“人民幣匯率基本穩(wěn)定對外向型經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)提供了良好的外匯市場環(huán)境,，有助于對沖匯率的順周期波動，降低相關(guān)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn),?！边B平表示，匯率的雙向波動和彈性增大,，有助于培育企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)意識和匯率管理能力,，提高其對匯率波動的適應(yīng)性。尤其是使企業(yè)認(rèn)識到靠自身能力很難有效應(yīng)對匯率波動風(fēng)險(xiǎn),，從而主動尋求金融機(jī)構(gòu)的幫助,，使得越來越多的外向型企業(yè)能夠運(yùn)用金融機(jī)構(gòu)提供的工具來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力,。

改革仍在路上

央行近日發(fā)布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出,，繼續(xù)推進(jìn)匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ),、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率彈性,，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器的作用,。同時(shí)，注重預(yù)期引導(dǎo),，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

站在5周年的時(shí)點(diǎn)上，下一步匯改時(shí)機(jī)是否已經(jīng)臨近,？現(xiàn)階段外部形勢復(fù)雜嚴(yán)峻,，中國又該選擇怎樣的匯率政策？中國金融四十人論壇課題組認(rèn)為,，為應(yīng)對國際市場種種挑戰(zhàn),，選擇靈活的匯率制度、建設(shè)相關(guān)外匯市場以及在此基礎(chǔ)之上的人民幣國際化是必經(jīng)之路,。越是在面臨外部沖擊的關(guān)鍵時(shí)刻,，越有必要實(shí)行更加靈活的匯率制度。人民幣走向“清潔浮動”是一個(gè)正確的方向,，也是資本市場進(jìn)一步開放和人民幣國際化的基礎(chǔ),。

“在人民幣實(shí)現(xiàn)‘清潔浮動’的道路上，要避免持續(xù)大規(guī)模地干預(yù)匯率,，因?yàn)檫@不僅會產(chǎn)生直接代價(jià),，也會付出不必要的宏觀經(jīng)濟(jì)代價(jià),，包括對物價(jià)、實(shí)際利率及資產(chǎn)價(jià)格的影響,。此外,，外匯干預(yù)也無法遏制資本外流?！敝袊鹑谒氖苏搲n題組表示,。

連平認(rèn)為，在“8·11”匯改取得成功的基礎(chǔ)上,，未來人民幣匯率機(jī)制改革的步子可以邁得更大一些,。一是進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)部門人民幣自由兌換的程度，允許企業(yè)部門在資本流動和貨幣兌換方面有更大的自主權(quán),。二是允許匯率波動幅度進(jìn)一步加大,。要推動企業(yè)更多地運(yùn)用金融機(jī)構(gòu)的衍生產(chǎn)品來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，這樣整個(gè)經(jīng)濟(jì)體抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力就會大大提升,。三是提升未來匯率機(jī)制改革以及相關(guān)政策的透明度和前瞻性,，這有助于提升市場的運(yùn)行效率，有助于形成理性的市場預(yù)期,，并穩(wěn)定市場預(yù)期,。四是進(jìn)一步加強(qiáng)和完善離岸和在岸市場的協(xié)同管理。未來人民幣將進(jìn)一步國際化,，在各國更多持有人民幣的同時(shí),，如何有效地管理境外人民幣市場匯率波動的影響，對于將來人民幣匯率的基本穩(wěn)定和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行都至關(guān)重要,。

周茂華認(rèn)為,，一方面，在全球不確定不穩(wěn)定因素增多的背景下,，要繼續(xù)深化人民幣市場化改革,，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，使得人民幣匯率成為我國應(yīng)對外來沖擊的“減震器”,；另一方面,，要推進(jìn)人民幣國際化，加快國際貿(mào)易清算,、結(jié)算等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與外匯衍生工具創(chuàng)新，減少匯率波動對我國及全球貿(mào)易的影響,。