新華社北京7月13日電題：包商銀行被接管后,，金融市場變化幾何,？

新華社記者吳雨、張千千

包商銀行被接管后,，金融市場隨之發(fā)生了一些變化,，部分中小金融機(jī)構(gòu)融資一度受阻。在過去一個多月里,，金融市場的調(diào)整和適應(yīng)情況如何,？對此，中國人民銀行相關(guān)人士做出了解答,。

打破同業(yè)剛兌后市場在糾偏

5月24日包商銀行被接管后,，不少市場人士關(guān)注到，對極少數(shù)大額對公和同業(yè)客戶沒有提供100％先期全額保障,，也就是說打破了以往的剛性兌付,。

“金融市場逐步認(rèn)識到，過去在銀行體系中存在的同業(yè)業(yè)務(wù)剛性兌付問題必須要打破,，一些高風(fēng)險(xiǎn),、冒進(jìn)的行為要得到糾正?！比嗣胥y行新聞發(fā)言人,、包商銀行接管組組長周學(xué)東日前在上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，剛性兌付打破之后，過去同業(yè)業(yè)務(wù)中一些比較激進(jìn),、忽視交易對手和金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的做法難以持續(xù),，部分中小金融機(jī)構(gòu)短期出現(xiàn)了流動性困難。

周學(xué)東介紹,，經(jīng)過一段時(shí)間的觀察,，市場正在逐步調(diào)整和適應(yīng)，中小金融機(jī)構(gòu)的融資狀況開始明顯好轉(zhuǎn),。據(jù)市場人士測算,，目前中小金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的融資規(guī)模和水平，已恢復(fù)至接管前的80%到90%,。

打破同業(yè)剛性兌付后,，會否對中小金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)帶來影響？央行的數(shù)據(jù)顯示,，6月末,，中小金融機(jī)構(gòu)存款同比增長11.7%，較上年末提高2.4個百分點(diǎn),，比全部存款類金融機(jī)構(gòu)高4個百分點(diǎn),；中小金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款余額40萬億元，同比增長17.2%,，較上年末下降0.1個百分點(diǎn),，比全部金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款增速高4個百分點(diǎn)。

“盡管受到包商銀行被接管的影響,，但是總體上來說,，中小金融機(jī)構(gòu)所受的直接影響并不大，隨著市場的調(diào)整和適應(yīng),，已基本上恢復(fù)到了一個合理的水平,。”周學(xué)東說,。

非銀機(jī)構(gòu)跨過半年末流動性緊張

包商銀行被接管后,，部分中小銀行的流動性受到影響，也不敢輕易拆借給非銀機(jī)構(gòu),。銀行業(yè)對非銀機(jī)構(gòu)的資金融出曾出現(xiàn)一定程度收縮,，利率也隨之走高。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰介紹,，6月份以來,，人民銀行綜合運(yùn)用公開市場操作，中期借貸便利等多種貨幣政策工具,，適時(shí)適度地投放流動性,，保持了銀行體系流動性的合理充裕,。特別是增加了跨過半年末的資金供給，維護(hù)了貨幣市場利率在合理區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行,。

數(shù)據(jù)顯示,，6月當(dāng)月，銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天回購利率（DR007）的平均值是2.41%,，月末值是2.56%,，較5月末下降了7個基點(diǎn),，較去年同期下降了45個基點(diǎn),。

“6月份往往資金較為緊張，如果利率能夠保持較低水平,，有利于金融機(jī)構(gòu)跨過半年末的難關(guān),。”周學(xué)東說,。

孫國峰表示,，作為反映非銀機(jī)構(gòu)與銀行機(jī)構(gòu)融資成本的指標(biāo)，6月份R001和DR001的利差基本保持在較低水平,；同時(shí),，6月末交易所隔夜國債回購利率是3.36%，較去年同期下降400個基點(diǎn),。這兩個重要的指標(biāo)顯示,，6月份非銀機(jī)構(gòu)流動性狀況總體保持平穩(wěn)。

此外,，銀行以股權(quán)投資的方式對非銀行金融機(jī)構(gòu)融出資金規(guī)模的降幅有所收窄,。6月末，商業(yè)銀行對非銀行金融機(jī)構(gòu)融出資金的規(guī)模下降了6.8%,，但較此前最低谷收窄5.6個百分點(diǎn),。

結(jié)構(gòu)化發(fā)債暴露問題推進(jìn)制度完善

包商銀行被接管后，部分中小金融機(jī)構(gòu)流動性受到?jīng)_擊,，披著同業(yè)信用“外衣”的結(jié)構(gòu)化發(fā)債問題引發(fā)關(guān)注,，市場出現(xiàn)了質(zhì)押式回購交易違約。

人民銀行金融市場司副司長鄒瀾表示,，6月底之前市場出現(xiàn)波動,，出現(xiàn)了部分回購融資違約，這些違約多半與債券結(jié)構(gòu)化發(fā)行相關(guān),?！安贿^，結(jié)構(gòu)化發(fā)行方式在整個債券市場占比相當(dāng)小,，涉及機(jī)構(gòu)數(shù)量更少,，風(fēng)險(xiǎn)總體可控，化解起來相對容易?！?/p>

鄒瀾表示,，債券結(jié)構(gòu)化發(fā)行問題對不斷推動完善市場機(jī)制提出新的要求，下一步央行將在承銷機(jī)制,、信用評級,、回購質(zhì)押擔(dān)保品管理、交易對手信息透明等方面完善相關(guān)機(jī)制,。

“包商銀行被接管后,，總的來說市場運(yùn)行平穩(wěn)?！敝軐W(xué)東說,，前期接管工作開展順利，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入第二個階段,，進(jìn)行清產(chǎn)核資,，未來可能要進(jìn)行重組?！拔磥聿还苋绾翁幹?、怎么重組，這家銀行一定是存在的,，包商銀行開展的業(yè)務(wù)還會延續(xù)下去,。”