近期,，人民幣匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢,，離岸人民幣一度升破“7”關(guān)口。專家表示,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好,，外資持續(xù)流入以及弱勢美元推動，是支撐人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素,。人民幣升值預(yù)期提升了外資增持人民幣資產(chǎn)的信心,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，下半年人民幣匯率將保持穩(wěn)定,。

近期,，人民幣匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢，離岸人民幣一度升破“7”關(guān)口,。7月7日,，人民幣對美元中間價(jià)較上一交易日大幅調(diào)升353個基點(diǎn)至7.0310，升值幅度為近3個月以來最大,。8日,，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)7.0207,，較上一交易日調(diào)升103個基點(diǎn)，升至今年3月17日以來最高,。

專家表示,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，外資持續(xù)流入以及弱勢美元推動,，是支撐人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素,。人民幣升值預(yù)期也提升了外資增持人民幣資產(chǎn)的信心。未來,，人民幣匯率將繼續(xù)在均衡水平附近保持雙向波動,。

人民幣匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢

本周以來，盡管7月6日人民幣對美元中間價(jià)較上一交易日有所調(diào)低,，但當(dāng)日更多反映國際投資者預(yù)期的在岸,、離岸人民幣對美元匯率大幅拉升，日內(nèi)依次升破7.05,、7.04,、7.03關(guān)口，離岸人民幣全天漲超500點(diǎn),。

7日早間,，離岸人民幣對美元匯率一度升破“7”關(guān)口，創(chuàng)3月中旬以來新高,。在岸人民幣對美元即期匯率早盤最高升值155個基點(diǎn)至7.0034,，也逼近整數(shù)關(guān)口，日盤收盤價(jià)報(bào)7.0241,，同樣處于近3個多月高點(diǎn),。

實(shí)際上，自上周以來,，人民幣匯率穩(wěn)步回升,。在岸人民幣匯率已連續(xù)5個交易日上漲近0.7%，走出上半年的盤整態(tài)勢,。上半年,，人民幣匯率呈現(xiàn)“升—降—升”三個階段：1月初，人民幣對美元匯率由6.9631上升至6.8585,，升值幅度為1.50%,；從1月20日至3月23日，人民幣匯率由6.8613下降至7.1187,，貶值3.75%,，隨后至5月28日，貶值幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至4.35%；6月份,，人民幣匯率開始企穩(wěn)，上漲1.0%,。

“7”曾被視為人民幣匯率的重要心理關(guān)口,。不過，在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來,，從人民幣破“7”以來的市場表現(xiàn)看,，投資者已逐漸淡化其關(guān)口意義。也就是說,，人民幣匯率破“7”后并不會出現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁走勢,，反之也不會出現(xiàn)非理性貶值。這體現(xiàn)出人民幣市場化改革不斷取得新進(jìn)展,，匯率彈性明顯增強(qiáng),，外匯市場對基本面、供求,、多空等信息定價(jià)更為靈敏,、有效。

建銀投資咨詢分析師王全月則認(rèn)為,，離岸匯率破“7”并帶動在岸匯率走高,，短期內(nèi)緩解了人民幣對外貶值的壓力。雖然今年《政府工作報(bào)告》未再提及“完善人民幣匯率形成機(jī)制”,，但市場仍需適應(yīng)人民幣匯率雙向波動的常態(tài)化,。

人民幣資產(chǎn)受青睞

與人民幣升值遙相呼應(yīng)的是，A股強(qiáng)勢走高和北向資金持續(xù)流入,。7月6日至7日,，在岸人民幣反彈超400點(diǎn)，上證綜指上漲近200點(diǎn),。與此同時(shí),，外資加碼A股。6日,，北向資金連續(xù)3個交易日凈買入超百億元,，當(dāng)天全天凈買入136.53億元，在帶動A股大漲的同時(shí),，也拉動人民幣匯率大漲,。7日，北向資金連續(xù)第4個交易日凈流入,，7月份以來的凈流入規(guī)模合計(jì)538.05億元,，是6月份同期的兩倍多。

除了股市，外資還加速增配人民幣債券,。債券通數(shù)據(jù)顯示,，截至6月末，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有2.51萬億元中國債券,。上半年凈增持量約3224億元,，是去年同期的1.4倍。目前中國債券市場余額為108萬億元人民幣,，位居世界第二,。

人民幣升值預(yù)期也提升了外資增持人民幣資產(chǎn)的信心。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，外資還會進(jìn)一步加大配置A股的力度,。中信證券發(fā)布點(diǎn)評稱，北向資金近期大幅流入主要來自交易型資金,。對比歷史上交易型資金凈流入的階段,，預(yù)計(jì)本輪交易型資金仍有增量空間。

國信證券首席策略分析師燕翔表示,，當(dāng)前海外新冠肺炎疫情仍在持續(xù)蔓延,，而國內(nèi)疫情已得到有效控制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢仍在延續(xù),。當(dāng)下,，中國上市公司整體估值水平較低，相對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿碚f仍具備較高投資價(jià)值,，而外資對A股市場的配置比例依然較低,。外資仍會進(jìn)一步加大對A股市場的配置力度。

安信證券陳果團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，預(yù)計(jì)下半年外資仍將持續(xù)大量流入A股,，中國經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)全球復(fù)蘇、配置價(jià)值上升和未來弱美元預(yù)期將是主要原因,。

華泰證券張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，國內(nèi)債市調(diào)整使中美利差進(jìn)一步拉大，國債吸引力提高,。雖然疫情逐步向拉美等地區(qū)轉(zhuǎn)移,，外資避險(xiǎn)需求下降，但中美利差仍處于歷史高位,，美元有走弱可能,，中國國債利率在世界范圍內(nèi)依然具有吸引力。

基本面支撐匯率穩(wěn)定

對于人民幣匯率下半年走勢,，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為會保持基本穩(wěn)定,。

東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源表示，離岸人民幣對美元匯率一度突破“7”關(guān)口，主要支撐因素包括全球央行貨幣互換額度使用率下滑,，美聯(lián)儲回購余額驟降,，全球范圍內(nèi)“美元荒”逐步緩解，疊加市場對美國年內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期下修,，近日美元指數(shù)回落至96點(diǎn)位附近,。同時(shí)，中美利差高位運(yùn)行,、中國股市估值處于低位以及資本市場加速擴(kuò)容、為外資入場提供便利,，導(dǎo)致近期人民幣購買需求旺盛,。

“人民幣走強(qiáng)主要是受外資持續(xù)流入與弱勢美元推動。近日,，A股市場拉升,，推升了人民幣買盤。同時(shí),，美元指數(shù)弱勢震蕩也助推人民幣走強(qiáng),。”周茂華說,。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色認(rèn)為,，前期人民幣匯率波動主要由國際收支、美元指數(shù)大幅上漲等因素所致,。疫情防控期間國際收支平衡壓力較大,，出口大幅下滑導(dǎo)致一季度經(jīng)常賬戶轉(zhuǎn)為逆差。同時(shí),，在恐慌情緒影響下,，投資者爭相拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以換取美元流動性。在國內(nèi)疫情影響力度減弱,、國際收支企穩(wěn)的背景下,，未來人民幣匯率將保持穩(wěn)定。

值得關(guān)注的是,，除了外資流入,、美元走弱外，我國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好,，也是支撐未來人民幣匯率走強(qiáng)的重要因素,。“中國6月份制造業(yè)PMI擴(kuò)張加快,，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度或超出市場預(yù)期,，基本面優(yōu)勢也支撐人民幣匯率走強(qiáng)。”曹源源表示,，中國經(jīng)濟(jì)基本面有望持續(xù)改善,，將鞏固人民幣匯率穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。

中國銀行首席研究員宗良認(rèn)為,，在全球經(jīng)濟(jì)狀況比較低迷,，全球資金、外貿(mào)都不穩(wěn)定的情況下,，中國財(cái)政政策和貨幣政策綜合發(fā)力,，人民幣匯率穩(wěn)中趨升是大概率事件。

“短期看,，在岸人民幣匯率仍有望維持偏強(qiáng)格局,。”周茂華同時(shí)認(rèn)為,，人民幣匯率不具備大幅走強(qiáng)的基礎(chǔ),，未來將在均衡水平附近保持雙向波動，這主要是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)前景不確定性較高,，不可避免對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成影響,，同時(shí)全球的美元避險(xiǎn)需求尚未消失。