“金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，指的是要求金融回歸本源,，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,。與房地產(chǎn)的良性循環(huán)，則應(yīng)是要求重塑金融與房地產(chǎn)之間的關(guān)系,，金融不但要配合房地產(chǎn)調(diào)控,，防范房地產(chǎn)泡沫引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也要服務(wù)于房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的建立，以資金和服務(wù)創(chuàng)新支持廉租房建設(shè)和租購(gòu)并舉的住房制度,。金融體系內(nèi)部的良性循環(huán),，則是要繼續(xù)減少資金空轉(zhuǎn)，禁止過度期限錯(cuò)配,、嚴(yán)禁監(jiān)管套利等,，繼續(xù)深入整治市場(chǎng)亂象，減少由此產(chǎn)生的跨市場(chǎng),、跨行業(yè),、跨領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)脫實(shí)向虛的資金進(jìn)一步回歸本源,，更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛說,。

　　降低宏觀杠桿率,，防范重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

12月13日，中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)和建行,、中國(guó)人壽簽署《中船集團(tuán)降杠桿暨市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股投資協(xié)議》,，合力推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。中船集團(tuán)與建行簽訂240億元意向性投資額的債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議,，再由三方共同出資設(shè)立中船降本增效私募投資基金,，首期規(guī)模75億元，由建信（北京）投資基金管理有限責(zé)任公司,、國(guó)壽投資控股有限公司共同負(fù)責(zé)管理運(yùn)作,。三方運(yùn)營(yíng)所獲資金主要用于償還存量債務(wù)，降低企業(yè)杠桿率,。

高杠桿是金融脆弱性的總根源,。曾剛分析說，宏觀杠桿率高會(huì)帶來潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)：一是貨幣信貸增長(zhǎng)超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要,，容易導(dǎo)致金融脫實(shí)向虛和資產(chǎn)泡沫,，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫；二是部分經(jīng)濟(jì)主體的債務(wù)負(fù)擔(dān)過高,，如地方政府過度負(fù)債,，不僅存在潛在的償付危機(jī)，還扭曲了金融資源的配置,。

2017年,，通過強(qiáng)監(jiān)管治理金融脫實(shí)向虛，同時(shí)積極推動(dòng)企業(yè)部門,，尤其是國(guó)有企業(yè)降杠桿,，我國(guó)宏觀杠桿率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降的態(tài)勢(shì),，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨于下降。根據(jù)國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室最新數(shù)據(jù),，截至2017年三季度末,，我國(guó)總體杠桿率為239%，較一季度累計(jì)微升1.5個(gè)百分點(diǎn),，總體態(tài)勢(shì)趨穩(wěn),。而企業(yè)杠桿率則開始下降，2017年三季度末我國(guó)非金融企業(yè)杠桿率為154.8%,，連續(xù)3個(gè)季度環(huán)比下降或持平,，較一季度末累計(jì)下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，非金融企業(yè)杠桿率下降趨勢(shì)進(jìn)一步確立,，宏觀高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)正在有序消解過程中,。

重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng),。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)發(fā)展研究委員會(huì)副主任董希淼分析：“監(jiān)管部門對(duì)銀行業(yè),、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)‘強(qiáng)監(jiān)管’將持續(xù)推進(jìn)，比如,，銀行體系的同業(yè)業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù),，而非持牌金融機(jī)構(gòu)從事的違法違規(guī)金融活動(dòng)將會(huì)被清理，現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融領(lǐng)域,。下一步，應(yīng)繼續(xù)抓好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治活動(dòng)不放松,，進(jìn)一步彌補(bǔ)在監(jiān)管協(xié)調(diào)和制度建設(shè)等方面的監(jiān)管短板,，從源頭把控、過程嚴(yán)管,、事后追責(zé)等方面采取更有力措施,，構(gòu)建針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融的監(jiān)管閉環(huán)，切實(shí)防范和化解突出風(fēng)險(xiǎn),，維護(hù)好金融消費(fèi)者合法權(quán)益,，維護(hù)好金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定?！?/p>