“人民幣匯率基本穩(wěn)定對外向型經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)提供了良好的外匯市場環(huán)境,，有助于對沖匯率的順周期波動,，降低相關(guān)企業(yè)的匯率風(fēng)險?！边B平表示,，匯率的雙向波動和彈性增大，有助于培育企業(yè)的匯率風(fēng)險意識和匯率管理能力,，提高其對匯率波動的適應(yīng)性,。尤其是使企業(yè)認(rèn)識到靠自身能力很難有效應(yīng)對匯率波動風(fēng)險，從而主動尋求金融機構(gòu)的幫助,，使得越來越多的外向型企業(yè)能夠運用金融機構(gòu)提供的工具來規(guī)避匯率風(fēng)險,，提高應(yīng)對匯率風(fēng)險的能力。

改革仍在路上

央行近日發(fā)布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報告提出,，繼續(xù)推進匯率市場化改革,，完善以市場供求為基礎(chǔ),、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié),、有管理的浮動匯率制度,，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用,。同時,，注重預(yù)期引導(dǎo),，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

站在5周年的時點上,，下一步匯改時機是否已經(jīng)臨近,？現(xiàn)階段外部形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，中國又該選擇怎樣的匯率政策,？中國金融四十人論壇課題組認(rèn)為,，為應(yīng)對國際市場種種挑戰(zhàn),，選擇靈活的匯率制度,、建設(shè)相關(guān)外匯市場以及在此基礎(chǔ)之上的人民幣國際化是必經(jīng)之路。越是在面臨外部沖擊的關(guān)鍵時刻，越有必要實行更加靈活的匯率制度,。人民幣走向“清潔浮動”是一個正確的方向,，也是資本市場進一步開放和人民幣國際化的基礎(chǔ)。

“在人民幣實現(xiàn)‘清潔浮動’的道路上,，要避免持續(xù)大規(guī)模地干預(yù)匯率,，因為這不僅會產(chǎn)生直接代價,，也會付出不必要的宏觀經(jīng)濟代價,，包括對物價,、實際利率及資產(chǎn)價格的影響,。此外，外匯干預(yù)也無法遏制資本外流,?！敝袊鹑谒氖苏搲n題組表示。

連平認(rèn)為,，在“8·11”匯改取得成功的基礎(chǔ)上,，未來人民幣匯率機制改革的步子可以邁得更大一些。一是進一步擴大企業(yè)部門人民幣自由兌換的程度,，允許企業(yè)部門在資本流動和貨幣兌換方面有更大的自主權(quán),。二是允許匯率波動幅度進一步加大。要推動企業(yè)更多地運用金融機構(gòu)的衍生產(chǎn)品來規(guī)避匯率風(fēng)險,，這樣整個經(jīng)濟體抵御匯率風(fēng)險的能力就會大大提升,。三是提升未來匯率機制改革以及相關(guān)政策的透明度和前瞻性，這有助于提升市場的運行效率,，有助于形成理性的市場預(yù)期,，并穩(wěn)定市場預(yù)期,。四是進一步加強和完善離岸和在岸市場的協(xié)同管理。未來人民幣將進一步國際化,，在各國更多持有人民幣的同時,，如何有效地管理境外人民幣市場匯率波動的影響，對于將來人民幣匯率的基本穩(wěn)定和國內(nèi)經(jīng)濟的平穩(wěn)運行都至關(guān)重要,。

周茂華認(rèn)為,，一方面，在全球不確定不穩(wěn)定因素增多的背景下,，要繼續(xù)深化人民幣市場化改革,，增強人民幣匯率彈性，使得人民幣匯率成為我國應(yīng)對外來沖擊的“減震器”,；另一方面,，要推進人民幣國際化，加快國際貿(mào)易清算,、結(jié)算等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與外匯衍生工具創(chuàng)新,，減少匯率波動對我國及全球貿(mào)易的影響。