央行節(jié)后重啟逆回購3500億 創(chuàng)13個月之最

節(jié)后首個交易日,，公開市場重啟逆回購操作。

央行22日公告稱,，為對沖稅期,、金融機構(gòu)繳存法定存款準備金等因素的影響，維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定,，周四央行以利率招標方式開展了3500億元逆回購操作,。具體為1600億元7天逆回購、1300億元28天逆回購和600億元63天逆回購,，中標利率均持平于前期,。由于當(dāng)日無逆回購到期，全天實現(xiàn)凈投放3500億元,，創(chuàng)2017年1月以來新高,。

值得注意的是，2月22日有2435億元中期借貸便利(MLF)到期,，為春節(jié)假日期間到期順延,。不過，2月13日央行就開展MLF操作3930億元,，提前對沖到期。

央行2月13日公告稱,，考慮到春節(jié)后第一個工作日銀行體系流動性將受到稅期、中期借貸便利(MLF)到期,、臨時準備金動用(CRA)部分到期和法定存款準備金繳存等因素影響,，央行在節(jié)前最后一個工作日開展MLF操作3930億元，提前釋放了節(jié)后繼續(xù)維穩(wěn)的信號,。同時,，1月25日普惠金融定向降準的落地，釋放了約4500億元流動性,，有效補充了銀行體系中長期流動性,。

資金利率方面，銀行間市場整體平衡偏松,。銀存間同業(yè)拆借1天期品種報2.6306%，跌34.21個基點,；7天期報2.9319%，漲5.62個基點,；14天期報3.8053%,，漲5.14個基點；1個月期報4.1255%,，跌17.45個基點。銀存間質(zhì)押式回購1天期品種報2.6066%,，跌11.07個基點,；7天期報2.8897%,，漲6.18個基點；14天期報3.7894%,，漲7.96個基點,；1個月期報3.10%,，上一交易日無成交,。

而Shibor多數(shù)下跌,。隔夜Shibor跌9.2bp報2.6310%，7天Shibor跌1.9bp報2.8910%,，14天期Shibor跌2.1bp報3.8550%,，1個月Shibor跌0.85bp報4.0666%,，3個月Shibor漲0.23bp報4.7054%。

對此，有市場人士表示,，一段時間以來,，央行不斷提升政策操作前瞻性和靈活性,、不斷豐富調(diào)控手段,、不斷加強預(yù)期管理，至少表明央行更注意保障合理流動性需求,、更注意熨平季節(jié)性、臨時性因素造成的波動，今年流動性波動性或有所降低，但市場利率中樞繼續(xù)下行空間已不大,。

事實上,，央行此前公布2017年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告,，提出下一階段主要政策思路,。首要是保持貨幣政策的穩(wěn)健中性,，管住貨幣供給總閘門,，綜合運用價,、量工具和宏觀審慎政策加強預(yù)調(diào)微調(diào),，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,，把握好穩(wěn)增長、去杠桿,、防風(fēng)險之間的平衡,。

而東北證券研究所宏觀研報指出，央行具體的貨幣政策工具使用特點越來越清晰，未來將延續(xù),。其中逆回購強調(diào)前瞻性,、靈活性、精準性,，也即發(fā)揮精準滴灌作用,，便于央行把握流動性松緊，掌握主動權(quán),；SLF主要用以平滑重要節(jié)假日,、月末、季末波動,；MLF每月開展,，主要彌補銀行體系中長期流動性缺口；定向降準用以發(fā)揮普惠金融作用,；臨時動用準備金安排，力度大,，極少使用,。