本版撰文 信息時報記者 葉靜

今年開局不利，首個交易日市場出現(xiàn)重挫。滬深300指數(shù)先后兩次觸發(fā)熔斷機制,，兩市暫停交易至收市。市場呈現(xiàn)寬幅調整,，對于廣大基民來說，熔斷前后該如何申購和贖回基金成為問題,。目前熔斷分為兩種情況,，即滬深300下跌5%和7%，前者發(fā)生時偏股型基金的申贖不受影響,，而后者則暫停當日申贖,。

多家基金公告“熔斷時刻”操作提示

本周一，市場重挫,，滬深300連續(xù)擊穿兩道閥值,。周一下午1點半左右，有投資者致電信息時報記者：“我在天天基金網(wǎng)購買的基金不能贖回了”,。

隨后信息時報記者致電東方財富對此事進行核實,，該基金的后臺服務人員對此事進行了確認：“熔斷之后，偏股型基金暫停交易,，等到下午三點收盤之后才會恢復,，而投資者此時的操作，只能算作T 1日的交易”,。

那么發(fā)生熔斷時,，基金到底應該如何交易？據(jù)信息時報記者了解,，去年12月15日,，基金業(yè)協(xié)會已下發(fā)《關于指數(shù)熔斷機制實施后公募基金行業(yè)相關配套工作安排的通知》（下稱通知），對熔斷后公募基金的相關配套工作安排進行了部署,。通知說明,，指數(shù)熔斷導致交易所交易時間變更等情況下，基金管理人將對相關類別的基金開放時間進行調整,?！捌鋵嵧晟苹甬a(chǎn)品的申贖在熔斷事件發(fā)生時，是解決金融品種流動性不對稱的必要措施,，所以相關安排在更早時間已經(jīng)完成了,，只是沒想到會這么快?！币晃唤咏饦I(yè)協(xié)會人士透露,。

截至目前，已有包括天弘基金,、華夏基金,、易方達基金、鑫元基金等二十多家基金公司發(fā)布了《關于指數(shù)熔斷機制實施后開放時間調整的提示性公告》,。其中可能對投資者操作產(chǎn)生影響的主要是指數(shù)熔斷后投資者是否可以辦理基金的贖回,、轉換等相關業(yè)務,。

情況一：小熔斷正常申贖

信息時報記者在采訪中了解到，目前的基金調整方案分為“小熔斷”“大熔斷”兩種情形,。所謂“小熔斷”即滬深300%下跌5%之后發(fā)生的臨時熔斷,，而“大熔斷”則是下跌7%（或5%的熔斷在下午2點45分之后發(fā)生），導致當日的交易提早結束,，大小熔斷會對基金的申贖產(chǎn)生不同的影響,。按照相關規(guī)定，當發(fā)生熔斷且上海證券交易所,、深圳證券交易所當日均恢復交易的“小熔斷”情況下,，公司旗下所有公募基金的開放時間均不進行調整。

好買基金首席分析師曾令華分析表示：“從大多數(shù)基金公司針對熔斷的安排來看,，還是盡量滿足基民對流動性要求,。如果熔斷只發(fā)生在盤中，且只觸發(fā)了5%的熔斷線,，公募基金的開放時間均不進行調整,，即申購贖回、流動性不受任何影響”,。

情況二：大熔斷暫停申贖

不過,，一旦出現(xiàn)7%的熔斷，或是5%的熔斷在下午2點45分之后發(fā)生時,，也就是所謂的“大熔斷”出現(xiàn)時,，所有當日交易所熔斷時間到當日15:00間提交相關基金的申購、贖回,、基金轉換及定投等業(yè)務申請,，將無法按照當日申購、贖回,、基金轉換及定投等業(yè)務申請進行處理,。對于上海、深圳證券交易所因熔斷規(guī)則導致收市時間不一致的,，將按照孰早原則執(zhí)行,。

對當日實施指數(shù)熔斷的起始時點前提交的申購、贖回,、基金轉換及定投等業(yè)務申請,，按當日的申請?zhí)幚恚粚Ξ斎諏嵤┲笖?shù)熔斷的起始時點后到收盤前提交的申贖類業(yè)務申請,，則分為兩種情況：一是通過基金公司直銷柜臺和網(wǎng)上交易系統(tǒng)提交的申請,，此類申請不作廢，轉到下一交易日處理，如果投資人下一個交易日的態(tài)度發(fā)生轉變,，也可以在下一個開放日的開放時間內(nèi)辦理撤單；但若非直銷柜臺或是官網(wǎng)上辦理申請的,，需詢問代銷渠道,，視情況處理，有可能委托交易成為廢單,，因此投資者需要在第二個交易日重新進行核實,，交易是否成功。

此外,，當發(fā)生指數(shù)熔斷時,，為保護原持有人利益，基金管理人可能根據(jù)基金合同的約定延緩支付基金贖回款,，這意味著“大熔斷”情況下,，基金的流動性可能受到暫時的影響。