中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年10月22日以來(lái),，使用民企債券融資支持工具的AA+級(jí)和AA級(jí)民企加權(quán)發(fā)行利率分別為5.65%和6.52%,，較同期無(wú)支持工具參與的同評(píng)級(jí)、同期限的民企加權(quán)發(fā)行利率低60個(gè)至70個(gè)基點(diǎn),，民企債券融資成本整體有所降低。

去年以來(lái),，及時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性也是出于防風(fēng)險(xiǎn)的考量,，避免因?yàn)榱鲃?dòng)性收縮過(guò)快而引發(fā)更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。在包括降準(zhǔn)在內(nèi)的一系列貨幣政策操作后,，我國(guó)杠桿率總體穩(wěn)定,，并未大幅走升。2018年我國(guó)宏觀杠桿率比2017年降低1.5個(gè)百分點(diǎn),，相比之下,，2012年至2017年，我國(guó)宏觀杠桿率的年平均漲幅是11.8個(gè)百分點(diǎn),，宏觀杠桿率不升反降,。

總體看，今年一季度,，人民幣匯率總體穩(wěn)定,，金融市場(chǎng)預(yù)期改善，應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力增強(qiáng),；宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定,，金融風(fēng)險(xiǎn)防控成效顯現(xiàn)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率逐步提升,。

未來(lái),，貨幣政策仍然要注重在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)。今年的《政府工作報(bào)告》強(qiáng)調(diào),，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,。在實(shí)際執(zhí)行中，既要把好貨幣供給總閘門,，不搞“大水漫灌”,，又要靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具,，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，保持流動(dòng)性合理充裕,，有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營(yíng)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題,，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

這意味著,，貨幣政策需要把握好“度”,。既不能搞所謂的量化寬松、“大放水”,，又要避免各種因素疊加造成信用緊縮,；既要讓貨幣政策為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供充足的流動(dòng)性支持，又要把好貨幣供給總閘門,，避免過(guò)多流動(dòng)性推高杠桿率,。要促進(jìn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，保持流動(dòng)性合理充裕,、市場(chǎng)利率水平合理穩(wěn)定,，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和打贏防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 陳果靜）