報告認(rèn)為,，二季度我國經(jīng)濟增長由負(fù)轉(zhuǎn)正,，這既彰顯了我國經(jīng)濟的韌性，也與政府推出的各項救助與支持措施是分不開的,?？梢哉f，宏觀杠桿率較快上升亦是政策層面在面臨百年不遇的疫情沖擊時,，努力促進(jìn)經(jīng)濟恢復(fù)的主動作為,。

報告也指出了幾方面的問題，從長期穩(wěn)杠桿的角度,，報告認(rèn)為努力恢復(fù)經(jīng)濟增長是第一要務(wù),。實體經(jīng)濟杠桿率由一季度攀升13.9個百分點到二季度攀升7.1個百分點，增幅回落近一半,。同期,，實體經(jīng)濟總債務(wù)、M2和社會融資規(guī)模存量擴張速度不僅沒有放慢,，甚至還有所提高,。這充分表明，引起二季度杠桿率增幅趨緩的主因是經(jīng)濟增長率由負(fù)轉(zhuǎn)正,，或者說是杠桿率分母因素發(fā)揮了更大的作用,。如果下半年經(jīng)濟增長繼續(xù)恢復(fù)，則宏觀杠桿率增幅趨緩是可期的,，甚至可能出現(xiàn)季度性的杠桿率回落,。所以說，未來宏觀杠桿率走勢主要取決于經(jīng)濟增長而非債務(wù)擴張,。

報告強調(diào),，應(yīng)該警惕信貸與實體經(jīng)濟活動錯配帶來的問題和風(fēng)險。為應(yīng)對疫情沖擊,，很多信貸需求是用于紓困而非商業(yè)活動的擴張,。這從總體上會引致宏觀杠桿率大幅攀升，局部也會帶來資金套利和資產(chǎn)價格較快攀升的風(fēng)險。

報告同時提示,，面對壞賬率較快上升,，銀行部門要做到未雨綢繆。今年金融業(yè)增加值仍然保持較快增長,，既有會計核算制度的原因,，也與商業(yè)銀行撥備覆蓋率下降相關(guān)。一季度末商業(yè)銀行撥備覆蓋率為183.2%,，相比2019年一季度末192.2%的階段性高點下降了約10個百分點,。

報告認(rèn)為，要對未來不良貸款做到未雨綢繆,，需從兩個方面做好準(zhǔn)備。首先是預(yù)先計提撥備,，減少銀行分紅,。在銀行賬面利潤隨著存貸款規(guī)模快速上升而上升的同時,，要進(jìn)一步夯實“家底”,，更大幅度地計提撥備；其次是進(jìn)一步給予財政補助,，包括用專項債資金充實地方法人銀行的資本金,，也包括用財政與金融相協(xié)同的方式給予中小企業(yè)相應(yīng)的支持。