2018年,，我國央行通過四次降準(zhǔn),、增量開展中期借貸便利（MLF）等，為金融體系提供了中長期流動性保障,，積極支持了實體經(jīng)濟(jì),。央行靈活精準(zhǔn)運用貨幣政策工具,，對于引導(dǎo)市場合理預(yù)期，維護(hù)金融,、外匯市場平穩(wěn)運行發(fā)揮了重要作用,。中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，要“發(fā)揮好宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)作用”,，提出“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,，保持流動性合理充裕”,。

今年伊始,，央行放寬普惠金融定向降準(zhǔn)考核并全面降準(zhǔn)，凸顯了貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度以及微調(diào)預(yù)調(diào),。今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中面臨下行壓力,，外部形勢也較為嚴(yán)峻復(fù)雜，存在較大不確定性,。要落實好金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)各項政策,，堅持穩(wěn)健的貨幣政策保持松緊適度，實現(xiàn)預(yù)期的貨幣政策目標(biāo),，優(yōu)化政策傳導(dǎo)渠道作用十分重要,。

我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道主要以信貸渠道和利率渠道為主，在宏觀杠桿率基本企穩(wěn)下,，如何通過優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)渠道,，進(jìn)一步提升貨幣政策效果，大力引導(dǎo)銀行著力破解民營企業(yè)小微企業(yè)融資難問題,，積極開展普惠金融,、綠色金融等,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，筆者認(rèn)為,，應(yīng)重在遵循市場化取向,，同時更好地發(fā)揮監(jiān)管激勵作用。

一方面,，要積極完善貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道,。我國金融體系是以銀行為主導(dǎo)，銀行信貸是最主要的社會融資方式,，近些年對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模都在70%至80%,。因此，信貸渠道也是當(dāng)前央行貨幣政策傳導(dǎo)的最重要渠道,，實質(zhì)上是央行運用貨幣政策影響銀行信貸行為，也反映出我國央行貨幣政策框架更側(cè)重“數(shù)量型”,。銀行信貸行為是否符合央行意圖,，直接決定著貨幣政策傳導(dǎo)效果的好壞。

銀行為民營企業(yè)小微企業(yè)提供融資支持,，只有通過市場化方式驅(qū)動,，才具有內(nèi)生動力和商業(yè)可持續(xù)性。銀行的信貸行為除了主要來自市場利益激勵,，還有來自監(jiān)管部門考核壓力,。監(jiān)管部門可通過完善考核指標(biāo)、創(chuàng)新產(chǎn)品以及窗口指導(dǎo)等,，給予資本,、資金等方面監(jiān)管考核優(yōu)惠，積極引導(dǎo)銀行加大對民營企業(yè)小微企業(yè)融資支持,。此外,，充分發(fā)揮好國有大型銀行服務(wù)民營企業(yè)小微企業(yè)的示范作用，也具有重要意義,。