新華社記者李延霞

市場期待已久的《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》20日向社會公開征求意見。降低投資門檻,、打破剛兌、規(guī)范投資非標,、消除多層嵌套等一系列要求,，將給銀行理財業(yè)務帶來深刻變化，有利于行業(yè)規(guī)范轉(zhuǎn)型,，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,。

投資門檻降至1萬元

作為一項重要調(diào)整，辦法將單只公募理財產(chǎn)品銷售起點由目前的5萬元降至1萬元,。

專家表示,，投資者門檻降低，意味著銀行理財?shù)目蛻舴秶鷶U大,，有利于增強資金募集能力,，做大行業(yè)規(guī)模。

為加強投資者保護,，辦法規(guī)定,，理財產(chǎn)品銷售前在“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”進行登記，銀行只能發(fā)行已在理財系統(tǒng)登記并獲得登記編碼的理財產(chǎn)品,，切實防范“虛假理財”和“飛單”,。個人首次購買理財產(chǎn)品時，應在銀行網(wǎng)點進行風險承受能力評估和面簽,。

打破剛兌 產(chǎn)品凈值化管理

與資管新規(guī)的要求保持一致,，辦法要求銀行銷售理財產(chǎn)品時不得宣傳或承諾保本保收益。這意味著打破剛兌在銀行理財領域?qū)⒊蔀楝F(xiàn)實。

辦法要求銀行理財產(chǎn)品實現(xiàn)凈值化管理,，堅持公允價值計量原則,，鼓勵以市值計量所投資資產(chǎn)，允許符合條件的封閉式理財產(chǎn)品采用攤余成本計量,，通過凈值波動及時反映產(chǎn)品的收益和風險,，讓投資者在清楚知曉風險的基礎上自擔風險。

打破剛兌,，凈值化管理的原則在資管新規(guī)中已經(jīng)明確,，一些銀行已經(jīng)開始對產(chǎn)品進行調(diào)整，投資者對此也要有心理準備,，選擇適合自己的理財產(chǎn)品,。

規(guī)范投資非標

非標資產(chǎn)透明度較低、流動性較弱,，有的還投向了限制性領域,。資管新規(guī)對投資非標進行了嚴格規(guī)范。該辦法中,，期限匹配,、限額管理的原則得以延續(xù)，表明監(jiān)管部門嚴格規(guī)范非標投資的態(tài)度,。

辦法規(guī)定,，理財資金投資非標準化債權類資產(chǎn)的，資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式理財產(chǎn)品的到期日或開放式理財產(chǎn)品的最近一次開放日,；投資未上市企業(yè)股權的,，應當為封閉式理財產(chǎn)品，且需要期限匹配,。

在限額管理方面,，辦法要求銀行理財產(chǎn)品投資非標準化債權類資產(chǎn)的余額，不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%或銀行總資產(chǎn)的4%,；投資單一機構及其關聯(lián)企業(yè)的非標準化債權類資產(chǎn)余額,，不得超過銀行資本凈額的10%。

據(jù)了解,，目前20多萬億元的銀行理財產(chǎn)品中,，非標準化債權類資產(chǎn)投資占比為15%左右。

消除多層嵌套

針對部分銀行通過購買資管產(chǎn)品,，形成層層嵌套,，難以及時、準確掌握底層資產(chǎn)情況等問題,，辦法要求理財產(chǎn)品不得投資本行或他行發(fā)行的理財產(chǎn)品,；理財產(chǎn)品所投資的資管產(chǎn)品不得再嵌套投資其他資管產(chǎn)品,。

專家表示，這有助于縮短融資鏈條,，防止資金空轉(zhuǎn),，增強理財資金服務實體經(jīng)濟的能力。

規(guī)范管理現(xiàn)有保本理財產(chǎn)品

目前,，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品主要有保本型和非保本型理財產(chǎn)品兩大類,。在打破剛兌的要求下，現(xiàn)有保本型理財產(chǎn)品該如何管理,？

銀保監(jiān)會有關部門負責人表示,，保本型理財產(chǎn)品按照是否掛鉤衍生產(chǎn)品，可以分為結構性理財產(chǎn)品和非結構性理財產(chǎn)品,，應分別按照結構性存款或者其他存款進行管理,。

該負責人表示，結構性存款在國際上普遍存在,，在法律關系,、業(yè)務實質(zhì)、管理模式,、會計處理,、風險隔離等方面，與非保本型理財產(chǎn)品存在本質(zhì)差異,，要納入銀行表內(nèi)核算,、計提資本和撥備等。

過渡期自主制定整改計劃

辦法的過渡期與資管新規(guī)保持一致,，到2020年12月31日。

辦法規(guī)定,，在過渡期內(nèi),，銀行新發(fā)行的理財產(chǎn)品應當符合辦法規(guī)定，同時可以發(fā)行老產(chǎn)品對接未到期資產(chǎn),，但應控制存量理財產(chǎn)品的整體規(guī)模,；過渡期結束后，不得再發(fā)行或者存續(xù)違反規(guī)定的理財產(chǎn)品,。

銀保監(jiān)會有關部門負責人表示,，銀行應結合自身實際情況，按照自主有序方式制定本行理財業(yè)務整改計劃,。過渡期結束后,，對于因特殊原因而難以回表的存量非標準化債權類資產(chǎn)，以及未到期的存量股權類資產(chǎn),，經(jīng)報監(jiān)管部門同意,，可以適當安排,，穩(wěn)妥有序處理。