東方網(wǎng)記者柏可林7月22日報道：一年前的今天,，一聲銅鑼響徹黃浦江畔，25家首批科創(chuàng)板公司在上交所鳴鑼開始交易,，見證科創(chuàng)板誕生,。如今，科創(chuàng)板上市企業(yè)逾百家,，這塊中國資本市場的試驗田欣欣向榮,。

截至7月21日，已有133家企業(yè)在科創(chuàng)板上市,，總市值2.62萬億元,，募集資金總額1991.5億元。從注冊地來看,，長三角三省一市已有60家企業(yè)在科創(chuàng)板上市,。其中，江蘇27家,，上海19家,，浙江11家，安徽3家,。從行業(yè)分布來看,，新一代信息技術(shù)企業(yè)50家、生物醫(yī)藥企業(yè)30家,、高端裝備企業(yè)24家,、新材料企業(yè)16家、其他行業(yè)企業(yè)13家,，平均市盈率96倍,。

2019年7月22日,，科創(chuàng)板首批公司上市儀式

創(chuàng)舉：制度創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本完美融合

科創(chuàng)板開市以來,，吸引了上百家符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù),、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)掛牌上市,，企業(yè)研發(fā)投入較高,，對推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

過去發(fā)行上市的隱形門檻比較多,，時間節(jié)奏不確定性大,，很多企業(yè)因此耽誤了上市融資的最好窗口?？苿?chuàng)板試點注冊制在某種程度上再造了發(fā)行上市領(lǐng)域的“營商環(huán)境”,。比如按照A股原來的制度，虧損企業(yè)不允許上市,，但對于生物制藥,、芯片科技等領(lǐng)域的公司而言，研發(fā)初期需大量投入,，虧損不等于績差,?？苿?chuàng)板的出現(xiàn),，打通了公司研發(fā)投入期的融資新渠道，有利于將來做大做強,。

澤璟制藥是登陸科創(chuàng)板的首家無收入未盈利公司,，公司董事長兼總經(jīng)理盛澤林對科創(chuàng)板的第五套上市標(biāo)準(zhǔn)感觸良多：“第五套上市標(biāo)準(zhǔn)是一項具有重大意義的改革，澤璟制藥有幸成為首家采用第五套標(biāo)準(zhǔn)登陸科創(chuàng)板的未盈利企業(yè),。通過登陸資本市場,，公司獲得了必要的資源來持續(xù)推動各產(chǎn)品管線的研發(fā)和商業(yè)化?！?/p>

上市企業(yè)高管與開市鑼合影

科創(chuàng)板的制度突破還有許多,，比如同股不同權(quán)，比如紅籌股回歸,。目前,，已有兩家注冊在境外的紅籌股中芯國際和華潤微登陸科創(chuàng)板，其中,，中芯國際還是首家A+H股的紅籌企業(yè),。華潤微董事長陳小軍說：“通過華潤微電子紅籌試點的實踐，為更多海外優(yōu)質(zhì)公司回歸A股解決技術(shù)和法律上的障礙,，鋪平回歸路徑,。”

共贏：創(chuàng)投基金注入長期資本活水

順著創(chuàng)新驅(qū)動的東風(fēng),，創(chuàng)新資本踏浪而來,。科創(chuàng)板開啟了資本市場助力科技創(chuàng)新領(lǐng)域的新時代,，激活了更多實體細胞的創(chuàng)新能量,，打通了科技,、資本和實體經(jīng)濟的循環(huán)機制，成為科技與金融結(jié)合實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動的重要途經(jīng),。

“創(chuàng)新資本”和“科創(chuàng)企業(yè)”這對黃金搭檔照亮了一段新征程,，為更快的創(chuàng)新速度、更高的流動效率,、更實的改革效能添磚加瓦,。紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬認為，創(chuàng)新型資本和長期機構(gòu)投資者正在壯大,，在構(gòu)建高效的資本資源配置體系上取得了初部成果,，并為資本市場未來的深化改革提供了強勁動力。高瓴創(chuàng)投則用三個“重倉”明確了信心：將堅持重倉中國,、重倉科技創(chuàng)新,、重倉中國實體經(jīng)濟，把實踐長期結(jié)構(gòu)性價值投資和產(chǎn)業(yè)投資作為核心投資主題,。元禾控股總裁劉澄偉也公布了該公司的科創(chuàng)板成績單：“公司成立19年來,，累計培育上市企業(yè)120家，其中科創(chuàng)板24家,?！?/p>

越來越多的公募基金也把科創(chuàng)板列為業(yè)務(wù)發(fā)展的重要一環(huán)，由此,，普通投資者也能在科創(chuàng)板盛宴中分得一杯羹,。自去年5月第一批科創(chuàng)主題基金成立以來，公募基金斬獲了不俗業(yè)績,。今年一季度,，全市場公募基金持倉80只科創(chuàng)板股票，持倉總市值94.54億元,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至上周五，全市場共有約40只科創(chuàng)主題基金（合并A,、C類份額）,，其中南方科技創(chuàng)新A、易方達科技創(chuàng)新,、華夏科技創(chuàng)新分別累計取得了119.15%,、105.08%和101.48%的高收益率，居同類基金前列,。一位投資者表示：“通過基金投資存在一定優(yōu)勢,，這類產(chǎn)品既可以打新科創(chuàng)板股票獲利，又能參與創(chuàng)業(yè)板、中小板等,，有比較大的想象空間,。”

而就在上周,，首批6只“科創(chuàng)板基金”正式拿到批文,。與此前推出的科創(chuàng)主題基金不同，這6只基金針對科創(chuàng)板有明確的投資比例限制,，例如南方基金獲批的南方科創(chuàng)板3年基金投資于科創(chuàng)板的股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資本的比例不低于80%,，科創(chuàng)屬性更純了。多家基金公司均表示,，看好科創(chuàng)板投資機遇,，力爭成為資本市場的長期資金。

方向：推行注冊制改革任重道遠

設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制開局良好,，下一步將圍繞哪些領(lǐng)域開展工作,，是目前市場普遍關(guān)心的問題。上交所副總經(jīng)理盧文道在接受媒體采訪時表示,，改革試點只有一年多的時間,，改革成效尚屬階段性成效，仍然存在需要面對和解決的諸多難題,，在這個意義上說注冊制改革依舊任重道遠,。

盧文道認為，可以從五個方面下功夫,，一是壓嚴(yán)發(fā)行人對信息披露的第一位主體責(zé)任，“壓實中介機構(gòu)看門人責(zé)任,，在提高市場入口把關(guān)能力上下功夫,，這是注冊制改革權(quán)力和責(zé)任配置的重要一環(huán)?！倍窃诮⑹袌龌募s束機制上下功夫,，要尤為重視改善長期投資者制度供給。三是在上市之后的持續(xù)監(jiān)管上下功夫,，“防止控股股東,、實際控制人、董監(jiān)高濫用控制權(quán)和經(jīng)營權(quán),，進行脫實向虛的資本運作,，損害投資者權(quán)益等市場亂象在注冊制下重演?！彼氖且跁惩ㄊ袌龀隹谏舷鹿Ψ?，五是要在法治執(zhí)行上下功夫。

一年來,，科創(chuàng)板市場運行平穩(wěn),，制度設(shè)計和執(zhí)行符合預(yù)期,。眼下，改革正從科創(chuàng)板向創(chuàng)業(yè)板推進,，市場化機制的整體性作用仍有待市場周期的考驗,。