今天是五一假期的最后一天,，再過一天,，A股將開始假期之后的交易。我們不妨利用最后的假期做做功課，研究一下剛剛公布完畢的上市公司2018年報,。根據(jù)滬深兩市上市公司披露年報,，近九成公司實(shí)現(xiàn)盈利，但合計利潤同比下降,。哪些因素導(dǎo)致A股九成公司盈利,、合計利潤卻下降了？隨著A股今年以來的企穩(wěn),，2019年A股上市公司基本面會有所改善嗎,？2018年報收官九成盈利，總利潤下降

截至目前，兩市約3500家公司披露了2018年年報，其中實(shí)現(xiàn)盈利的有3100多家，占比大約九成,；盈利增幅在30%以上的公司有近千家,，占比三成左右,。值得注意的是，A股上市公司總利潤罕見地出現(xiàn)下降,，合計利潤為3.38萬億元,，同比減少0.06萬億元。

怎么看滬深兩市上市公司交出的這份年度成績單？申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明：這當(dāng)中比較突出的表現(xiàn)在主板利潤略回升,，中小板創(chuàng)業(yè)板回落幅度比較大,。這是現(xiàn)在年報當(dāng)中看到的基本框架。這反映出中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期當(dāng)中,，各行業(yè)遭受到了一定的經(jīng)濟(jì)下行的壓力,，局部行業(yè)下行壓力還比較大，再加上各個企業(yè)實(shí)行了相對比較審慎的會計制度,，所以在中小板,、創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中普遍的有一個比較大的減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致他們收益比較明顯的回落,。解讀成績單既要看不足,，也要看亮點(diǎn)

桂浩明進(jìn)一步表示，對于上市公司的年度成績單,，要以客觀理性的思維看待和解讀,，既要看到不足，也要看到亮點(diǎn),。第一個方面,，我們看到虧損的公司數(shù)量以及虧損額都比較高，但大多數(shù)企業(yè)還是取得了盈利,，這當(dāng)中原材料企業(yè)普遍盈利狀況不錯,，比如鋼鐵、煤炭,、水泥等等,；其次一些基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，包括房地產(chǎn)行業(yè),，也有一定的利潤回升,；在消費(fèi)領(lǐng)域中，部分企業(yè)利潤狀況也比較良好,。第二方面,，經(jīng)濟(jì)下行的壓力特別在中小型企業(yè)、小微企業(yè)以及下游企業(yè)當(dāng)中仍然還比較明顯,，所以利潤的分化,，這個特征也反映得相當(dāng)突出。