經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京3月13日訊 （記者 陳果靜）3月13日，中國人民銀行決定,，于3月16日實施普惠金融定向降準(zhǔn),，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個百分點。在此之外,，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點,，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準(zhǔn)共釋放長期資金5500億元,。

為何要在此時實施定向降準(zhǔn),？定向降準(zhǔn)后將產(chǎn)生哪些影響？

年度考核結(jié)果出爐

之所以在此時降準(zhǔn),，是因為央行每年會對普惠金融領(lǐng)域貸款達(dá)標(biāo)的銀行給予準(zhǔn)備金優(yōu)惠,。

普惠金融領(lǐng)域貸款包括農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營貸款、建檔立卡貧困人口消費貸款,、助學(xué)貸款,、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款、個體工商戶經(jīng)營性貸款,、小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款,、單戶授信小于1000萬的小型企業(yè)貸款,、單戶授信小于1000萬的微型企業(yè)貸款。

自2018年起,，央行建立了普惠金融定向降準(zhǔn)年度考核制度,，對普惠金融領(lǐng)域貸款占比達(dá)到一定比例的大中型商業(yè)銀行給予0.5個百分點或1.5個百分點的準(zhǔn)備金率優(yōu)惠。此前兩年,，考核結(jié)果均在年初的1月25日出爐,。

3月10日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，抓緊出臺普惠金融定向降準(zhǔn)措施,，并額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度,，促進商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、個體工商戶貸款支持,，幫助復(fù)工復(fù)產(chǎn),，推動降低融資成本。

此前,，央行也已多次對此次降準(zhǔn)進行“預(yù)告”,。2月22日，央行副行長劉國強提到,，普惠金融定向降準(zhǔn)近期也將進行年度動態(tài)調(diào)整,，更多達(dá)標(biāo)銀行有望享受優(yōu)惠政策支持，將進一步釋放銀行體系流動性,。2月24日和27日,，央行又兩度強調(diào)，將于近期實施這一定向降準(zhǔn),。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,，近期，央行完成了2019年度考核,，一些達(dá)標(biāo)銀行由原來沒有準(zhǔn)備金率優(yōu)惠變?yōu)榈玫?.5個百分點準(zhǔn)備金率優(yōu)惠,，另一些銀行由原來得到0.5個百分點優(yōu)惠變?yōu)榈玫?.5個百分點優(yōu)惠，總的看,，對這些達(dá)標(biāo)銀行定向降準(zhǔn)了0.5至1個百分點,。

額外降準(zhǔn)支持小微企業(yè)

此次，針對股份制銀行進行了額外降準(zhǔn),。

央行明確,，為支持股份制銀行發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，此次對得到0.5個百分點準(zhǔn)備金率優(yōu)惠的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點,，同時要求將降準(zhǔn)資金用于發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款,，并且貸款利率明顯下降,，從而加大對小微,、民營企業(yè)等普惠金融領(lǐng)域的信貸支持力度,。

新網(wǎng)銀行首席研究員、國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示,，對股份制銀行進行額外定向降準(zhǔn),，能夠定向釋放長期低成本流動性，鼓勵其發(fā)揮市場化的體制機制優(yōu)勢,，加大服務(wù)實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的力度,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，額外降準(zhǔn)相當(dāng)于為股份制銀行提供低成本的資金來源,。這將在一定程度上激勵這些銀行下調(diào)對企業(yè)的貸款利率,，符合當(dāng)前降低實體經(jīng)濟融資成本的政策目標(biāo)。與國有大行相比,，股份制銀行有更多中小企業(yè)客戶,，因此，額外降準(zhǔn)實際上也是一種支持中小企業(yè)的定向降準(zhǔn)措施,。

從整體來看,，董希淼認(rèn)為，此次降準(zhǔn)具有“一箭三雕”的作用：首先,，降準(zhǔn)可以釋放長期流動性,；其次，降準(zhǔn)可以降低銀行負(fù)債成本,；再次,，降準(zhǔn)可以向市場傳遞強烈的穩(wěn)定預(yù)期信號。除了全面降準(zhǔn),，對普惠金融服務(wù)貢獻較大的銀行或受到疫情影響較大的中小銀行實施定向降準(zhǔn),，增加再貸款、再貼現(xiàn)額度,，有助于更好地為符合條件的銀行提供增量流動性支持,，鼓勵銀行加大普惠金融領(lǐng)域的貸款投放，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟,，繼續(xù)為疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)提供支持,。

貨幣政策更加靈活適度

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此次降準(zhǔn)是我國穩(wěn)健貨幣政策更加靈活適度的體現(xiàn),。

董希淼認(rèn)為,，在當(dāng)下，應(yīng)堅持“以我為主”,，綜合運用各種貨幣政策工具,，采取不同價格、數(shù)量,、期限的組合,，加大逆周期調(diào)節(jié)力度,，使貨幣政策更加靈活適度——“靈活”指的是根據(jù)經(jīng)濟增長、物價趨勢等內(nèi)外部因素變化,，來進行更為靈活的調(diào)節(jié),；“適度”則意味著雖然調(diào)節(jié)會更多、頻率更大,，但幅度不應(yīng)過大,。

“定向降準(zhǔn)也不等于‘大水漫灌’，貨幣政策并未脫離穩(wěn)健軌道,?！苯煌ㄣy行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，定向降準(zhǔn)僅僅是應(yīng)對疫情沖擊,，做出的金融支持實體經(jīng)濟的傳導(dǎo)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，以激活更多的金融資源助力產(chǎn)能逐漸恢復(fù)至正常水平。未來貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)的力度將進一步發(fā)力配合其他財政政策和產(chǎn)業(yè)政策,，達(dá)到充分發(fā)揮合力的目的,。

董希淼表示，下一步,，我國貨幣政策應(yīng)保持定力,，只要經(jīng)濟沒有出現(xiàn)斷崖式下降，就應(yīng)繼續(xù)堅持穩(wěn)健的基調(diào),，堅決不搞“大水漫灌”,，繼續(xù)引導(dǎo)金融資源從低效領(lǐng)域退出，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,，防止通脹預(yù)期進一步發(fā)散,。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，人民銀行實施穩(wěn)健的貨幣政策,，更加靈活適度,，把支持實體經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌,，兼顧內(nèi)外平衡,，保持流動性合理充裕，貨幣信貸,、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng),，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。