報(bào)告認(rèn)為,，二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，這既彰顯了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性,，也與政府推出的各項(xiàng)救助與支持措施是分不開的,。可以說,，宏觀杠桿率較快上升亦是政策層面在面臨百年不遇的疫情沖擊時(shí),，努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主動(dòng)作為。

報(bào)告也指出了幾方面的問題，從長(zhǎng)期穩(wěn)杠桿的角度,，報(bào)告認(rèn)為努力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是第一要?jiǎng)?wù),。實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率由一季度攀升13.9個(gè)百分點(diǎn)到二季度攀升7.1個(gè)百分點(diǎn)，增幅回落近一半,。同期,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)總債務(wù)、M2和社會(huì)融資規(guī)模存量擴(kuò)張速度不僅沒有放慢,，甚至還有所提高,。這充分表明，引起二季度杠桿率增幅趨緩的主因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由負(fù)轉(zhuǎn)正,，或者說是杠桿率分母因素發(fā)揮了更大的作用,。如果下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)恢復(fù)，則宏觀杠桿率增幅趨緩是可期的,，甚至可能出現(xiàn)季度性的杠桿率回落,。所以說，未來宏觀杠桿率走勢(shì)主要取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而非債務(wù)擴(kuò)張,。

報(bào)告強(qiáng)調(diào),，應(yīng)該警惕信貸與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)錯(cuò)配帶來的問題和風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)疫情沖擊,，很多信貸需求是用于紓困而非商業(yè)活動(dòng)的擴(kuò)張,。這從總體上會(huì)引致宏觀杠桿率大幅攀升，局部也會(huì)帶來資金套利和資產(chǎn)價(jià)格較快攀升的風(fēng)險(xiǎn),。

報(bào)告同時(shí)提示,，面對(duì)壞賬率較快上升，銀行部門要做到未雨綢繆,。今年金融業(yè)增加值仍然保持較快增長(zhǎng),，既有會(huì)計(jì)核算制度的原因，也與商業(yè)銀行撥備覆蓋率下降相關(guān),。一季度末商業(yè)銀行撥備覆蓋率為183.2%,，相比2019年一季度末192.2%的階段性高點(diǎn)下降了約10個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告認(rèn)為,，要對(duì)未來不良貸款做到未雨綢繆,，需從兩個(gè)方面做好準(zhǔn)備。首先是預(yù)先計(jì)提撥備,，減少銀行分紅,。在銀行賬面利潤(rùn)隨著存貸款規(guī)模快速上升而上升的同時(shí),，要進(jìn)一步夯實(shí)“家底”,，更大幅度地計(jì)提撥備,；其次是進(jìn)一步給予財(cái)政補(bǔ)助，包括用專項(xiàng)債資金充實(shí)地方法人銀行的資本金,，也包括用財(cái)政與金融相協(xié)同的方式給予中小企業(yè)相應(yīng)的支持,。