原標題：“熔斷機制之父”稱中國搞錯了：應擴大波幅

1月9日報道美媒稱,，批評人士認為,，中國股市這樣一個不穩(wěn)定的市場太容易觸發(fā)交易暫停。股市熔斷機制的發(fā)明者表示,，中國官員必須修改安全網,，以免制造恐慌。美國前財長尼古拉斯·布雷迪1月7日說：“他們完全錯了,，他們需要一套恰當反映其市場的熔斷機制,?！辈祭椎项I導的一個委員會在1987年的股災后提出暫停交易的建議。

據彭博新聞社網站1月8日報道稱,，中國監(jiān)管機構已暫停實施熔斷機制,，該機制在股指波幅達到7%時暫停交易至收市。中國股市在引入該機制的第一周就兩次熔斷,，從而助推了中國把門檻設置得過低的猜測,。

布雷迪在接受采訪時說：“正確的做法是擴大波幅?！?/p>

報道稱,，美國在上世紀90年代曾面臨類似問題。布雷迪領導的委員會幫助實施的暫停交易措施在1997年10月27日第一次造成市場交易中止,，當時道瓊斯指數暴跌554點,。那次股指下跌7.2%，與中國滬深300指數1月7日的跌幅幾乎一樣,。

問題是,，美國股市持續(xù)10年的走高已降低了道指每點的價值。1987年股災時暴跌的508點相當于23%的跌幅,，3倍于10年后引發(fā)熔斷的跌幅,。監(jiān)管機構和證交所通過了一項修訂：如果道指下跌10%，將暫停交易1小時,；下跌20%,，暫停交易2小時；下跌30%,，當天提前收市,。

近幾年，觸發(fā)熔斷的基準轉為標普500指數,，而且幅度也變了。如今跌幅達到7%和13%時觸發(fā)交易暫停,；跌幅達到20%,，當天提前收市。

報道稱,，股指暴跌7%在美國實屬罕見,，但中國股市在過去一年中就經歷了7次7%左右的下跌。

研究金融市場的艾特集團分析師?！だ?音)說：“如果門檻設置過低,，它可能會加劇不穩(wěn)定，而不是緩解不穩(wěn)定,?！边@與布雷迪的觀點不謀而合,。

曾任布雷迪委員會顧問并執(zhí)掌美國全國證券交易商協(xié)會的羅伯特·格勞伯1月7日說：“布雷迪那時和現(xiàn)在都擔心市場漲跌速度超過人們推測的速度。真正需要的是讓市場暫停一下,?！?/p>

報道稱，不過,，在下跌后凍結市場將使交易商沒有機會推動價格回升,。在2010年5月出現(xiàn)“閃電崩盤”時，標普500指數幾分鐘內就重挫8.6%,，然后又在幾分鐘內幾乎回彈至原來水平,。

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