近日，中國(guó)外匯交易中心表示,，自8月份以來,，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)行陸續(xù)主動(dòng)調(diào)整了“逆周期系數(shù)”，以適度對(duì)沖貶值方向的順周期情緒,。預(yù)計(jì)未來“逆周期因子”會(huì)對(duì)人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定發(fā)揮積極作用,。

這是繼今年1月各中間價(jià)報(bào)價(jià)行相繼將“逆周期因子”調(diào)整為中性后，時(shí)隔7個(gè)月再次重啟,。據(jù)了解,，“逆周期因子”由各報(bào)價(jià)行根據(jù)經(jīng)濟(jì)等基本面變化、外匯市場(chǎng)順周期程度等自行設(shè)定,，調(diào)整“逆周期因子”可以適度校正市場(chǎng)供求中順周期因素對(duì)收盤匯率的影響,。去年5月份，為了適度對(duì)沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng),，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制核心成員基于市場(chǎng)化原則將人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)模型由原來的“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”調(diào)整為“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”,。引入“逆周期因子”有效緩解了市場(chǎng)的順周期行為，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期,。

今年1月份,，隨著我國(guó)跨境資本流動(dòng)和外匯供求趨于平衡，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)行基于自身對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)情況的判斷,，陸續(xù)將“逆周期因子”調(diào)整至中性,。近期，受美元指數(shù)走強(qiáng)和經(jīng)貿(mào)摩擦等因素影響,，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了一些順周期行為,。數(shù)據(jù)顯示，8月24日,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)下調(diào)343個(gè)基點(diǎn),，報(bào)6.8710，相比今年2月初下行幅度近10%,。同時(shí),，跨境資金流動(dòng)波動(dòng)加大，6月,、7月銀行結(jié)售匯差額連續(xù)收窄,。基于自身對(duì)市場(chǎng)情況的判斷,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟了“逆周期因子”,。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從市場(chǎng)影響來看,，“逆周期因子”傳遞了較強(qiáng)的通過價(jià)格方式進(jìn)行逆周期調(diào)控的信號(hào),。此前“逆周期因子”的推出、調(diào)至中性,，以及兩次發(fā)揮作用均對(duì)即期美元對(duì)人民幣產(chǎn)生較大影響,，甚至扭轉(zhuǎn)了短期市場(chǎng)行情。