就業(yè)率、股市市值保持雙高,，2019年第一季度美國GDP年化季環(huán)比初值達(dá)到3.2%……自美國政府挑起中美經(jīng)貿(mào)摩擦以來,，美國經(jīng)濟(jì)似乎還不錯，這成了他們不斷升級經(jīng)貿(mào)摩擦的一個重要支撐,。以至于一些美國政客信心滿滿地說：貿(mào)易戰(zhàn)很簡單,，我們肯定贏。

如何看待美國經(jīng)濟(jì)所謂的“繁榮”,，需要進(jìn)行全面理性分析,。從一些指標(biāo)看,，美國經(jīng)濟(jì)在往上走，但能否持續(xù),，一個要點(diǎn)是看資本積累的狀態(tài),。2019年第一季度美國私人部門固定投資年增長率只有1.5%，明顯低于2017年和2018年的同期第一季度的增速,，這顯然不是好兆頭,。根據(jù)美國官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年4月,，美國耐用品訂單環(huán)比下滑2.1%,，超過預(yù)期2.0%的跌幅。衡量經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的重要指標(biāo)——核心資本貨物訂單4月份下降了0.9%,。從發(fā)展趨勢看,，經(jīng)濟(jì)界人士對美國經(jīng)濟(jì)的前景爭議很大。美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會近期發(fā)布的調(diào)查報告顯示,，許多經(jīng)濟(jì)師預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)2020年底以前出現(xiàn)衰退的可能性幾乎翻倍,，這主要緣于美國政府的貿(mào)易保護(hù)主義政策,。

有許多研究表明，從長期看,，美國經(jīng)濟(jì)正處在所謂經(jīng)濟(jì)“長波”的下降期,，不是穩(wěn)步上升，而是穩(wěn)步下降,，包括美國前任財長薩默斯在內(nèi)的很多學(xué)者用“長期停滯”來描述美國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),。目前沒有任何跡象表明美國中長期經(jīng)濟(jì)基本面得到了改善。雖然美國政客不斷吹噓“有史以來最好的經(jīng)濟(jì)”,，但事實勝于雄辯,。美國年均GDP增長率1950-1979年為4.0%，1980-2007年為3.0%,，2010-2016年為2.2%,，近兩年為2.55%。顯然,，近兩年的增長率不僅明顯低于戰(zhàn)后所謂的“黃金年代”和上世紀(jì)90年代的“克林頓繁榮”,，與奧巴馬執(zhí)政中后期相比也只是基本持平，更是遠(yuǎn)未實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到4%以上的承諾,。

人們普遍認(rèn)為,，近兩年美國經(jīng)濟(jì)的“繁榮”主要靠減稅和發(fā)債，基礎(chǔ)并不牢靠,。 比如2017年底通過了《減稅與就業(yè)法案》,，短期看或許有助于美國經(jīng)濟(jì)增長,，可以改善公司利潤表從而刺激股市上漲，但長期看對于企業(yè)真實的生產(chǎn),、投資行為影響不大,。據(jù)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院的預(yù)算模型測算，2018年至2027年間,，減稅對經(jīng)濟(jì)提振幅度僅為年均0.06到0.12個百分點(diǎn),。并且，此次減稅顯著偏袒企業(yè)和富人階層,，將進(jìn)一步擴(kuò)大美國的貧富差距,，從而進(jìn)一步損害美國經(jīng)濟(jì)增長的潛力。