格局,，將對人民幣匯率構(gòu)成堅實支撐,。”周茂華表示,，在歐美等經(jīng)濟(jì)體面臨疫情反復(fù),、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險加大的情況下，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望引領(lǐng)全球復(fù)蘇,。

從政策層面上看,，相比歐美主要央行“火力全開”，國內(nèi)政策整體延續(xù)穩(wěn)健基調(diào),。同時,，中美10年期國債利差處于歷史高位，國內(nèi)股市整體估值橫向與縱向比較均處低洼，再結(jié)合國內(nèi)疫情受控,、經(jīng)濟(jì)前景向好,、金融市場開放步伐加快等因素，將進(jìn)一步吸引中長期資本持續(xù)流入,。

從美元指數(shù)上看,，美聯(lián)儲零利率、開放式量寬等因素將制約美元上升動能,，而中長期美國財政赤字與債務(wù)問題,，以及缺乏紀(jì)律的財政貨幣政策將進(jìn)一步削弱美元長期信用。

中國銀行研究院研究員王有鑫認(rèn)為,，在全球普遍寬松,、實施負(fù)利率和零利率的情況下，中國依然擁有難得的正收益空間,，且隨著人民幣資產(chǎn)吸引力提升,，跨境資本流入會持續(xù)增加，這將進(jìn)一步支撐人民幣匯率走強(qiáng),。

方正證券研報認(rèn)為,，此前人民幣匯率波動主要是受國際收支失衡、美元需求大幅上漲所致,。在國內(nèi)疫情干擾減弱,、國際收支企穩(wěn)等條件下，人民幣匯率將保持穩(wěn)定,。

“無論是國內(nèi)有效的疫情控制及穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，還是貨幣政策正常化疊加更高的中外利差水平,，這些因素都有助于海外資本流入中國市場,。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒說,。

此外,，景順資管公司董事總經(jīng)理、亞太區(qū)固定收益主管黃嘉誠還表示,，中國國債的表現(xiàn)相比其他國家的資產(chǎn)更為平穩(wěn),，這將吸引更多新興市場基金和發(fā)達(dá)市場基金進(jìn)入。