編者按 [昨日（4月24日）晚間，證監(jiān)會公布了對前深交所工作人員,、發(fā)審委兼職委員馮小樹的《行政處罰決定書》，詳細(xì)披露了馮小樹通過控制岳母,、妻妹等人賬戶，違法買賣股票獲利的情況,?！〈饲埃延忻襟w對其違法買賣進(jìn)行了調(diào)查,，但這一次證監(jiān)會公布了更多細(xì)節(jié),。那么，馮小樹在不同的個股違法買賣中到底賺了多少錢,？證監(jiān)會是如何通過蛛絲馬跡獲取馮小樹違法行為證據(jù)的,？]　　每經(jīng)記者 查道坤 吳凡 每經(jīng)編輯 宋思艱　　

4月21日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人在例行新聞發(fā)布會上通報稱,，前深交所工作人員,、股票發(fā)行審核委員會兼職委員馮小樹知法犯法，以岳母,、配偶之妹的名義在公司上市前突擊入股,，上市后賣出股票獲取利益。證監(jiān)會決定沒收馮小樹違法所得2.48億元,，并頂格處以2.51億元罰款,。同時，對馮小樹終身市場禁入,?！　?/p>

昨日（4月24日）晚間，證監(jiān)會公布了對馮小樹的《行政處罰決定書》,，其中明確表示,，馮小樹案件涉及魚躍醫(yī)療（002223。 SZ）,、三川智慧（300066.SZ）和寶萊特（300246.SZ）三家上市公司,，其中最早突擊入股的是在2008年4月上市的魚躍醫(yī)療?！　?/p>

對于上述事項,，魚躍醫(yī)療董秘陳堅在此前的4月23日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，馮小樹是公司在上市之后才認(rèn)識的,，而至于深圳市世方聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱深圳世方聯(lián)）背后的股東,，即媒體報道所稱的馮小樹的岳母彭萍嫦，“我們更是從來都沒見過面,，且根本不知道背后的代持”,，后來有調(diào)查才知道,。　　

突擊入股　　

時間追溯至2007年3月,，彼時魚躍醫(yī)療實控人吳光明為了進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，與其子吳群以3500萬元出資設(shè)立了魚躍科技擬間接控股魚躍醫(yī)療，其中2000萬元源于借款,?！　?/p>

此后，為了償還借款,，引進(jìn)投資人,，吳光明將持有的公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中3.89%的股權(quán)被吳光明以600萬元的價格轉(zhuǎn)讓給了深圳世方聯(lián)公司,。根據(jù)魚躍醫(yī)療2008年發(fā)布的招股說明書顯示，2007年5月15日,，魚躍醫(yī)療啟動改制，以截至2007年3月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)11207.43萬元為基數(shù),，按1：0.68704比例折為7700萬股，整體變更為江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司,。　　

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查看招股說明書后注意到,，改制后魚躍醫(yī)療的發(fā)起人包括：魚躍科技、吳光明,、吳群,、深圳世方聯(lián)、束美珍以及宋久光,。其中,，魚躍科技為吳光明、吳群父子出資成立的公司,、束美珍為彼時公司的副總經(jīng)理,、宋久光為彼時公司海外事業(yè)部銷售總監(jiān)，而深圳世方聯(lián)作為唯一的一家外部股東,，持股數(shù)量299.53萬股,，占總股本的3.89%?！　?/p>

據(jù)證監(jiān)會《行政處罰書》稱,，2006年10月期間，平安證券分管投行部的副總經(jīng)理薛某年等人赴魚躍醫(yī)療會見魚躍醫(yī)療董事長吳某明，全面推進(jìn)魚躍醫(yī)療改制工作,，并派項目組進(jìn)駐魚躍醫(yī)療現(xiàn)場,。2006年底，平安證券項目組提出股改方案,?！　?/p>

2006年12月25日，深圳世方聯(lián)于深圳成立,，公司股東為彭某嫦,、劉某、朱某年,、胡某娟,，持股比例分別為30%、30%,、30%,、10%。彭某嫦擔(dān)任深圳世方聯(lián)法定代表人,、執(zhí)行董事職務(wù),，為馮小樹岳母?！　?/p>

對于上述情況,，陳堅對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司在2006年也找過外部投資者,，但是愿意投資魚躍的外部投資者很少,，“沒有人愿意投資做聽診器、輪椅的公司,，而深圳世方聯(lián)是當(dāng)時唯一愿意投資的公司”,。　　

2008年4月18日,，魚躍醫(yī)療上市,，其中公司首次公開發(fā)行2600萬股股票，發(fā)行價為9.48元/股,。發(fā)行后,，深圳世方聯(lián)的持股比例縮水至2.91%，不過,，按照首日收盤價14.30元/股計算,，該筆股權(quán)賬面市值已經(jīng)高達(dá)4283.279萬元?！　?/p>

以岳母之名獲利逾億元　　

魚躍醫(yī)療上市后業(yè)績一路攀升,，2009年,、2010年，公司凈利潤分別為1.01億元,、1.61億元,。　　

由于業(yè)績蒸蒸日上,，魚躍醫(yī)療也在此期間實施了“高送轉(zhuǎn)”,。具體而言，2009年4月,，魚躍醫(yī)療實施了10轉(zhuǎn)4送1派3元的分紅方案,；2010年5月，又實施了10轉(zhuǎn)6派1元的分紅方案,?！　?/p>

值得注意的是，2010年6月,，魚躍醫(yī)療通過定增募資,，深圳世方聯(lián)的股權(quán)被稀釋到了2.81%。不過,，在2011年4月18日首發(fā)上市股份解禁時,，經(jīng)過上述兩次高送轉(zhuǎn)后，深圳世方聯(lián)持股增至718.87萬股,，賬面市值更是高達(dá)29293.95萬元,。　　

頗有意思的是,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過Wind查詢發(fā)現(xiàn),，魚躍醫(yī)療2012年年報顯示，深圳世方聯(lián)位列公司第四大股東,，持有股份1495.25萬股,，而2013年的年報卻顯示，公司的第四大股東變?yōu)槭幼尤诳迫A投資有限公司（以下簡稱石河子融科華）,，而后者2013年減持了603238股股份，持股比例降低為2.7%,?！　?/p>

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢資料了解到,，深圳世方聯(lián)于2012年7月將公司遷往新疆石河子,，公司名稱變更為石河子世聯(lián)投資有限公司，并在2013年6月將公司名稱變更為石河子融科華投資有限公司,?！　?/p>

年報顯示,，2014年石河子融科華已經(jīng)成為魚躍醫(yī)療的第五大股東，持股比例為1.75%,，而在2015年公司的前十大股東名單中,，已經(jīng)看不到石河子融科華的影子了?！　?/p>

2013年10月14日至2015年3月6日期間,，深圳世方聯(lián)證券賬戶在二級市場減持所持全部魚躍醫(yī)療，賣出清算金額共計4.4億元,，這還不包括在此期間上市公司現(xiàn)金分紅,，相比于最初投資額600萬元增值率超過72倍?！　?/p>

深圳世方聯(lián)賣出魚躍醫(yī)療所得與所獲分紅款項,，在扣繳個人所得稅5269.23萬元，并通過彭某嫦賬戶繳納個人所得稅3473.38萬元后,，剩余資金共計3.58億元,，全部向4名股東進(jìn)行了分配。其中,，向彭某嫦分配1.079億元,。　　

同步播報　

證監(jiān)會公布馮小樹處罰決定書 三大細(xì)節(jié)引關(guān)注　

每經(jīng)記者 宋思艱 每經(jīng)編輯 宋思艱　昨日（4月24日）晚間,，證監(jiān)會公布了對馮小樹的《行政處罰決定書》（以下簡稱《決定書》）,。　　

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，《決定書》坐實了此前各方的諸多猜測,，但同時也透露出了各方此前沒有挖掘出的一些細(xì)節(jié)?！　?/p>

細(xì)節(jié)1：賬戶多次在港澳現(xiàn)身　　

《決定書》在描述馮小樹違法買賣細(xì)節(jié)時提到,，馮小樹與其配偶何某玉的賬戶登錄地址，多次在東莞,、港澳地區(qū)以及美國出現(xiàn),。而與此同時，何某梅（馮小樹妻妹）,、岳某嫦（馮小樹岳母）賬戶也被馮小樹夫婦實際控制,，同樣多次在東莞、港澳地區(qū)以及美國出現(xiàn),?！　?/p>

細(xì)節(jié)2：岳母去世后賬戶仍在用　　

《決定書》稱，彭某嫦已于2015年8月離世,，但彭某嫦招商證券賬戶在2015年11月仍有交易記錄,，且交易地址顯示為美國,，與何某玉、馮小樹證券賬戶的交易地址相同,?！　?/p>

細(xì)節(jié)3：配偶深度涉事　　

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前市場一般都認(rèn)為,，馮小樹是利用岳母,、妻妹賬戶進(jìn)行違法買賣，但《決定書》明確表示：馮小樹配偶何某玉深度參與了深圳世方聯(lián)的運營活動,，并列舉了兩大證據(jù)：　　

第一,，深圳世方聯(lián)證券賬戶的開立代理人為何某玉；證券賬戶開立早期,，資金存取均為何某玉以支票存取方式親自辦理,；該證券賬戶對應(yīng)的三方存管銀行賬戶代理人為何某玉?！　?/p>

第二,，深圳世方聯(lián)更名為融科華投資后，融科華投資向新疆工商部門提交的《全體合伙人和執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)的合伙人名錄》中,，彭某嫦登記的聯(lián)系電話為何某玉的手機(jī)號碼,；在融科華投資向新疆股權(quán)投資企業(yè)服務(wù)中心有限公司提供的財務(wù)資料中，何某玉在深圳世方聯(lián)財務(wù)年報的“財務(wù)負(fù)責(zé)人”及“經(jīng)辦人”處簽字,?！　?/p>

據(jù)此，證監(jiān)會認(rèn)定,，何某玉深度參與了深圳世方聯(lián)運營工作,，并且參與了深圳世方聯(lián)轉(zhuǎn)變企業(yè)性質(zhì)、轉(zhuǎn)移注冊地址的相關(guān)工作,，而相關(guān)工作的目的即為減少減持魚躍醫(yī)療帶來的稅收負(fù)擔(dān),。　　

馮小樹用小姨子名義“潛伏”三川智慧 獲益逾3000萬　

每經(jīng)記者 于垚峰 實習(xí)記者 吳治邦 每經(jīng)編輯 宋思艱　　

昨日（4月24日）晚間,，根據(jù)證監(jiān)會公布的《行政處罰決定書》,，馮小樹案件涉及多家上市公司，其中一家上市公司為三川智慧（300066,，SZ）,。在這家公司身上，馮小樹同樣做到了小投入,、大收益?！　?/p>

上市前入股埋伏　　

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢三川股份招股說明書發(fā)現(xiàn),，在股東名單中出現(xiàn)了“何玉梅”的身影,。　　據(jù)證監(jiān)會所述,，2007年12月18日,，三川股份的原股東三川集團(tuán)、李某祖等人與何某梅（馮小樹配偶之妹）等人簽訂了《江西三川水表股份有限公司增資擴(kuò)股協(xié)議》,，協(xié)議約定何某梅等人以3.66元/股對三川股份增資,，“何某梅”以206.79萬元買入56.5萬股“三川股份”。上述增資完成后,，該公司總股本達(dá)到3666萬股,。　　

隨后,，2009年6月20日,，三川股份股東大會決議：同意由國信弘盛投資有限公司（下稱國信弘盛）、深圳市和泰成長創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司（下稱和泰成長）以3.90元/股的價格對三川股份增資,，且均以現(xiàn)金增資,，其中國信弘盛以780萬元對三川股份增資，獲得200萬股,；和泰成長以132.60萬元對三川股份增資,，獲得34萬股。增資完成后,，三川股份總股本達(dá)到3900萬股,。　　

公開資料顯示,，三川股份總部位于江西省鷹潭高新區(qū),，其主營業(yè)務(wù)包括機(jī)械水表、智能水表,、水表配件的研發(fā),、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù),?！　?/p>

套現(xiàn)+分紅逾3000萬　　

2010年3月26日，三川股份以49元/股的發(fā)行價公開發(fā)行1300萬股,，并在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,。　　

2011年三季度和四季度,，三川股份的股份走跌,，何玉梅先是在三季度減持了5000股，而后在四季度拋售了全部的112.5萬股，以2011年四季度三川股份最低收盤價13.02元/股估算,，何玉梅合計套現(xiàn)1464.75萬元,，而其2007年出資不過才206.79萬元?！　?/p>

據(jù)證監(jiān)會《處罰決定書》稱,，2011年8月25日至2015年10月20日期間，何某梅,、彭某嫦（馮小樹岳母,，何某梅賬戶曾通過大宗交易轉(zhuǎn)出部分三川股份至彭某嫦賬戶）證券賬戶在二級市場減持全部三川股份。此外,，何某梅證券賬戶持有三川股份期間,，共收到6次現(xiàn)金分紅，合計金額為93.11萬元,。何某梅,、彭某嫦兩個證券賬戶減持三川股份”所得金額與持有期間所獲現(xiàn)金分紅金額共計3243.27萬元?！　?/p>

備受爭議的“保薦+直投”　　

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，突擊入股的國信弘盛則是三川股份保薦機(jī)構(gòu)國信證券的全資子公司，突擊入股時成立尚不足1年,?！?/p>

工商資料顯示，國信弘盛注冊于2008年8月,，經(jīng)營范圍為創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù),、代理其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等機(jī)構(gòu)或個人的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)、創(chuàng)業(yè)投資咨詢業(yè)務(wù)等,?！　?/p>

值得一提的是，三川智慧于2010年3月26日在深交所掛牌上市,，這距離國信弘盛增資入股尚不足1年,。　　

“保薦+直投”模式是指關(guān)聯(lián)方直投券商自己保薦的擬上市公司,?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該模式自創(chuàng)立以來因可能存在的利益輸送而備受爭議,。盛行多年后,，監(jiān)管層也曾數(shù)次對其亮起“紅燈”?！　?/p>

如2011年證監(jiān)會頒布《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》,，2016年12月30日中證協(xié)發(fā)布了《證券公司私募基金子公司管理規(guī)范》和《證券公司另類投資子公司管理規(guī)范》等規(guī)范性文件。　　

按照新規(guī),，如果券商投行部門做盡職調(diào)查開展保薦業(yè)務(wù),，而直投再去入股，就是明顯違規(guī),，或?qū)⑹艿街亓P?！　?/p>

4月24日晚,，記者致電三川智慧董秘倪國強(qiáng)，了解馮小樹妻妹何玉梅在公司上市前突擊入股,，并獲益豐厚一事,，倪國強(qiáng)表示自己當(dāng)時還沒有在公司任職，對此并不知情,，一切以證監(jiān)會調(diào)查發(fā)布消息為準(zhǔn),。　　

此外,，記者多次致電三川智慧總經(jīng)理李強(qiáng)祖（公司實際控制人李某林之子）,，但是其電話一直無人接聽?！　?/p>

借小姨子馬甲馮小樹入股寶萊特：累計套現(xiàn)9265萬　每經(jīng)記者 金 喆 每經(jīng)編輯 張海妮　　4月24日晚間,，證監(jiān)會披露的《中國證監(jiān)會行政處罰決定書（馮小樹）》（以下簡稱行政處罰決定書）明確提到，馮小樹以其妻妹何某梅的名義于2008年投資300萬元買入寶萊特（300246）120.32萬股,，躍身公司第四大股東,。2011年7月寶萊特上市起，何某梅輾轉(zhuǎn)四年累計套現(xiàn)高達(dá)9265.30萬元,，相當(dāng)于初期投資金額的30.88倍,。　　

查閱寶萊特招股書不難發(fā)現(xiàn),，上述何某梅即為何玉梅,。　　

300萬換寶萊特120萬股　　

2011年6月3日,，寶萊特向證監(jiān)會遞交招股說明書,，申請在創(chuàng)業(yè)板上市。當(dāng)年7月19日,，寶萊特在深交所上市,。　　

招股說明書顯示,，何玉梅以120.32萬股的持股數(shù)量占寶萊特發(fā)行前股本的4%,，上市后稀釋到2.97%，位列前10 大股東的第四位。值得一提的是,，何玉梅的限售期為1年,。　　

何玉梅是如何進(jìn)入寶萊特前10大股東之列的,？　　

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從寶萊特披露的一份公告中看到,，2007年12月，捷比科技受讓大股東醫(yī)保有限公司持有的1143.04萬股,，以58%的比例成為寶萊特大股東,。2008年11月2日，捷比科技與何玉梅簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,，按300萬元價格將其所持有的寶萊特120.32萬股股份轉(zhuǎn)讓給何玉梅，定價依據(jù)為2008年度的預(yù)估凈利潤和8倍市盈率溢價為基礎(chǔ)協(xié)商確定,?！　?/p>

隨著馮小樹落網(wǎng)，這宗隱藏了多年,、令人浮想聯(lián)翩的股權(quán)轉(zhuǎn)讓浮出水面,。　　

行政處罰決定書顯示,，燕金元與馮小樹曾就讀于江西工學(xué)院（現(xiàn)南昌大學(xué)）,，兩人于2000年左右相識，并曾經(jīng)多次聆聽馮小樹以職務(wù)身份所授課程,?！　?/p>

燕金元認(rèn)為，馮小樹撰寫過公司治理方面的書籍,、參與起草創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則,，在公司治理方面對寶萊特有所幫助。他還多次就公司治理,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方面問題向馮小樹咨詢,，并于2008年初聘請馮小樹配偶擔(dān)任寶萊特董事。2007年10月~11月,，馮小樹通過配偶向燕金元提出,，希望“介紹”他人購買寶萊特4%的股份，開始提出“介紹”王姓人士購買股份,，后實際由馮小樹配偶的妹妹何玉梅賬戶買入寶萊特股份,。　　

2008年11月2日,，燕金元和王石夫婦實際控制的捷比科技（持有寶萊特58%股份）與何玉梅簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,，約定將寶萊特120.3萬股股份（占總股本4%）作價300萬元轉(zhuǎn)讓給何玉梅,。雙方約定20個工作日內(nèi)支付轉(zhuǎn)讓價款的60%，剩余價款于兩年內(nèi)付清,。相關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)由馮小樹配偶辦理,。　　

寶萊特前任董事會秘書燕傳平4月23日接受記者采訪時表示,，既不認(rèn)識何玉梅,、馮小樹，也不清楚記者所說的持股情況,?！艾F(xiàn)在的新董秘剛上任，更不了解,，還得問之前的董秘?！蓖瑫r,，寶萊特還在投資者互動平臺上對投資者表示，此事跟上市公司沒有關(guān)系,?！　?/p>

燕金元在此前的采訪中對記者表示，以證監(jiān)會的通報為準(zhǔn),，不作回應(yīng),。4月24日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者再次致電寶萊特董事長燕金元,。其表示,，關(guān)于馮小樹的案情以證監(jiān)會的通報為準(zhǔn)，不回應(yīng)外界關(guān)于馮小樹借妻妹何玉梅入股寶萊特的傳聞,。對于何玉梅受讓捷比科技持有的寶萊特股份的事宜,，燕金元稱，“那是07,、08年左右的事了,，記不清楚了?！薄　?/p>

累計套現(xiàn)9265.30萬　　

行政處罰決定書顯示,，2013年1月5日~2015年4月30日期間，何玉梅,、彭萍嫦,、何某玉證券賬戶在二級市場減持全部寶萊特。此外,，何玉梅賬戶持有寶萊特期間,，收到3次分紅,，金額共計88.06萬元。何玉梅,、彭萍嫦及馮小樹配偶的賬戶賣出股票所得金額及持有股票期間所得分紅收入,，共計9565.3萬元。此外,，2011年10月24日~ 2014年4月25日期間,，何玉梅賬戶還收到江蘇省宿遷市地方稅務(wù)局減持限售股稅收返還1894.4萬元?！　?/p>

綜上,，馮小樹通過本人社會關(guān)系及所任職務(wù)之便利，以何玉梅名義違法持有,、買賣寶萊特,，其買賣股票金額為9477.2萬元，其持有,、買賣寶萊特的獲利金額為9265.30萬元,。　　

4月24日開盤,，寶萊特一度跌逾7%,。收盤跌3.66%。