創(chuàng)業(yè)板注冊制首批公司今天隆重上市,。今年是我國資本市場發(fā)展30周年，在這個(gè)歷史時(shí)刻,，創(chuàng)業(yè)板“接棒”科創(chuàng)板推行注冊制,，將注冊制及其配套基礎(chǔ)制度改革，從增量市場推至存量市場,，這既是我國資本市場“三十而立”的重大成就,，也是當(dāng)前新一輪改革開放的重大成果，彰顯出打造一個(gè)規(guī)范,、透明,、開放、有活力,、有韌性的資本市場的強(qiáng)大信心,。

30年來，我國資本市場從小到大,、從弱到強(qiáng),，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，是我國改革開放事業(yè)中濃墨重彩的一筆,。當(dāng)前，我國股票市場,、債券市場和商品期貨市場規(guī)模均已居世界前列,。但不可否認(rèn)，一些深層次問題有待進(jìn)一步深化改革,。當(dāng)下,，中國經(jīng)濟(jì)要形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局,，要從高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量成長,，必須有一批高科技、新經(jīng)濟(jì)的科創(chuàng)企業(yè)成為“頂梁柱”,。為此,，資本市場增強(qiáng)對科創(chuàng)企業(yè)的服務(wù)能力，提升對實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的支撐能力尤為重要,。一個(gè)關(guān)鍵問題就是相關(guān)基礎(chǔ)制度要增加適應(yīng)性,、包容性,，“上市難”必須破解。借鑒國際經(jīng)驗(yàn),，“藥方”就是實(shí)施以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制改革,。可以說,，注冊制改革是這一輪資本市場改革的龍頭,。

如果說，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制是發(fā)揮改革“試驗(yàn)田”作用,，邁出了“從0到1”的歷史性一步,；那么創(chuàng)業(yè)板推廣注冊制就意味著“從1到N”，改革進(jìn)入“深水區(qū)”,。2019年科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)了注冊制破題,，栽培了增量市場注冊制的“新苗”。如今創(chuàng)業(yè)板推廣,，將增量與存量市場改革同步推進(jìn),，為全市場注冊制改革探索路徑、積累經(jīng)驗(yàn),。下一步,，證監(jiān)會(huì)將及時(shí)總結(jié)評(píng)估試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，統(tǒng)籌研究制定其他板塊推行注冊制的方案,，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)全市場注冊制目標(biāo),。屆時(shí)，整個(gè)中國資本市場在基礎(chǔ)制度建設(shè)方面形成完整體系,，長成一片真正以實(shí)施市場化資源配置機(jī)制為基礎(chǔ)的“森林”,。

此次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革鮮明體現(xiàn)“存量+增量”的特點(diǎn)。在創(chuàng)業(yè)板,，除了增量上市公司,，對于800多家存量上市公司，也要按照注冊制的要求完善信息披露,，出現(xiàn)造假和違規(guī)行為將會(huì)接受法律嚴(yán)懲甚至退市,，發(fā)揮注冊制的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。比如,，創(chuàng)業(yè)板所有股票日漲跌幅限制也將從目前的10%調(diào)整為20%,，提高整體定價(jià)效率。比如,，再融資,、并購重組同步實(shí)施注冊制。由此可見，創(chuàng)業(yè)板注冊制是全流程,、全形態(tài)改革,，將在各個(gè)環(huán)節(jié)創(chuàng)新和完善基礎(chǔ)制度，支撐形成注冊制整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán),。

在這個(gè)良性循環(huán)中,，要嚴(yán)格實(shí)施退市制度，確保市場“有進(jìn)有出,、優(yōu)勝劣汰”,，“出口”“入口”皆暢通。具體是簡化退市程序,，取消暫停上市和恢復(fù)上市,，對應(yīng)當(dāng)退市的企業(yè)直接終止上市，大幅壓縮退市時(shí)間,；優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn),，引入扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤及營業(yè)收入組合指標(biāo)、市值,、規(guī)范運(yùn)作等退市指標(biāo),，取消單一連續(xù)虧損等退市指標(biāo)；嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行,，設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度,，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示。這對上市公司質(zhì)量和投資者的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高要求,。

同時(shí),，要進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露和完善投資者保護(hù)制度。日前,，最高人民法院正式發(fā)布《關(guān)于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的若干意見》,，針對全面落實(shí)對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求提出了有關(guān)司法制裁措施。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有投資者數(shù)量超過4500萬,，對于敢以身試法的“欺詐者”,，等待他的將不再僅是行政法規(guī)的嚴(yán)懲，構(gòu)成犯罪的,，將被依法移送司法機(jī)關(guān)，而且面對證券集體訴訟制度,，還可能賠得“傾家蕩產(chǎn)”,。

走過10年披荊斬棘改革路，創(chuàng)業(yè)板又迎來一個(gè)重大發(fā)展階段,。承前啟后的創(chuàng)業(yè)板注冊制“風(fēng)正一帆懸”,，將上市企業(yè)的價(jià)值和質(zhì)量交由市場評(píng)估，“充分市場化，把決定權(quán)交還投資者”,。從這里開始,，金融資源將進(jìn)行市場化配置，聚集到真正優(yōu)秀的企業(yè)身上,，培育更多成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),。相信在市場各方共同呵護(hù)之下，創(chuàng)業(yè)板注冊制將不斷完善和成熟,，行穩(wěn)致遠(yuǎn),。