“金融和實體經(jīng)濟的良性循環(huán)，指的是要求金融回歸本源,，增強金融服務實體經(jīng)濟的能力,。與房地產(chǎn)的良性循環(huán)，則應是要求重塑金融與房地產(chǎn)之間的關(guān)系,，金融不但要配合房地產(chǎn)調(diào)控,，防范房地產(chǎn)泡沫引發(fā)金融風險，同時也要服務于房地產(chǎn)長效機制的建立,，以資金和服務創(chuàng)新支持廉租房建設(shè)和租購并舉的住房制度,。金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，則是要繼續(xù)減少資金空轉(zhuǎn),，禁止過度期限錯配,、嚴禁監(jiān)管套利等，繼續(xù)深入整治市場亂象,，減少由此產(chǎn)生的跨市場,、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的金融風險,，促進脫實向虛的資金進一步回歸本源,，更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟?！敝袊缈圃航鹑谒y行研究室主任曾剛說,。

降低宏觀杠桿率，防范重點領(lǐng)域風險

12月13日,，中國船舶工業(yè)集團和建行,、中國人壽簽署《中船集團降杠桿暨市場化債轉(zhuǎn)股投資協(xié)議》，合力推進市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務,。中船集團與建行簽訂240億元意向性投資額的債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議,，再由三方共同出資設(shè)立中船降本增效私募投資基金，首期規(guī)模75億元,，由建信（北京）投資基金管理有限責任公司,、國壽投資控股有限公司共同負責管理運作。三方運營所獲資金主要用于償還存量債務,，降低企業(yè)杠桿率,。

高杠桿是金融脆弱性的總根源。曾剛分析說,，宏觀杠桿率高會帶來潛在的金融風險：一是貨幣信貸增長超過實體經(jīng)濟需要,，容易導致金融脫實向虛和資產(chǎn)泡沫，尤其是房地產(chǎn)市場泡沫；二是部分經(jīng)濟主體的債務負擔過高,，如地方政府過度負債,，不僅存在潛在的償付危機，還扭曲了金融資源的配置,。

2017年,，通過強監(jiān)管治理金融脫實向虛，同時積極推動企業(yè)部門,，尤其是國有企業(yè)降杠桿,，我國宏觀杠桿率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降的態(tài)勢，債務風險趨于下降,。根據(jù)國家金融與發(fā)展實驗室最新數(shù)據(jù),，截至2017年三季度末，我國總體杠桿率為239%,，較一季度累計微升1.5個百分點，總體態(tài)勢趨穩(wěn),。而企業(yè)杠桿率則開始下降,，2017年三季度末我國非金融企業(yè)杠桿率為154.8%，連續(xù)3個季度環(huán)比下降或持平,，較一季度末累計下降2.9個百分點,，非金融企業(yè)杠桿率下降趨勢進一步確立，宏觀高杠桿的風險正在有序消解過程中,。

重點領(lǐng)域風險防范和處置,，堅決打擊違法違規(guī)金融活動。中國銀行業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會副主任董希淼分析：“監(jiān)管部門對銀行業(yè),、證券業(yè)和保險業(yè)‘強監(jiān)管’將持續(xù)推進,，比如，銀行體系的同業(yè)業(yè)務和資管業(yè)務,，而非持牌金融機構(gòu)從事的違法違規(guī)金融活動將會被清理,，現(xiàn)在風險主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融領(lǐng)域。下一步,，應繼續(xù)抓好互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治活動不放松,，進一步彌補在監(jiān)管協(xié)調(diào)和制度建設(shè)等方面的監(jiān)管短板，從源頭把控,、過程嚴管,、事后追責等方面采取更有力措施，構(gòu)建針對互聯(lián)網(wǎng)金融和民間金融的監(jiān)管閉環(huán),，切實防范和化解突出風險,，維護好金融消費者合法權(quán)益，維護好金融秩序和社會穩(wěn)定,?！?/p>