地方債發(fā)行提速 專項債將成重點
4月地方債發(fā)行規(guī)模已超一季度,,發(fā)行利率總體保持平穩(wěn)
在一季度發(fā)行有所放緩的背景下,4月地方債發(fā)行開始提速,,4月發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過一季度總規(guī)模,。業(yè)內(nèi)預計,隨著新增債券發(fā)行安排的下達,,第二季度地方債的發(fā)行規(guī)模較第一季度會大幅增加,。
此外,專項債將成為下階段市場重點,,尤其在棚戶區(qū)改造專項債券試點發(fā)布后,,首單地方政府棚改專項債券預計將于近期進入市場。有望在有一定收益的公益性事業(yè)領域中選擇重點推出新的專項債券,。而與專項債券品種逐漸增加相適應,,專項債的規(guī)模、限額等也會隨之逐漸增加,。
4月地方債發(fā)行開始提速
進入4月以來,,地方債發(fā)行相較一季度明顯提速。截至4月26日地方債發(fā)行規(guī)模達到3107.88億元,,發(fā)行65只,,已超過一季度總發(fā)行規(guī)模。
據(jù)統(tǒng)計,,一季度,,我國湖北、新疆等10個省份發(fā)行地方政府債券合計2195億元,,一季度發(fā)行地方債券全部為置換債券,,其中一般債券1426億元,專項債券769億元,。
業(yè)內(nèi)分析指出,,一季度地方債發(fā)行放緩的原因一是因為置換債存量比較少了,,二是新增債券發(fā)行安排還未下達。
中誠信國際研究院分析師劉心荷對《經(jīng)濟參考報》記者表示,,一季度地方債發(fā)行有所放緩,,共計發(fā)行地方債67只,規(guī)模共計2195.44億元,,同比下降53.73%,,環(huán)比下降73.37%。
從一季度月度發(fā)行節(jié)奏看,,1至3月地方債發(fā)行規(guī)模分別為零發(fā)行,、239.15億元與1956.29億元,發(fā)行節(jié)奏持續(xù)加快,。在3月財政部發(fā)布《關于做好2018年地方政府債務管理工作的通知》(以下簡稱34號文)要求各地加快存量政府債務置換進度,、鼓勵各地區(qū)用好債務限額的要求下,地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快,。
中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩對《經(jīng)濟參考報》記者表示,,一季度地方債發(fā)行明顯放緩主要與置換債規(guī)模和發(fā)行安排有關。在官方明確提出要完成相關存量地方債務的債券置換任務之后,,幾乎每年一季度置換債都是地方債發(fā)行的主要內(nèi)容,。目前在經(jīng)過3年的置換工作后,待置換地方債存量規(guī)模已經(jīng)比較小了,,按照財政部數(shù)據(jù),,截至2017年12月末,非政府債券形式存量政府債務僅剩下17258億元,。在這種情況下,,加上新增債券的發(fā)行安排并未在一季度下達,今年一季度地方債發(fā)行規(guī)模明顯下降是自然而然的事情,。
湯林閩表示,,隨著新增債券發(fā)行安排的下達,二季度的地方債發(fā)行速度肯定會比一季度加快,,預計第二季度地方債的發(fā)行規(guī)模較第一季度會大幅增加,。
劉心荷也指出,在財政部加快地方政府債務置換進度,、鼓勵各地區(qū)用好債務限額的要求下,,預計二季度及下半年地方債發(fā)行將有所提速,置換債券,、新增債券發(fā)行均將有所增加,。
二季度發(fā)行規(guī)模將大幅增加
值得關注的是,今年我國地方政府存量置換債將步入收官年,。
2015年8月,,全國人大審議批準2015年地方政府債務限額時明確,,“對債務余額中通過銀行貸款等非政府債券方式舉借的存量債務,通過三年左右的過渡期,,由地方在限額內(nèi)安排發(fā)行地方政府債券置換”,。
財政部34號文明確指出,及時完成存量地方政府債務置換工作,。要求各地加快存量政府債務置換進度,,確保在國務院明確的期限內(nèi)完成置換工作;強化置換債券資金管理,,將置換債券資金嚴格用于償還清理甄別認定的截至2014年末存量政府債務,,嚴禁用于其他用途,防止“老債未化,、新債又生”加劇風險,。
中誠信國際研究院分析師董瑜亮對《經(jīng)濟參考報》記者指出,,截至3月末,,非政府債券形式存量政府債務16458億元。根據(jù)2013年6月地方債務審計結果估算,,非政府債券形式債務已置換完成超過80%,。根據(jù)《國務院辦公廳關于印發(fā)地方政府性債務風險應急處置預案的通知》要求,債權人不同意在規(guī)定期限內(nèi)置換為政府債券的,,仍由原債務人依法承擔償債責任,,對應的地方政府債務限額由中央統(tǒng)一收回;地方政府作為出資人的,,在出資范圍內(nèi)承擔有限責任,。在此要求下債權人整體置換債務的意愿較強。同時在當前堅決打好防范地方債務風險攻堅戰(zhàn)的背景下,,財政部34號文再次要求地方政府加快存量債務置換進度,,在地方政府與債權人的共同推進下,預計地方債務置換工作將按期完成,。
湯林閩表示,,截至去年底尚未置換的地方債存量約1.73萬億元,相較于置換初始的約14萬億元,,可以說,,就消除非債券形式存在的地方債角度而言,進度已經(jīng)完成了約90%以上,,進展良好,。他指出,對于置換任務能否完成,,主要的擔憂在于越到后面置換難度越大,。在他看來,,非債券形式存在的地方債可能不僅僅是通過置換的方式消除化解,還通過償還,、核銷等其他的方式來消除化解,。
專項債有望再擴圍
展望今年地方債發(fā)行趨勢,劉心荷指出,,從債券品種看,,專項債將成為下一階段市場重點,尤其在棚戶區(qū)改造專項債券試點發(fā)布后,,首單地方政府棚改專項債券預計將于近期進入市場,;從發(fā)行利率看,在當前貨幣政策保持穩(wěn)健中性,、流動性維持適度寬松的總體基調(diào)下,,發(fā)行利率將總體保持平穩(wěn)。此外,,伴隨地方債務管理持續(xù)規(guī)范透明,,地方政府債券作為地方政府的唯一舉債渠道,其市場化水平將持續(xù)提升,,地方債市場的發(fā)行定價機制,、投資者結構等要素將隨之完善,一級市場活躍度持續(xù)加強,。
“預計下階段專項債將成為地方債市場發(fā)展重點,,并圍繞34號文進一步豐富專項債試點范圍?!眲⑿暮烧f,。
“在置換工作臨近尾聲之際,地方債問題的重點從存量待置換債轉向新增債是很自然的,。至于增加新的專項債,,可以預計未來一定還會有更多的新品種出現(xiàn)?!睖珠}也表示,,2017年優(yōu)先選擇土地儲備、政府收費公路兩個領域在全國范圍內(nèi)開展試點,,而2018年則推出了棚改債券試點,,一定程度上說明試點進展比較順利,相關需求和歡迎程度可能也比較高,。今年新增債,、特別是專項新增債出現(xiàn)了大幅增加。無疑,,這其中棚改專項債試點占了重要比例,。他估算,,棚改專項債的試點規(guī)模或達2000億元至3000億元,。
未來財政部可能維持一年1到2個試點的速度,,在有一定收益的公益性事業(yè)領域中選擇重點推出新的專項債券。而與專項債品種逐漸增加相適應,,專項債的規(guī)模,、限額等也應當會隨之逐漸增加,湯林閩說,。
新華社北京5月24日電(記者魏夢佳)北京世園會專項國際競賽——月季國際競賽展示活動23日在世園會園區(qū)進行,。記者從北京世園局獲悉,此次競賽共有來自10個國家的70多個參賽單位及選手報名參賽