摸底篩選上市“后備軍”銀行信貸,、創(chuàng)投基金,、私募股權(quán)多路并進(jìn)

多地出臺(tái)扶持政策培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市

聚焦培育和壯大科創(chuàng)企業(yè),，多路資金正加速集結(jié)。從企業(yè)家座談會(huì)到企業(yè)上市工作專題會(huì),，近期地方密集釋放政策信號(hào),，著力培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市。北京,、山東,、廣州等地展開摸底篩選，建立科創(chuàng)企業(yè)培育庫,，儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)后備上市資源,。此外，銀行信貸,、創(chuàng)投基金,、私募股權(quán)等多路資金紛紛涌向科創(chuàng)企業(yè)，全生命周期的資金“保障網(wǎng)”正在加速形成,。

接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪的多位專家表示,，科創(chuàng)企業(yè)技術(shù)升級(jí)和更新?lián)Q代快，需要多方面,、全周期的金融支持,。建議商業(yè)銀行與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、政府產(chǎn)投基金等加強(qiáng)合作,，支持有條件的地區(qū)設(shè)立科創(chuàng)企業(yè)專業(yè)銀行,，為優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)提供全周期、綜合化金融服務(wù),。同時(shí)加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng),，以科創(chuàng)板改革為契機(jī)，建立向科創(chuàng)企業(yè)精準(zhǔn)輸送金融血液的對(duì)接機(jī)制,。

多地出臺(tái)政策扶植科創(chuàng)企業(yè)上市

科創(chuàng)企業(yè)是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代和創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵力量,，其發(fā)展離不開金融支持,。但業(yè)內(nèi)指出，大部分科創(chuàng)企業(yè)呈現(xiàn)出“輕資產(chǎn),、高成長(zhǎng),、高波動(dòng)”的發(fā)展特征，我國(guó)金融市場(chǎng)供需存在不平衡,，科創(chuàng)企業(yè)面臨直接融資難,、抵押擔(dān)保難等問題。

圍繞科創(chuàng)企業(yè)融資難點(diǎn),，近半個(gè)月來地方密集召開的企業(yè)家座談會(huì),、企業(yè)上市工作專題會(huì)，著力培育優(yōu)質(zhì)上市企業(yè),，拓展其直接融資渠道,。8月3日廣州召開全市企業(yè)上市工作視頻會(huì)議，提出聚焦超集成電路,、5G等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè),，用3年時(shí)間推動(dòng)新增境內(nèi)外上市公司60家。7月28日,，天津召開高成長(zhǎng)企業(yè)家座談會(huì),，明確將全力實(shí)施新動(dòng)能引育行動(dòng)計(jì)劃,，突出發(fā)展智能科技產(chǎn)業(yè),，力爭(zhēng)到2024年實(shí)現(xiàn)科技型上市企業(yè)數(shù)量倍增。

多地也展開摸底篩選,，建立科創(chuàng)企業(yè)培育庫,，儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)后備上市資源。廣州表示將對(duì)規(guī)模以上和市場(chǎng)前景好,、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的企業(yè)開展摸底篩選,，建立擬上市企業(yè)庫和企業(yè)上市梯隊(duì)。北京出臺(tái)上市公司“鉆石工程”行動(dòng)計(jì)劃,，力爭(zhēng)到2022年建立全市統(tǒng)一的上市掛牌后備企業(yè)資源庫,，完成新增境內(nèi)外上市公司數(shù)量超過100家，新三板精選層掛牌企業(yè)100家的目標(biāo),。山東日前公布首批科技型企業(yè)科創(chuàng)板上市培育庫入庫企業(yè)名單,，50家企業(yè)入選，涉及新一代信息技術(shù),、新材料,、生物醫(yī)藥、高端裝備等主要領(lǐng)域,。

實(shí)際上,，直接融資帶動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)融資作用明顯,。截至8月5日，科創(chuàng)板上市企業(yè)達(dá)到143家,，總市值超過2.9萬億元,。

業(yè)內(nèi)指出，通過直接融資渠道,，科創(chuàng)企業(yè)能夠更便利地獲取資金,，滿足長(zhǎng)期的融資需求。新鼎資本董事長(zhǎng)張馳表示,，推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)上市,，充裕的資金鏈有助于企業(yè)進(jìn)行研發(fā)和創(chuàng)新，吸納優(yōu)秀人才,，推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展,；另一方面，科創(chuàng)企業(yè)具有較大發(fā)展前景,，對(duì)投資者吸引力強(qiáng),，促進(jìn)形成資金助力科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

多路資金“保障網(wǎng)”加速形成

與扶植科創(chuàng)企業(yè)上市相同步,，涵蓋私募股權(quán),、創(chuàng)投基金、銀行信貸的全生命周期的資金“保障網(wǎng)”正在加速形成,。

8月5日,，國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金正式開始受理子基金遴選申請(qǐng)。這一千億規(guī)模的“超級(jí)母基金”在公告中表示,，將通過股權(quán)投資方式,，重點(diǎn)支持創(chuàng)新成長(zhǎng)型中小企業(yè)加快發(fā)展。子基金開啟遴選意味著私募股權(quán),、創(chuàng)投市場(chǎng)將迎來新資金的注入,。

實(shí)際上，私募股權(quán),、創(chuàng)投行業(yè)在科創(chuàng)企業(yè),，尤其是處于初創(chuàng)階段的企業(yè)融資上，發(fā)揮著重要作用,。投中研究院院長(zhǎng)國(guó)立波對(duì)記者表示,，從規(guī)模上看，至少有80%的創(chuàng)投和私募股權(quán)基金投資于各類科創(chuàng)企業(yè),。

公募基金,、銀行理財(cái)也開始加速布局。7月底,，首批6只科創(chuàng)板基金已全部宣布售罄,，首次募集凈認(rèn)購額累計(jì)超過90億元,。工商銀行近日透露，工銀理財(cái)已向市場(chǎng)發(fā)行23支科創(chuàng)題材理財(cái)產(chǎn)品,，累計(jì)投資打新基金等科創(chuàng)板類相關(guān)投資超200億元,。

間接融資方面，多家銀行借助金融科技完善對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的融資支持,。近日,，興業(yè)銀行推出科創(chuàng)企業(yè)專屬評(píng)價(jià)體系，依托大數(shù)據(jù)對(duì)超過6000家科創(chuàng)企業(yè)的科技創(chuàng)新能力進(jìn)行精準(zhǔn)畫像,，打破了傳統(tǒng)銀行對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的評(píng)估模式,，下階段還將基于該評(píng)價(jià)體系推出“科創(chuàng)云貸”線上融資產(chǎn)品。

為進(jìn)一步服務(wù)科創(chuàng)企業(yè),，多地誕生了為科創(chuàng)企業(yè)設(shè)立的金融服務(wù)機(jī)構(gòu),。以工商銀行為例，目前已在上海,、深圳設(shè)立了總行級(jí)科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)中心,，為74家已上市科創(chuàng)企業(yè)提供綜合金融服務(wù)，并與40多家已上市科創(chuàng)企業(yè)建立信貸關(guān)系,。

融資渠道需進(jìn)一步拓展

值得關(guān)注的是,，目前科創(chuàng)融資體系仍然以銀行貸款的間接融資為主，其融資方式仍需進(jìn)一步完善,。

國(guó)立波指出,，缺少長(zhǎng)期的、可持續(xù)的資本,，是導(dǎo)致我國(guó)創(chuàng)投領(lǐng)域募資難的主要瓶頸,。我國(guó)目前對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的退出還缺乏包容性,。建議由政府引導(dǎo)基金發(fā)揮核心作用,，推動(dòng)資本向早期投資聚焦，特別是天使投資人要更多地為天使階段的科創(chuàng)企業(yè)提供資本的支持,。在企業(yè)發(fā)展的后段,，加大并購基金的發(fā)展力度。

“推動(dòng)創(chuàng)投行業(yè)的健康發(fā)展需要進(jìn)一步完善政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境,?！敝袊?guó)銀行研究院研究員范若瀅表示，一方面需要引導(dǎo)長(zhǎng)期資本的形成與參與,，推動(dòng)培育長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者,，充分發(fā)揮政府性基金的作用。另一方面需要進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè),，為風(fēng)險(xiǎn)投資提供獲利退出路徑,，形成一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的良性循環(huán),。

張馳表示，加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè),，完善科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)壯大的融資渠道,，提升市場(chǎng)估值能力和流動(dòng)性仍是下一步工作的重點(diǎn)?！皩?duì)于偏早期項(xiàng)目投資的基金,，可以考慮給予更多激勵(lì)政策，從而促進(jìn)更多資金流向早期項(xiàng)目,?！?/p>

范若瀅也建議，下一步加強(qiáng)投貸聯(lián)動(dòng),。鼓勵(lì)商業(yè)銀行與創(chuàng)投機(jī)構(gòu),、政府產(chǎn)投基金等加強(qiáng)合作，為優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)提供全周期,、綜合化金融服務(wù),。支持有條件的地區(qū)設(shè)立科創(chuàng)企業(yè)專業(yè)銀行，或銀行機(jī)構(gòu)設(shè)立專營(yíng)分支機(jī)構(gòu),，圍繞科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和項(xiàng)目提供更有針對(duì)性的金融服務(wù),。設(shè)立政府投資基金，支持有發(fā)展?jié)摿Φ目苿?chuàng)企業(yè),。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)方向等梳理未來具有增長(zhǎng)潛力的重點(diǎn)領(lǐng)域并進(jìn)行投資引導(dǎo),。此外，加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè),，完善科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)壯大的融資渠道,。以科創(chuàng)板改革為契機(jī)，建立起向科創(chuàng)企業(yè)精準(zhǔn)輸送金融血液的對(duì)接機(jī)制,。