如何構(gòu)建民、行,、刑“海陸空”立體式追責體系,，護航注冊制改革，也是不少市場人士關(guān)注的焦點,。

隨著今年3月新證券法的實施,，不斷完善的證券民事訴訟制度，持續(xù)加強投資者保護力度,。

國浩律師（上海）事務(wù)所資深顧問黃江東認為,，注冊制是一項系統(tǒng)工程，牽一發(fā)而動全身,，要保障注冊制順利實施,，就要求相關(guān)配套法律機制得跟上,。新證券法推動相關(guān)證券民事訴訟制度的落地實施，新增了多種保護投資者權(quán)利的民事訴訟,，如充分發(fā)揮投資者保護機構(gòu)的作用,，允許其接受50名以上投資者的委托作為代表人參加訴訟等。

科創(chuàng)板開板以來,，最高人民法院,、上海市高級人民法院和上海金融法院均發(fā)布了關(guān)于保障科創(chuàng)板注冊制的司法文件。不少業(yè)界人士預(yù)計,，在創(chuàng)業(yè)板改革落地后,，司法機關(guān)也將采取措施、加強對市場的保障力度,。

而在行政責任方面,，新證券法也大幅提高違法成本。

近期,，涉嫌巨額財務(wù)造假的康美藥業(yè)案件有了最新進展,。證監(jiān)會5月14日宣布，對康美藥業(yè)違法違規(guī)案作出行政處罰及市場禁入決定等,。同時,，證監(jiān)會已將康美藥業(yè)及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為移送司法機關(guān)。

按照新法不溯及既往原則,，在原證券法規(guī)則下,，康美藥業(yè)受到的頂格處罰只有60萬元。但在新證券法中,，信息披露違法成本頂格處罰已達1000萬元,。

民、行不斷完善,，但刑事責任仍存短板,，“海陸空”立體式追責體系“一面尚鈍”。

廣東國鼎律師事務(wù)所主任朱列玉認為,，新證券法對欺詐發(fā)行股票,、操縱股市和內(nèi)幕交易行為的行政責任從倍數(shù)、金額等都有了很大的提升,，但現(xiàn)行刑法規(guī)定仍不能完全反映出證券犯罪的社會危害性,，一定程度制約股票發(fā)行制度市場化改革,。

在受到做空機構(gòu)質(zhì)疑后,，瑞幸咖啡自曝公司涉嫌虛假交易，涉及金額達22億元,；康德新,、康美藥業(yè)接連曝出超過百億元財務(wù)造假案,；五洋建設(shè)涉嫌以虛假申報材料騙取公司債券公開發(fā)行審核許可，債券金額合計13.6億元……近年來,，資本市場欺詐和造假類大案頻出,，引發(fā)廣泛關(guān)注。