今天是五一假期的最后一天,，再過一天,，A股將開始假期之后的交易,。我們不妨利用最后的假期做做功課，研究一下剛剛公布完畢的上市公司2018年報,。根據(jù)滬深兩市上市公司披露年報,，近九成公司實現(xiàn)盈利,，但合計利潤同比下降,。哪些因素導(dǎo)致A股九成公司盈利、合計利潤卻下降了,？隨著A股今年以來的企穩(wěn),，2019年A股上市公司基本面會有所改善嗎？2018年報收官九成盈利,，總利潤下降

截至目前,，兩市約3500家公司披露了2018年年報，其中實現(xiàn)盈利的有3100多家，占比大約九成,；盈利增幅在30%以上的公司有近千家,，占比三成左右。值得注意的是,，A股上市公司總利潤罕見地出現(xiàn)下降,，合計利潤為3.38萬億元，同比減少0.06萬億元,。

怎么看滬深兩市上市公司交出的這份年度成績單,？申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明：這當中比較突出的表現(xiàn)在主板利潤略回升，中小板創(chuàng)業(yè)板回落幅度比較大,。這是現(xiàn)在年報當中看到的基本框架,。這反映出中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期當中，各行業(yè)遭受到了一定的經(jīng)濟下行的壓力,，局部行業(yè)下行壓力還比較大,，再加上各個企業(yè)實行了相對比較審慎的會計制度，所以在中小板,、創(chuàng)業(yè)板當中普遍的有一個比較大的減值準備,，導(dǎo)致他們收益比較明顯的回落。解讀成績單既要看不足,，也要看亮點

桂浩明進一步表示,，對于上市公司的年度成績單，要以客觀理性的思維看待和解讀,，既要看到不足,，也要看到亮點。第一個方面,，我們看到虧損的公司數(shù)量以及虧損額都比較高,，但大多數(shù)企業(yè)還是取得了盈利，這當中原材料企業(yè)普遍盈利狀況不錯,，比如鋼鐵,、煤炭、水泥等等,；其次一些基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè),，包括房地產(chǎn)行業(yè)，也有一定的利潤回升,；在消費領(lǐng)域中,，部分企業(yè)利潤狀況也比較良好。第二方面,，經(jīng)濟下行的壓力特別在中小型企業(yè),、小微企業(yè)以及下游企業(yè)當中仍然還比較明顯，所以利潤的分化，這個特征也反映得相當突出,。