東方網(wǎng)記者柏可林7月22日報道：一年前的今天,，一聲銅鑼響徹黃浦江畔,，25家首批科創(chuàng)板公司在上交所鳴鑼開始交易，見證科創(chuàng)板誕生,。如今,，科創(chuàng)板上市企業(yè)逾百家，這塊中國資本市場的試驗田欣欣向榮,。

截至7月21日,，已有133家企業(yè)在科創(chuàng)板上市，總市值2.62萬億元,，募集資金總額1991.5億元,。從注冊地來看，長三角三省一市已有60家企業(yè)在科創(chuàng)板上市,。其中,，江蘇27家，上海19家,，浙江11家,，安徽3家。從行業(yè)分布來看,，新一代信息技術(shù)企業(yè)50家,、生物醫(yī)藥企業(yè)30家、高端裝備企業(yè)24家,、新材料企業(yè)16家,、其他行業(yè)企業(yè)13家，平均市盈率96倍,。

2019年7月22日，科創(chuàng)板首批公司上市儀式

創(chuàng)舉：制度創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本完美融合

科創(chuàng)板開市以來,，吸引了上百家符合國家戰(zhàn)略,、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)掛牌上市,，企業(yè)研發(fā)投入較高,，對推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

過去發(fā)行上市的隱形門檻比較多,，時間節(jié)奏不確定性大,，很多企業(yè)因此耽誤了上市融資的最好窗口,。科創(chuàng)板試點注冊制在某種程度上再造了發(fā)行上市領(lǐng)域的“營商環(huán)境”,。比如按照A股原來的制度,，虧損企業(yè)不允許上市，但對于生物制藥,、芯片科技等領(lǐng)域的公司而言,，研發(fā)初期需大量投入，虧損不等于績差,?？苿?chuàng)板的出現(xiàn)，打通了公司研發(fā)投入期的融資新渠道,，有利于將來做大做強,。

澤璟制藥是登陸科創(chuàng)板的首家無收入未盈利公司，公司董事長兼總經(jīng)理盛澤林對科創(chuàng)板的第五套上市標準感觸良多：“第五套上市標準是一項具有重大意義的改革,，澤璟制藥有幸成為首家采用第五套標準登陸科創(chuàng)板的未盈利企業(yè),。通過登陸資本市場，公司獲得了必要的資源來持續(xù)推動各產(chǎn)品管線的研發(fā)和商業(yè)化,?！?/p>

上市企業(yè)高管與開市鑼合影

科創(chuàng)板的制度突破還有許多，比如同股不同權(quán),，比如紅籌股回歸,。目前，已有兩家注冊在境外的紅籌股中芯國際和華潤微登陸科創(chuàng)板,，其中,，中芯國際還是首家A+H股的紅籌企業(yè)。華潤微董事長陳小軍說：“通過華潤微電子紅籌試點的實踐,，為更多海外優(yōu)質(zhì)公司回歸A股解決技術(shù)和法律上的障礙,，鋪平回歸路徑?！?/p>

共贏：創(chuàng)投基金注入長期資本活水

順著創(chuàng)新驅(qū)動的東風,，創(chuàng)新資本踏浪而來?？苿?chuàng)板開啟了資本市場助力科技創(chuàng)新領(lǐng)域的新時代,，激活了更多實體細胞的創(chuàng)新能量，打通了科技,、資本和實體經(jīng)濟的循環(huán)機制，成為科技與金融結(jié)合實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動的重要途經(jīng),。

“創(chuàng)新資本”和“科創(chuàng)企業(yè)”這對黃金搭檔照亮了一段新征程,，為更快的創(chuàng)新速度,、更高的流動效率、更實的改革效能添磚加瓦,。紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬認為,，創(chuàng)新型資本和長期機構(gòu)投資者正在壯大，在構(gòu)建高效的資本資源配置體系上取得了初部成果,，并為資本市場未來的深化改革提供了強勁動力,。高瓴創(chuàng)投則用三個“重倉”明確了信心：將堅持重倉中國、重倉科技創(chuàng)新,、重倉中國實體經(jīng)濟,，把實踐長期結(jié)構(gòu)性價值投資和產(chǎn)業(yè)投資作為核心投資主題。元禾控股總裁劉澄偉也公布了該公司的科創(chuàng)板成績單：“公司成立19年來,，累計培育上市企業(yè)120家,，其中科創(chuàng)板24家?！?/p>

越來越多的公募基金也把科創(chuàng)板列為業(yè)務(wù)發(fā)展的重要一環(huán),，由此，普通投資者也能在科創(chuàng)板盛宴中分得一杯羹,。自去年5月第一批科創(chuàng)主題基金成立以來,，公募基金斬獲了不俗業(yè)績。今年一季度,，全市場公募基金持倉80只科創(chuàng)板股票,，持倉總市值94.54億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至上周五,，全市場共有約40只科創(chuàng)主題基金（合并A、C類份額）,，其中南方科技創(chuàng)新A,、易方達科技創(chuàng)新、華夏科技創(chuàng)新分別累計取得了119.15%,、105.08%和101.48%的高收益率,，居同類基金前列。一位投資者表示：“通過基金投資存在一定優(yōu)勢,，這類產(chǎn)品既可以打新科創(chuàng)板股票獲利,，又能參與創(chuàng)業(yè)板、中小板等,，有比較大的想象空間,。”

而就在上周,，首批6只“科創(chuàng)板基金”正式拿到批文,。與此前推出的科創(chuàng)主題基金不同,，這6只基金針對科創(chuàng)板有明確的投資比例限制，例如南方基金獲批的南方科創(chuàng)板3年基金投資于科創(chuàng)板的股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資本的比例不低于80%,，科創(chuàng)屬性更純了,。多家基金公司均表示，看好科創(chuàng)板投資機遇,，力爭成為資本市場的長期資金,。

方向：推行注冊制改革任重道遠

設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制開局良好，下一步將圍繞哪些領(lǐng)域開展工作,，是目前市場普遍關(guān)心的問題,。上交所副總經(jīng)理盧文道在接受媒體采訪時表示，改革試點只有一年多的時間,，改革成效尚屬階段性成效,，仍然存在需要面對和解決的諸多難題，在這個意義上說注冊制改革依舊任重道遠,。

盧文道認為,，可以從五個方面下功夫，一是壓嚴發(fā)行人對信息披露的第一位主體責任,，“壓實中介機構(gòu)看門人責任,，在提高市場入口把關(guān)能力上下功夫，這是注冊制改革權(quán)力和責任配置的重要一環(huán),?！倍窃诮⑹袌龌募s束機制上下功夫，要尤為重視改善長期投資者制度供給,。三是在上市之后的持續(xù)監(jiān)管上下功夫,，“防止控股股東、實際控制人,、董監(jiān)高濫用控制權(quán)和經(jīng)營權(quán),，進行脫實向虛的資本運作，損害投資者權(quán)益等市場亂象在注冊制下重演,?！彼氖且跁惩ㄊ袌龀隹谏舷鹿Ψ颍迨且诜ㄖ螆?zhí)行上下功夫,。

一年來,，科創(chuàng)板市場運行平穩(wěn)，制度設(shè)計和執(zhí)行符合預(yù)期,。眼下,，改革正從科創(chuàng)板向創(chuàng)業(yè)板推進，市場化機制的整體性作用仍有待市場周期的考驗。