虧損總額增加商譽減值和財務(wù)“洗澡”是主因

從2018年上市公司年報看，全體上市公司虧損企業(yè)的數(shù)量比2017年明顯增加,，上市公司的虧損總額也有所增加,，這主要是什么原因造成的？經(jīng)濟學(xué)家張連起分析,，部分公司的商譽減值和財務(wù)“洗澡”是巨虧現(xiàn)象增多的主要原因,。

另一個數(shù)據(jù)是，截至2018年底,，負債率同比增長的上市公司數(shù)量多達2072家,，占全部可比公司數(shù)量的59.12%。針對這個問題,，張連起這樣解讀：A股市場在2018年出現(xiàn)的一些情況,，導(dǎo)致一些企業(yè)通過質(zhì)押或者是轉(zhuǎn)質(zhì)押等等，形成了一些負債或者財務(wù)費用,。這個增加了以后,，可能導(dǎo)致負債率增加。但是這只是一個表面現(xiàn)象,，利潤回暖正在持續(xù),，減稅降費的效果正在見效，基本面已經(jīng)觸底回升,?；久嬲诤棉D(zhuǎn)上市公司盈利改善值得期待

2018年已經(jīng)成為過去時，放眼未來,，隨著A股市場今年以來的企穩(wěn),，上市公司的基本面會“多云轉(zhuǎn)晴”嗎？張連起的回答是：已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn),?；久嬲诤棉D(zhuǎn)，特別是減稅降費的效果非常明顯,。3500多億的減稅效果對制造業(yè),、對小微企業(yè)的影響是立竿見影的。總體上基本面在一季度見底了,，由于預(yù)期向好,，一些小微企業(yè)和制造業(yè)，實體經(jīng)濟盈利結(jié)構(gòu)正在明顯好轉(zhuǎn),。

交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也認為,，從種種跡象來看，今年A股上市公司盈利改善值得期待,。第一個理由是從一季度現(xiàn)在已經(jīng)公布的業(yè)績預(yù)報來看,，A股盈利已經(jīng)出現(xiàn)明顯反彈，由國家統(tǒng)計局公布的工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)也顯示,，今年3月份工業(yè)企業(yè)的盈利同比增速創(chuàng)下了近年來的一個新高,。第二個理由是因為一季度中國經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)，從二季度開始,，政府推出來的大規(guī)模減稅降費的政策也開始落地實施,，這兩方面因素都可以支持今年的企業(yè)盈利繼續(xù)改善。第三個理由是去年四季度有大量上市公司進行了商譽減值,，把去年四季度的基數(shù)做得比較低,，在這基礎(chǔ)上，也有利于今年實現(xiàn)比較好的同比增長,。今年的A股的盈利相比去年同比有較大幅度的改善,，應(yīng)該是值得期待的。專家建議投資者盡快回歸價值投資

面對這份成績單,，投資者下一步該怎么辦,？交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉建議投資者拋棄炒題材炒概念的思維，盡快回歸價值投資,。滬市1400多家上市公司里有1300多家是盈利的,，而且盈利的占比占到整個A股盈利的近九成，而且它的同比是正增長的,。從另一個角度看，深市里大量中小板和創(chuàng)業(yè)板公司是虧損的,，這個數(shù)據(jù)告訴我們,，A股市場可能越來越港股化，未來頭部的這些企業(yè),、大股票,、龍頭企業(yè)盈利會越來越多，占比會越來越高,。A股未來投資者要想在股市生存,，要拋棄原來炒題材、炒概念的思維,，要回歸到價值投資,，業(yè)績?yōu)橥醪攀巧嬷馈?/p>