原標(biāo)題：專訪姚洋：當(dāng)心疫情沖擊演變?yōu)橄到y(tǒng)性經(jīng)濟(jì)衰退

文/《財經(jīng)》記者王延春

圖為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授,、院長姚洋

進(jìn)入3月中旬,，疫情在中國的擴(kuò)散已得到控制,，國內(nèi)除湖北省以外省市在防控疫情的同時開始推動復(fù)工復(fù)產(chǎn),，雖然一季度中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)負(fù)增長,，但市場寄望二季度開始中國經(jīng)濟(jì)會率先復(fù)蘇,。

然而，新冠肺炎疫情在全球多點(diǎn)蔓延,，其速度和影響范圍之廣前所未有,，全球金融市場激烈動蕩。美股10天四次熔斷,，油價暴跌帶來市場恐慌,。中國與歐美的貿(mào)易已基本處于中斷狀態(tài)，導(dǎo)致大量出口依賴性企業(yè)的訂單紛紛被取消,，全球產(chǎn)業(yè)鏈的斷鏈也使中國國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)變得更加復(fù)雜艱難,。

疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)金融市場動蕩，引發(fā)當(dāng)前市場不少悲觀預(yù)期,，認(rèn)為此次疫情沖擊或許使世界正面臨類似20世紀(jì)30年代全球經(jīng)濟(jì)蕭條的情形,。新一輪經(jīng)濟(jì)衰退的討論甚囂塵上。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長姚洋表示,，目前美國經(jīng)濟(jì)到了調(diào)整的時候,，本身2008年金融危機(jī)以后美國經(jīng)濟(jì)已擴(kuò)張了十幾年,，疊加疫情、油價的沖擊,，如果股市繼續(xù)往下跌,，金融危機(jī)是有可能發(fā)生的?！敖?jīng)濟(jì)衰退是毫無疑問的,，衰退的時間取決于疫情持續(xù)多久。如果三個月之內(nèi)有疫苗或特效藥能運(yùn)用到臨床,，經(jīng)濟(jì)不會再繼續(xù)滑坡,，否則結(jié)果堪憂?！?。

那么，如何看待中國經(jīng)濟(jì)的走勢,？全球經(jīng)濟(jì)是否會步入衰退,？如何盡快提升國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)率？近日姚洋接受了《財經(jīng)》記者的專訪,。

全球3月PMI指數(shù)紛紛創(chuàng)出紀(jì)錄新低

《財經(jīng)》：怎么看國外疫情蔓延對全球經(jīng)濟(jì)的影響,？

姚洋：3月以來疫情在全球擴(kuò)散，達(dá)到了全球流行級別,。一些國家借鑒中國經(jīng)驗,，采取封城，做的最徹底的是意大利,。還有一些國家停止大型活動,，比如美國標(biāo)志性的NBA、橄欖球等賽事停擺,，迪士尼,、拉斯維加斯賭場停業(yè)，電影院等娛樂場所關(guān)閉,。新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)多點(diǎn)擴(kuò)散,，正在深刻改變著國際經(jīng)濟(jì)金融形勢?？梢哉f,，國際金融市場的恐慌情緒和下跌速度超過了2008年“次貸危機(jī)”。根據(jù)世界衛(wèi)生組織（WHO）的數(shù)據(jù),，截至3月26日,，中國以外新冠肺炎確診病例較前一日增加49106例，達(dá)到380723例,；中國以外死亡病例較前一日增加2395例,，達(dá)到17541例,。

受此影響，美國股市在三月中旬的十個交易內(nèi)接連發(fā)生四次熔斷,，主要股票指數(shù)年初以來跌幅達(dá)到約30%,。與此同時，歐洲股市下跌了約35%,，日,、韓股市下跌約25%，印度,、越南,、巴西等新興市場國家股市下跌幅度也在30%左右；以石油為代表的大宗商品價格也出現(xiàn)了大幅下跌,；全球3月PMI指數(shù)紛紛創(chuàng)出紀(jì)錄新低,，國際時局變得復(fù)雜而脆弱。

《財經(jīng)》：近日關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)已深度衰退的觀點(diǎn)甚囂塵上,。您怎么看,？

姚洋：我覺得多數(shù)國家目前處于“兩難”境地。如果置疫情于不顧,，股市會一直處于震蕩不安的狀態(tài),。之所以股市連續(xù)熔斷，油價閃崩,，其實都是因為疫情情況不明朗,，有很多不確定性造成的。美國總統(tǒng)特朗普一開始想采取冷處理,，告訴大家沒有疫情，只不過是一場流感而已,，現(xiàn)在看來遮掩是失敗了,，白宮都已經(jīng)關(guān)閉了。

像意大利采取封國,、封城,，這樣又導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停頓下來，甭管采用哪種措施,，全球經(jīng)濟(jì)恐怕都有陷入衰退的可能性,。為什么股市連續(xù)熔斷最終有可能會引起危機(jī)？因為美國的股市和經(jīng)濟(jì)實體聯(lián)系緊密,，直接和間接渠道都會傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì),。與此同時，股市下跌,，影響市場對未來的預(yù)期,，大家的投資意愿下降,，消費(fèi)也會下降。這種“多米諾骨牌效應(yīng)”導(dǎo)致金融部門可能產(chǎn)生連鎖反應(yīng),，暴發(fā)類似2008年那樣的金融危機(jī),。美聯(lián)儲的無限量QE暫時穩(wěn)住了美國股市，但并不可持續(xù),，待3月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺,，股市可能再次下跌。如果股市價格繼續(xù)下跌,，危機(jī)不可避免,。

如果我們判斷世界疫情，處于中國早期的情況,，世界疫情高峰還未到來,，達(dá)到中國今天的抗疫效果大約需要兩個月時間。算起來到6月,。這比我當(dāng)初預(yù)料的衰退要嚴(yán)重得多,。

《財經(jīng)》：中國已經(jīng)深深嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，疫情在全球其他國家暴發(fā)會增加中國產(chǎn)業(yè)面臨輸入性風(fēng)險,，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芏螞_擊,？

姚洋：的確，中國已經(jīng)深深嵌入到全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中,，疫情在全球其他國家的暴發(fā)將增加中國產(chǎn)業(yè)面臨的輸入性風(fēng)險,。如果不能很好地處理內(nèi)外部沖擊，疫情帶來的短期經(jīng)濟(jì)影響很可能演化為系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,。中國疫情初期,，制造企業(yè)停產(chǎn)，造成產(chǎn)業(yè)鏈斷供和內(nèi)部斷鏈,，現(xiàn)在國外疫情持續(xù)惡化,，全球消費(fèi)下降，連帶著中國的進(jìn)出口下降,，美國,、韓國和歐洲等是中國重要的中間產(chǎn)品進(jìn)口地，這些國家的疫情惡化可能會對中國產(chǎn)業(yè)鏈造成再次的沖擊,。針對以上問題,，一方面我們要加快推進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈整體復(fù)工復(fù)產(chǎn)，另一方面需要加強(qiáng)國外疫情對中國產(chǎn)業(yè)鏈沖擊的評估,，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈整體復(fù)工的思路,，發(fā)掘產(chǎn)業(yè)鏈配套完善的優(yōu)勢，加大對重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的支持力度。我預(yù)測,，中國全年的出口恐怕是負(fù)增長,。

《財經(jīng)》：一季度宏觀數(shù)據(jù)將公布，中國經(jīng)濟(jì)受疫情的沖擊比較大,。您怎么看全年趨勢,？

姚洋：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在2月、3月受到重創(chuàng),。受新冠肺炎疫情疊加減稅降費(fèi)翹尾,、經(jīng)濟(jì)下行壓力等因素影響，2020年1月-2月累計全國一般公共預(yù)算收入及其中的稅收收入均為負(fù)增長,。2月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）只有35.7%,。這是我研究經(jīng)濟(jì)學(xué)以來看到的最低數(shù)據(jù)，哪怕只是和1月相比,，也掉了14.3個百分點(diǎn),，下降非常嚴(yán)重。一般來講,，這個指數(shù)超過50%,，說明經(jīng)濟(jì)是景氣的，反之不景氣,。由于疫情的人際傳播,，服務(wù)業(yè)受損更大，2月服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)只有30%,，比上個月回落23%,，比制造業(yè)更差。

一系列經(jīng)濟(jì)活動大幅減少,，也導(dǎo)致物價,、制造業(yè)價格等指數(shù)下降。2月份的制造業(yè)價格指數(shù)比1月下降7.5%,，降幅非常大,；服務(wù)業(yè)價格指數(shù)下降更是高達(dá)15%。這兩項數(shù)據(jù)均表明,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在2月受到重創(chuàng)。從1月份的增長情況推測,，2月份估計是負(fù)增長,。3月的數(shù)據(jù)馬上也會出來，估計會相比2月也不會太好,。今年前兩個月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)也雙雙下降,。其中，按人民幣計價的出口下降15%,，按美元計價的出口下降17%,，進(jìn)口下降11%,。

這些都說明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，包括復(fù)工進(jìn)度也不容樂觀,。

或許是因為現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng),，微信傳播力強(qiáng)大，老百姓對疫情的重視程度遠(yuǎn)超當(dāng)年SARS,。記得當(dāng)年SARS的時候,，北大停課了，但是我們照常上班,，現(xiàn)在大家都不上班,，待在家里，人心惶惶,。這對中國的供需影響是“雙殺”,。中國經(jīng)濟(jì)原本就是大幅度減速，特別是過去兩年,，由于去杠桿過猛,，減速比較嚴(yán)重，疫情又更嚴(yán)重,，擴(kuò)散更廣,，對經(jīng)濟(jì)影響比較大。

當(dāng)然,，也應(yīng)該看到,，此次疫情也催化了一批未來經(jīng)濟(jì)增長的新興產(chǎn)業(yè)。比如加快了遠(yuǎn)程教育,、遠(yuǎn)程診斷,、在線辦公等新型終端應(yīng)用的發(fā)展；疫情導(dǎo)致員工不能復(fù)工,，但激發(fā)了企業(yè)實現(xiàn)自動化,、智能化轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動機(jī)。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受到重視?，F(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)會議,，網(wǎng)絡(luò)直播很火。我最近參加幾個網(wǎng)絡(luò)會議,，組織方不用出會費(fèi),，大家不用出去跑，減少交通污染,，會開了,，討論也蠻熱烈。網(wǎng)上直播行業(yè)肯定要大發(fā)展。

《財經(jīng)》：中國經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中,，很多人最擔(dān)心出口,。如果疫情全球進(jìn)一步擴(kuò)散并持續(xù)時間較長，進(jìn)出口供應(yīng)鏈將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。

姚洋：今年前兩個月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)雙雙下降,。其中，按人民幣計價的出口下降15%,，按美元計價的出口下降17%,，進(jìn)口下降11%。在全球疫情恢復(fù)前,，海外需求受到影響,，勢必導(dǎo)致中國出口萎縮。今年的出口肯定不好,，這是沒有辦法的,。今年我估計出口負(fù)增長是大概率事件。近期國內(nèi)紡織企業(yè)出口訂單已經(jīng)明顯下滑,，甚至部分訂單被取消或延期交貨,。同時，出口企業(yè)還得面對人民幣升值的問題,，主要是因為中國的經(jīng)常項目沒有惡化,，以后可能還要改善，,。因為出口下降,，進(jìn)口的價值也在下降。特別油價下降之后,，進(jìn)口的價值下降會更多,。一二月進(jìn)口的下降比出口下降要少一些，但是估計今后幾個月,，進(jìn)口的下降會上升,。

為什么說人民幣會升值？另外,，如果中國的股市不出現(xiàn)大問題的話,，那外資會流入中國。中美利差也有所擴(kuò)大,，增加了人民幣資產(chǎn)在全球的配置價值和吸引力,。在這種情況下，人民幣可能要升值,，所以外貿(mào)企業(yè)要面臨升值的壓力,。

《財經(jīng)》：隨著中國疫情影響好轉(zhuǎn)，消費(fèi)會不會出現(xiàn)報復(fù)性反彈,？

姚洋：如果5月之前疫情基本結(jié)束,，管制基本上沒有了，那“五一”小長假肯定會有一個報復(fù)性的消費(fèi)反彈,，大家憋了這么長時間,，肯定要出去。現(xiàn)在看來4月底能夠結(jié)束疫情的可能性比較小,。但是我還是懷著希望,。目前，許多城市,，4月底之前絕大多數(shù)地方陸續(xù)解禁對消費(fèi)場所已經(jīng)解禁,，。現(xiàn)在出入小區(qū)都要證件,，限制餐飲等服務(wù)業(yè)開門,，這些不取消，但去消費(fèi)的人還是比較少,，原因是大家還是怕傳染,。消費(fèi)肯定不能上來。建議,，除非國外輸入風(fēng)險很高的地區(qū),，一些地方的社會防控可以適度放寬隔離措施，如取消消費(fèi)場所測體溫,、掃健康碼等措施,，讓群眾放寬心，減少緊張感,?；謴?fù)消費(fèi)，服務(wù)業(yè)恢復(fù)正常是關(guān)鍵,，因為它把住了消費(fèi)的龍頭,。同時有序取消小區(qū)和工作場所的疫情出入證，鼓勵各大公司居家辦公和現(xiàn)場辦公相結(jié)合,；也要放寬對消費(fèi)和娛樂場所的限制令,，在此基礎(chǔ)上，各地制定與這些措施相適應(yīng)的新的防疫指南,，并對社會公布,。

民企復(fù)工紓困，更須“硬核”對策

《財經(jīng)》：按地方公布的數(shù)據(jù),，大部分復(fù)工復(fù)產(chǎn)率達(dá)到100%,。但是一些學(xué)者根據(jù)污染物排放,、用電量、大數(shù)據(jù)等方式測算,，復(fù)工率大約70%,。

姚洋：總體講，復(fù)工進(jìn)度不容樂觀,。大家知道春節(jié)之后中央政府就開始提復(fù)工,，但是直到3月初，復(fù)工率全國只有60%左右,，現(xiàn)在可能略有提高,，估計不會超過870%。我看到3月初,，百度出行算出來的數(shù)據(jù),，截至3月3日，復(fù)工率57.42%,，3月17日達(dá)到70%,。由于人員、物流,、供應(yīng)鏈的多方面因素限制,，企業(yè)復(fù)工效率和產(chǎn)能利用率相對較低。從萬得數(shù)據(jù)庫的各城市地鐵客運(yùn)量和擁堵延時指數(shù)來看,，北京,、上海、廣州等絕大部分城市地鐵客運(yùn)量和擁堵延時指數(shù)都顯著低于往年同期水平,。此外,，六大電廠的日均耗煤也顯著低于往年同期水平，這說明各地復(fù)工生產(chǎn)效率還較低,，需要盡快提升復(fù)工生產(chǎn)效率,，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回到疫情前水平。

同時,，我發(fā)現(xiàn)在復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面,，地區(qū)差距很大，行業(yè)差距也很大,。地區(qū)差距很有意思,，復(fù)工比較高的地方是沿海區(qū)域，是這些受疫情影響比較大的地方,。復(fù)工率比較低的地方,，實際在受疫情影響比較低的中西部地區(qū)。很有意思,，中西部地區(qū)有很多地方連續(xù)十幾,、二十多10多天零增長,，沒有新的疫情，但是復(fù)工仍然很差,。前幾天開會中有位與會者說他剛從西安回來,，西安都是連續(xù)將近8天零疫情，沒有新增,，可是經(jīng)濟(jì)仍停擺、蕭條一片,。

北京大學(xué)國發(fā)院的張丹丹老師,，最近完成對全國近4000多人的代表性千家企業(yè)的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)3月10日全國的復(fù)工率是60%,，制造業(yè)的復(fù)工率64%,，餐飲業(yè)復(fù)工率只有三分之一。金融業(yè)高一些,，其他服務(wù)業(yè)大約在50%以下,。廣東浙江的復(fù)工率最高，超過70%,。湖北比較低,，安徽、重慶,、河南,、黑龍江、山西低于50%,。山西這種地方受疫情影響很小,，但是復(fù)工率非常低，這是很奇怪的現(xiàn)象,。

行業(yè)方面,，制造業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)相對比較好，一些行業(yè)達(dá)到90%以上,。但是,，服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)的復(fù)工率相對較低,。

《財經(jīng)》：您怎么看目前復(fù)產(chǎn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)率,？

姚洋：我認(rèn)為目前復(fù)工復(fù)產(chǎn)難主要是中小民營企業(yè)、特別是服務(wù)業(yè)里的民企,。工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù),，全國工業(yè)大省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)開工率大多已經(jīng)超過了90%，工業(yè)大省比如浙江,、廣東,、山東,、江蘇等省已超過95%。中小企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)率達(dá)到只有52%,。他們主要還是面臨訂單減少和融資難的問題,。盡管宏觀政策趨于寬松，但是民企融資難,，特別是中小民企融資難問題沒有根本解決,。歐美采購商取消訂單，也導(dǎo)致中小出口型企業(yè)“無工可復(fù)”,。

為了復(fù)工,，政府采取了很多措施，比方財政手段,，減免或推遲稅收,，開工補(bǔ)貼，各地政府都在做,。特別是社保的減免和推遲,，社保甭管開工不開工都得交，其他稅收特別是增值稅不賣產(chǎn)品也不交稅,。社保如果能往后推,，對大家渡過難關(guān)是很有幫助的。有些地方采取金融手段,，采取定向低息貸款,，我個人覺得開工補(bǔ)貼，低息貸款這些做法影響面很窄,，國家也拿不出那么多錢來,，可能還會造成很大的尋租問題。誰能得到低息貸款,、財政補(bǔ)貼,？可能造成新的不公平。

協(xié)商解決租金,，這是政府應(yīng)該積極介入的,。特別是從事服務(wù)業(yè)的中小民企，他們不開工還要交房租,，很多中小企業(yè)沒有辦法生存下去,。保就業(yè)是當(dāng)前第一要務(wù)，可是沒有生產(chǎn),，就沒有就業(yè),。

《財經(jīng)》：搞好就業(yè)工作，才能讓微觀經(jīng)濟(jì)單元恢復(fù)生產(chǎn)動力,，才能讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重回正軌,。

姚洋：農(nóng)村工人的返工不容樂觀,。我不想用“農(nóng)民工”這個詞，都是工人,，只不過戶籍在農(nóng)村,。武漢大學(xué)社會學(xué)系的團(tuán)隊對14省104個零疫情的村接連做了兩個調(diào)查。2月中旬,，勞動力流出比例只有10%,，2月底上升到30%。張丹丹老師的調(diào)查,，城鎮(zhèn)職工復(fù)工率63%,，農(nóng)村工人復(fù)工率54%，低了10個百分點(diǎn),。這個情況是普遍的，我們也能夠看到建筑工地復(fù)工率是比較低的,，沒有工人,，主要原因是工人出不來。,，村里不給開返工證,，進(jìn)北京要返工證，所以復(fù)不了工,。中央強(qiáng)調(diào)有序復(fù)工,，幾次中央政治局常委開會，都是要求有序復(fù)工,，有些地方開始假復(fù)工,，沒有工人，實際上復(fù)不了工但實際執(zhí)行過程中存在很多障礙,。

《財經(jīng)》：如何加速復(fù)工,？

姚洋：我認(rèn)為政策可以更加明朗，不能總是,。地方發(fā)文件總是“既要,，又要”。既要有序復(fù)工,，又要保證病例零增長,，否則一票否決。這種情況下,，地方官員可能算賬,，不復(fù)工損失的是生產(chǎn)企業(yè)，但是多了一個病例,，可能就要問責(zé),，被處理,。因此官員第一個反應(yīng)是，堅決不能因為復(fù)工產(chǎn)生新的疫情,。在這種情況下,，地方執(zhí)行中央有序復(fù)工的命令打折扣了。建議可以放寬“零增長”的要求,。,，我們不可能完全切斷國外輸入疫情的通道，如果國外疫情到6月還不能消停下來,，就不可能保障達(dá)到病例為零,，而且按照有的國家地方規(guī)定，達(dá)到零增長后還要持續(xù)一個月,，才算疫情結(jié)束,。疫情基本結(jié)束后，才可能復(fù)課,、復(fù)工,，這樣到6月了。經(jīng)濟(jì)兩個月停擺可以,，但是,，半年停擺，不能,。

另外,，“一票否決”也可能讓地方政府啥事不敢做了。要給地方松綁,，讓地方官員敢于擔(dān)當(dāng),。要相信基層干部的判斷力。如果不給地方松綁,，大家等著,、看著、望著上級下命令,，工作容易被動,。接下來，除武漢,，復(fù)工是其他所有城市第一要任,。除湖北外，建議其他地方可以采取新加坡模式,。

總之,，復(fù)工復(fù)產(chǎn)是當(dāng)務(wù)之急，3月27日政治局常委會對此已經(jīng)有較為明確的表述，希望能夠改變地方政府的行為模式,。而當(dāng)前,，改變?nèi)罕姷姆酪哂^念和政府的防疫措施是推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的關(guān)鍵。這也需要各地不以零新增為防控包袱,，更好地實現(xiàn)疫情防控與復(fù)工復(fù)產(chǎn)的動態(tài)平衡,。

《財經(jīng)》：穩(wěn)就業(yè)的重點(diǎn)在于穩(wěn)企業(yè)，特別是受疫情沖擊較大的中小企業(yè),。您有什么建議,？

姚洋：受疫情傷害最大的群體是那些中小微企業(yè)和他們的員工。像餐館,、出租車,、雜貨店和一些規(guī)模較小的企業(yè)，它們的經(jīng)營活動因為疫情的暴發(fā)被迫停下來,。盡管營業(yè)收入沒有了,，但它們還需要支付生產(chǎn)經(jīng)營場所和設(shè)備的租賃費(fèi)、員工工資和福利,。而中小企業(yè)是吸收接納就業(yè)的主要力量,。如果這些企業(yè)大批量倒閉，社會失業(yè)人口將顯著增加,。因此,，因疫情經(jīng)營困難的中小企業(yè)最該獲得救濟(jì),。

這些中小企業(yè)的境況并不能憑貨幣信貸寬松得到改善,，因為商業(yè)銀行體系的信貸制度對小企業(yè)并不有利。比如,，民企融資難有幾方面原因,。：第一，中小型民企風(fēng)險高,。這是要承認(rèn)的,，民企平均壽命3-5年。第二,，大銀行對中小企業(yè)的業(yè)務(wù)有限制,。給中小型民企放貸相對成本比較高，放貸數(shù)額無論大小,，審批流程都是一樣,。第三，過去幾年去杠桿把市場中的高風(fēng)險偏好的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)打壓下去了,，貨幣政策的最后毛細(xì)血管被堵塞,。

寬松的貨幣政策如何做到精準(zhǔn)“滴灌”？首先要解決資金流的毛細(xì)血管不通暢的問題。比如,，我建議把2000多家城商行花三四個月時間治理一遍,，搞清楚有沒有掏空行為，有掏空行為送監(jiān)獄,，經(jīng)過一番整頓,，重新上路。美國金融危機(jī)之后就是這么干的,，整頓,、重新上路，讓有信譽(yù)的機(jī)構(gòu)留下來,，有問題的機(jī)構(gòu)統(tǒng)統(tǒng)破產(chǎn)掉,。，從而疏通毛細(xì)血管,，資金才能流向中小企業(yè),。