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重大調整！一年期,、五年期LPR利率雙雙下調(2)

2022-01-20 09:38:47 來源：觀察者網 A+A-

信心比黃金更重要,。當前國內經濟復蘇仍不穩(wěn)固，疊加疫情反復,，需求收縮,、供給沖擊、預期轉弱“三重壓力”凸顯,。去年12月人民幣貸款同比少增1300億元,，其中企業(yè)新增貸款主要依靠票據沖量，居民中長期貸款環(huán)比顯著減少,，反映了企業(yè)和居民融資需求雙雙偏弱,。此時需要采取更加有力的貨幣政策來提振實體經濟融資需求，穩(wěn)定市場預期,，為對沖經濟基本面的下行壓力提供支撐,。

回溯數(shù)據可以發(fā)現(xiàn)，降準更多的是改善存款類金融機構的中長期流動性水平和邊際負債成本,，進而刺激存款類金融機構的信貸投放意愿,，使得信貸更加易得。而貸款需求對政策利率的變動更加敏感,，在經過長時間段的回落之后,，政策利率的調降往往是促使貸款需求回升的關鍵因素。也就是說,，降準有益于增加信貸的供給,，下調政策利率則有益于增加信貸的需求。

此外,，為避免與美聯(lián)儲加息“撞車”,，進而給人民幣匯率帶來較大下行壓力，此時下調政策利率也是在較好地運用時間窗口,。從外部環(huán)境來看,，主要新興市場國家于2021年大多已經進入加息周期，影響著全球金融市場流動性的美聯(lián)儲也在2021年12月通過點陣圖指引2022年將會加息3次,。雖然美聯(lián)儲實際加息節(jié)奏大概率將不及點陣圖指引及市場預期，但出于謹慎性考慮,，調降政策利率還是“宜早不宜遲”,。

整體來看，穩(wěn)健的貨幣政策取向并沒有改變,。接下來,，央行將繼續(xù)堅持穩(wěn)字當頭,、穩(wěn)中求進，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度,，加大跨周期調節(jié)力度,，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，更加主動有為,，更加積極進取,，注重靠前發(fā)力，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業(yè),、科技創(chuàng)新,、綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經濟大盤,，為推動經濟高質量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境,。

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(責任編輯：梁云嬌 CN079)