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A股IPO生態(tài)重塑“硬科技”企業(yè)將成下半年上市主力

2024-06-18 07:50:54 來源：中國青年報 A+A-

原標題：A股IPO生態(tài)重塑“硬科技”企業(yè)將成下半年上市主力

伴隨資本市場新“國九條”（即《國務院關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》）的政策效應逐步釋放,，A股市場加速“優(yōu)勝劣汰”,。截至6月15日,，A股共有154家上市公司因觸碰紅線受到風險警示,。

同時發(fā)生變化的還有A股IPO生態(tài)。安永大中華區(qū)日前發(fā)布的《中國內地和香港IPO市場》報告顯示,，2024年上半年，A股市場預計共有44家公司首發(fā)上市,，籌資329億元人民幣,，IPO數量及籌資額同比分別下降75%及84%。期內,，創(chuàng)業(yè)板及滬市主板分別位列IPO數量和籌資額第一,。2024年上半年專精特新企業(yè)的IPO數量和籌資額占比分別達48%、35%,，為同比歷年最高,。

從行業(yè)來看,，“硬科技”行業(yè)企業(yè)較多的工業(yè)、科技以及材料是IPO的主要行業(yè),，此三行業(yè)的IPO數量及籌資額分別占上半年總量的89%和88%,。

“IPO門檻的提高，有助于篩選出更具競爭力和成長潛力的企業(yè)進入市場,?！痹诎灿辣本┲鞴芎匣锶藯钍缇昕磥恚Y本市場新“國九條”總體要求以強監(jiān)管,、防風險,、促高質量發(fā)展為主線，這意味著IPO生態(tài)將迎來變革,。

在今年4月落地的新“國九條”中,，“嚴把發(fā)行上市準入關”位列第二條，僅在總體要求之后,。該條款從進一步完善發(fā)行上市制度,、強化發(fā)行上市全鏈條責任、加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度三方面作出規(guī)定,，重點強調了提高主板,、創(chuàng)業(yè)板上市標準，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標準等,，同時明確進一步壓實交易所審核主體責任,、建立中介機構“黑名單”制度,、堅持“申報即擔責”,，嚴查欺詐發(fā)行等違法違規(guī)問題等,。

數據顯示，上半年,，A股IPO排隊企業(yè)數量明顯下降。A股IPO排隊企業(yè)數量自2023年年底的767家,，下降至2024年6月10日的526家,。同時,，A股IPO終止數量攀升，主動撤回企業(yè)占比高達97%,。IPO首次申請企業(yè)數量銳減,，截至6月10日,，僅有兩家企業(yè)首次申報IPO,。

對于下半年A股IPO市場的走勢，該報告預測,，以科技,、傳媒與通信,、工業(yè)和材料為代表的“硬科技”企業(yè)是下半年企業(yè)上市的主要行業(yè)，生物科技與健康行業(yè)上市熱度或有所下降。

“下半年資本市場‘1+N’政策體系正在積極建設,，在取得一定的成果后,，IPO活動有望逐步恢復,，但短期仍將保持一定的收緊狀態(tài),?！卑灿来笾腥A區(qū)TMT（科技、媒體及通信）行業(yè)聯席主管合伙人李康認為,，下半年,，新“國九條”的執(zhí)行情況將成關鍵,?！傲硗猓A計（政策）對優(yōu)質科技型企業(yè)的支持力度不減,，并更強調精準性,。”李康認為,，在此背景下,，科技屬性強、滿足上市條件的優(yōu)質企業(yè)將更早開啟上市程序,。

據了解,，資本市場新“國九條”出臺后一周，證監(jiān)會推出《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》即“科企16條”,，從上市融資、并購重組,、債券發(fā)行、私募投資等方面提出支持性舉措,。其中提到的健全全鏈條“綠色通道”機制,、拓寬退出渠道,、促進“投資-退出-再投資”良性循環(huán)等受到創(chuàng)投機構關注,。

清華大學五道口金融學院副院長田軒分析稱,，在監(jiān)管層擬提高上市標準,，嚴把“入口關”,，壓實發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責任,、完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標準、擴大IPO現場檢查的覆蓋面等新政策要求下,，出現了“撤單潮”“零上會”的情況,，“但這種現象是優(yōu)化調整上市篩選標準,、統籌梳理已提交上市項目的短期過渡階段?！?/p>

田軒認為,，“科企16條”等舉措將進一步優(yōu)化科技企業(yè)上市發(fā)行的政策環(huán)境和流程,，提高上市效率,。但他同時表示,，中介機構需要強化認識，進一步明確工作方向,。

值得注意的是,，在IPO節(jié)奏放緩的背景下,，并購交易將有望回暖。楊淑娟認為,，從中介機構一方來看,，包括券商,、律所,、會計師事務所，短期內投行業(yè)務確實會受到影響,，但并購重組、吸收合并的機會,，也會帶來業(yè)務增長點,。

國金證券研究團隊也認為,，從整體上來說，A股IPO標準更加嚴格,，退市更加容易,，會逐漸向“優(yōu)進劣出”的方向發(fā)展,。在此背景下，從資產供給端來看,，創(chuàng)投機構未來通過IPO實現股權退出的渠道被擠壓，兼并與收購將成為創(chuàng)投機構實現股權退出的重要途徑,；從需求端來看,，2023年年底,，證監(jiān)會等監(jiān)管部門提出支持上市公司轉型升級,、做優(yōu)做強，產業(yè)鏈并購和跨界并購是A股上市公司實現產業(yè)整合和市場擴張的重要方式,。A股上市公司若要實現轉型升級和高質量發(fā)展，并購重組是其可選擇的主要途徑之一,。

中青報·中青網記者朱彩云來源：中國青年報

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