國家金融與發(fā)展實驗室國家資產(chǎn)負債表研究中心近日發(fā)布的《2020年三季度中國杠桿率報告》顯示,，前三季度宏觀杠桿率增幅為27.7個百分點，由上年末的245.4%上升到270.1%,。其中,，三季度宏觀杠桿率攀升3.7個百分點，相比前兩個季度,，增幅快速回落,。

報告認為，三季度宏觀杠桿率增速趨緩的主因在于經(jīng)濟強勁復蘇,。在穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度環(huán)境下,，實體經(jīng)濟債務增速保持基本穩(wěn)定，預計四季度經(jīng)濟增速會進一步提高,，宏觀杠桿率增速繼續(xù)趨緩,。

“宏觀杠桿率階段性快速攀升進程基本結束，四季度宏觀杠桿率將趨于穩(wěn)定,?！敝袊鐣茖W院金融研究所所長張曉晶在報告中指出。今年10月份,，國際貨幣基金組織發(fā)布報告預計,，2020年全球經(jīng)濟將萎縮4.4%，中國將是唯一保持正增長的主要經(jīng)濟體,?！盎谶@樣的預期，我們認為四季度實體經(jīng)濟杠桿率將進一步企穩(wěn),。2021年宏觀經(jīng)濟復蘇動力將更為強勁,，宏觀杠桿率增速將繼續(xù)趨緩?！睆垥跃П硎?。

在前三季度金融數(shù)據(jù)發(fā)布會上，央行調查統(tǒng)計司司長阮健弘在談到宏觀杠桿率問題時表示,，宏觀杠桿率回升是宏觀政策支持新冠肺炎疫情防控和國民經(jīng)濟恢復的體現(xiàn),，應該允許宏觀杠桿率階段性上升,，擴大對實體經(jīng)濟的信用支持。

近年來,，我國宏觀杠桿率高速增長勢頭已經(jīng)得到了遏制,。2009年至2017年，宏觀杠桿率年均上升超過10個百分點,；2017年到2020年,，年均宏觀杠桿率增幅是8.1個百分點，2017年以來,，表外融資增長明顯放緩,，宏觀杠桿率保持了基本穩(wěn)定。

阮健弘表示,，宏觀政策支持疫情防控和國民經(jīng)濟恢復取得了顯著成效,，而且貨幣政策向實體經(jīng)濟傳導的效率已經(jīng)明顯提升，突出體現(xiàn)為國民經(jīng)濟穩(wěn)步恢復,，二季度GDP已經(jīng)實現(xiàn)了正增長,，這為未來更好地保持合理宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。

值得注意的是,，在宏觀杠桿率階段性上升情況下,，2020年前三季度，金融部門杠桿率保持穩(wěn)定,。上述報告顯示,，資產(chǎn)方統(tǒng)計的金融部門杠桿率各季度分別上升2.9個、-0.5個和-1.6個百分點,，前三季度共上升0.8個百分點,；負債方統(tǒng)計的金融部門杠桿率各季度分別上升1.0個、-0.3個和1.6個百分點,，前三季度共上升2.3個百分點,。

中國人民銀行行長易綱近期也表示，在今年抗擊疫情的特殊時期,，宏觀杠桿率有所上升,，明年GDP增速回升后,，宏觀杠桿率將會更穩(wěn)一些,。貨幣政策需把好貨幣供應總閘門，適當平滑宏觀杠桿率波動,，使之長期維持在一個合理軌道上,。(經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 陳果靜)