百年多歷史的道瓊斯指數(shù)清晰地向特朗普傳遞一個信號,，那就是美國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化已是一個無可阻擋的趨勢。

本周,，一件具有里程碑式的事件轟動美國金融界,。美國道瓊斯指數(shù)創(chuàng)始以來唯一僅存的創(chuàng)始成分股--通用電氣公司（GE）將在本月26日開市前被美國醫(yī)藥連鎖企業(yè)沃博聯(lián)取代。這意味著,，道瓊斯指數(shù)的最后一只創(chuàng)始股也在百余年后成為歷史,。目前道瓊斯指數(shù)成分股“藍(lán)籌股”的30家企業(yè)里，只剩下7家是工業(yè)制造行業(yè)的企業(yè),，剩余的23家都是代表服務(wù),、技術(shù)、零售和創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè),。

圖1來源于《華爾街日報》。深藍(lán)色代表工業(yè)和基礎(chǔ)材料,；綠色代表油氣行業(yè),；紅色代表科技和電信；橘黃色代表健康醫(yī)療行業(yè),，淺藍(lán)色代表消費(fèi)商品和服務(wù)行業(yè),。右側(cè)縱軸數(shù)字代表年份，最上數(shù)字為1896年,，依次遞增,，最下數(shù)字為2015年。

美國標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司指數(shù)委員會主席戴維·布利策發(fā)布聲明中的一句話意味深長：“美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化,，消費(fèi),、金融、醫(yī)療保健和科技公司在經(jīng)濟(jì)中的地位更加突出,，而工業(yè)公司重要性有所降低,，通用電氣被替換可以讓道瓊斯指數(shù)更好地反映美國經(jīng)濟(jì)?！?/p>

作為全球股市歷史最悠久的指數(shù),，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DJIA/道指）的30只成分股象征著最能代表美國經(jīng)濟(jì)和商業(yè)的藍(lán)籌股。有意思的是,，隨著一百多年來美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演變,，這份藍(lán)籌股的企業(yè)名單也經(jīng)歷了超過30次變更。

1896年道指首次發(fā)行之時,，所有入選成分股的企業(yè)都是煉油,、鋼鐵、煤礦,、橡膠等重化工業(yè)企業(yè),，通用電氣也入選其中,。上世紀(jì)80年代開始，服務(wù)類和消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)公司逐漸興起,，可口可樂,、強(qiáng)生、沃爾瑪,、摩根大通等企業(yè)開始崛起,。1997年，伯利恒鋼鐵被從30種工業(yè)股中剔除,，標(biāo)志著鋼鐵業(yè)已不足以成為代表美國經(jīng)濟(jì)的晴雨表,。隨后，以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的高新技術(shù)公司也逐漸在成分股中開始占據(jù)更多份額,。1987年IBM回歸道指,，1999年，微軟和英特爾股票首次加入,，這是道瓊斯股票第一次將在納斯達(dá)克上市的股票收入進(jìn)來。從道指成分股的百年演變中,，華爾街的藍(lán)籌股陣營經(jīng)歷了從鐵路公司,、重化工業(yè)公司再向服務(wù)類的第三產(chǎn)業(yè)和新技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司的過渡。具體到特定的產(chǎn)業(yè)更替,，美國的藍(lán)籌股陣營大體上走過了這樣一個變遷過程：鐵路,、電報電話——石油、煤礦,、鋼鐵,、公用事業(yè)、汽車——連鎖商業(yè),、金融,、醫(yī)藥、大眾消費(fèi)品,、IT,、電信等。

如果分析道瓊斯成分股的歷史,，似乎特朗普對美國經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識還停留在上世紀(jì)80年代以前,。似乎在他心里，處處矗立著高煙囪的廠房比新科技更意味著美國的經(jīng)濟(jì)繁榮,。特朗普的貿(mào)易政策旨在復(fù)蘇當(dāng)年的工業(yè)制造業(yè)基礎(chǔ),，然而國際貿(mào)易已證明，比起在美國本土,，工業(yè)經(jīng)濟(jì)在海外生產(chǎn)能擁有更高的效率并且節(jié)約成本,。

另外,，特朗普總統(tǒng)總是喜歡將美國的貿(mào)易逆差問題擴(kuò)大化。這些政治口號對美國普通民眾造成極大的誤導(dǎo),。有趣的是,，特朗普總是僅僅局限于討論“看得見摸得著”商品貨物的貿(mào)易，強(qiáng)調(diào)美國對全球的逆差,；卻避而不談包括金融,、設(shè)計、法務(wù),、旅游等“看不見摸不著”且美國有極大優(yōu)勢的服務(wù)貿(mào)易,。我們要看到，美國的商品制造產(chǎn)業(yè)僅占美國GDP的18%,，而且比例仍然不斷下降,。而服務(wù)業(yè)占據(jù)美國GDP的79%并且繼續(xù)保持上升勢頭。而特朗普卻從來不提美國服務(wù)業(yè)2550億的全球貿(mào)易順差,。這才是美國經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的來源,。

百年多歷史的道瓊斯指數(shù)清晰地向特朗普傳遞一個信號，那就是美國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化已是一個無可阻擋的趨勢,。

　　圖表2來源于美國商務(wù)部。制造業(yè)在美國名義GDP中所占的比重,。

圖表3來源于美國商務(wù)部。2014年一季度美國GDP中各產(chǎn)業(yè)所占的比重,。其中,，金融占19.6%，政府占13.1%,，制造業(yè)占12.3%,，商業(yè)服務(wù)占12.0%，健康和教育占8.2%,，零售業(yè)和批發(fā)占11.6%,，信息產(chǎn)業(yè)占4.9%。

（央視記者 曹卿云）