林東指出，目前美國,、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體正在逐漸收緊貨幣政策,，包括實(shí)施加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表，對我國貨幣政策形成一定制約,。他預(yù)計(jì),，未來從穩(wěn)定匯率的角度考慮，人民銀行或?qū)⒏S美聯(lián)儲上調(diào)公開市場利率,，這些操作將逐步傳導(dǎo)或直接影響信貸業(yè)務(wù)的定價(jià)水平,。此外，企業(yè)部門信貸需求回升,，也將推動(dòng)個(gè)人住房貸款利率繼續(xù)上行,。

資金鏈承壓房企頻發(fā)債

近日,，國家發(fā)改委批準(zhǔn)萬科、金地、融創(chuàng),、泛海、華遠(yuǎn),、金科,、旭輝等房企境外發(fā)行債券申請，值得注意的是,，此前不久,，發(fā)改委剛剛批復(fù)大連萬達(dá)、陽光城,、旭輝,、富力、時(shí)代地產(chǎn)等多家房企的海外發(fā)債備案,，房企資金需求強(qiáng)烈,。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2018年前4月,，房地產(chǎn)企業(yè)海外資本市場融資額達(dá)1576.37億元,，相比2017年前4月的711.84億元，上漲幅度高達(dá)121.5%,。房地產(chǎn)企業(yè)前4月境內(nèi)發(fā)債金額為571.7億元,，境內(nèi)外總體發(fā)債額度已達(dá)2148.07億元。

此外,，在發(fā)行額不斷提高的同時(shí),，資金成本也不斷上漲。毅德國際5月9日發(fā)行1.3億美元債券,，利率高達(dá)12%,；明發(fā)集團(tuán)今年1月發(fā)行2億美元債券,，利率也高達(dá)11%；國瑞置業(yè)2.5億美元債券,，利率為10.2%,；陽光城3.5億美元債券，利率達(dá)到9.5%,。

數(shù)據(jù)還顯示,，2018年前3個(gè)月，房地產(chǎn)領(lǐng)域集合信托產(chǎn)品成立近500款,，成立規(guī)模超千億元,，同比增長約90%。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為,，隨著信貸市場調(diào)控持續(xù),，房地產(chǎn)企業(yè)在其他渠道融資的需求持續(xù)高漲。他指出,，1月至4月,，房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績逐漸放緩，隨著資金壓力加大,，融資需求上漲,。在規(guī)模化競爭格局下,，房地產(chǎn)企業(yè)對資金的需求更加迫切,，海外發(fā)債成為房企短期融資主要渠道。

除了運(yùn)營資金外,，對于房企來說,，資金饑渴的另一原因則是大量負(fù)債到期。目前房企公布的募資用途,，絕大多數(shù)都是借新還舊,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年下半年,，海外融資地產(chǎn)債到期規(guī)模564.75億元左右,，2019年、2020年到期規(guī)模超過千億,，分別達(dá)1436.95億元和1007.03億元。