在今年社?；鸬耐顿Y版圖中,，直接股權(quán)投資也占有重要的地位。樓繼偉表示,，直接股權(quán)投資要注重尋找優(yōu)質(zhì)地方國有企業(yè)和民營企業(yè)項(xiàng)目,，在境外投資策略上，還將進(jìn)一步豐富境外固定收益產(chǎn)品鏈條,，適時提高投資規(guī)模和配置比例,。

養(yǎng)老金“入市”安全有保障

具體來說，社?；鹩扇糠纸M成,，最大的部分為全國社保基金權(quán)益,，即為未來基本養(yǎng)老金缺口準(zhǔn)備的戰(zhàn)略儲備基金,，第二部分為個人賬戶權(quán)益，即社?；鹄硎聲芡泄芾淼?省市做實(shí)個人賬戶的資金,，第三部分是地方委托資金權(quán)益為受托管理的地方養(yǎng)老保險基金。

上述會議披露的第三部分資金“地方委托資金權(quán)益2,，263.45億元”,，是指最近3年來，廣東,、山東各自拿出1000億元養(yǎng)老金進(jìn)行市場化投資的本金和收益,。截至2016年底，2015年初與山東省簽署的1000億元養(yǎng)老基金的委托投資合同,，其委托資金已全部到賬運(yùn)營,。

今年以來，基本養(yǎng)老金市場化運(yùn)營進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作的階段,。人社部數(shù)據(jù)顯示,，截至3月底，北京,、上海,、河南、湖北,、廣西,、云南、陜西等7個省（區(qū),、市）政府與社?；饡炇鹆宋型顿Y合同，合同總金額3600億元,，其中1370億元資金已經(jīng)到賬并開始投資,，其他資金將按合同約定分年、分批到位,。

樓繼偉表示,，未來養(yǎng)老基金與儲備基金的預(yù)期收益率會存在較大差異，大概率下養(yǎng)老基金的預(yù)期收益率會低于儲備基金,。

這是因?yàn)轲B(yǎng)老基金屬于階段性結(jié)余,，流動性要求高，風(fēng)險承受能力較低,，各委托省份均要求有保底收益率,，在投資運(yùn)營上更為謹(jǐn)慎。

樓繼偉稱,，與儲備基金相比,，養(yǎng)老基金重點(diǎn)配置固定收益產(chǎn)品，不能投資境外資產(chǎn)和私募股權(quán)基金,，投資股票等資產(chǎn)的比例也較低,。因此，養(yǎng)老基金的安全性更有保障,，但預(yù)期收益率也會相應(yīng)低一些,。

劃轉(zhuǎn)國有資產(chǎn)需精算在先

在未來3年，社?；饡闹匾蝿?wù)之一,，是做大做強(qiáng)戰(zhàn)略儲備基金和受托管理規(guī)模，其中關(guān)鍵的一項(xiàng)是,，推動完善劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案，爭取方案盡快出臺,。

2013年,，中共十八屆三中全會明確提出，“劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社會保障基金”,。國務(wù)院總理李克強(qiáng)在2016年政府工作報告中,，首次明確提出“制定劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金辦法”,。在今年全國兩會上,，李克強(qiáng)在政府工作報告中明確提出今年要 “穩(wěn)步推動養(yǎng)老保險制度改革,，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金”,。