今年似乎成了快遞行業(yè)的上市年。趕在圣誕前,，韻達(dá)正式接管新海股份完成借殼上市,。此前的10月20日，圓通成功借殼上市,，登陸A股市場,。在最先追求上市的五大快遞巨頭(三通一達(dá)，以及順豐)中,，順豐速運與申通、圓通,、韻達(dá)貨運均實現(xiàn)借殼上市,，中通選擇赴美紐交所上市。

一時之間,，快遞公司爭相上市,。到底是什么原因，帶動“圓通”們?nèi)绱藸幭瓤趾蟮顷戀Y本市場,？

第一個原因,，也是最重要的，是夯實公司的資金鏈,，增強公司實力,。前段時間，樂視因為資金鏈出現(xiàn)問題,，而鬧得滿城風(fēng)雨,。同樣，作為勞動密集型的服務(wù)行業(yè),，快遞公司面臨的外部環(huán)境越來越復(fù)雜,。

首先，快遞行業(yè)經(jīng)過過去幾年的快速增長,，現(xiàn)在可以說其高速增長的時代已經(jīng)過去,，企業(yè)間的競爭越來越激烈，其次,，我國勞動力價格卻在不斷上漲,，眾多“圓通”們的利潤率在不斷下降。再次,，世界經(jīng)濟前景仍然不明朗,，快遞公司開拓新業(yè)務(wù)面臨壓力,。

我們看到，國內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)競爭激烈,，而國際業(yè)務(wù)主要被外資與國企多寡頭占據(jù),，短時間內(nèi)“圓通”們難以有大的進展。雖然國內(nèi)的農(nóng)村地區(qū)仍然有空間,，但是需要大量的投入,。最近幾個月，石油等能源價格在逐步回升,，預(yù)計明年石油價格上漲也是大概率事件,，而快遞公司對能源價格又非常敏感。在這種情況下,，盡快實現(xiàn)公司上市,，不僅能夠充實公司的資金實力，而且一旦出現(xiàn)特殊情況,，也能更加方便融資,。所以，我們看到,，即使在今年證監(jiān)會進一步嚴(yán)格并購重組的情況下,，各大快遞公司仍然急不可耐地登陸資本市場，無疑是很現(xiàn)實的選擇,。

第二個原因,，著眼長遠(yuǎn)發(fā)展，通過上市來加強公司的內(nèi)部管理,。我國的快遞行業(yè)中大部分是民營企業(yè),，經(jīng)過了多年高速發(fā)展，尤其在發(fā)展初期,，它們大多通過加盟的方式擴展業(yè)務(wù),，但是，這些加盟商由于存在投資主體多元化,、控制力比較弱等問題,，并由此埋下風(fēng)險和隱患，現(xiàn)在管理中的各種問題開始凸現(xiàn),，比如,，在快件郵遞過程中，發(fā)生的丟失或者延遲的情況,；因從業(yè)人員素質(zhì)良莠不齊,，郵寄物品被偷甚至被粗暴地對待，與顧客的糾紛逐漸增加,；有的公司在郵寄資費方面比較混亂,；有的企業(yè),，由于家族裙帶關(guān)系比較嚴(yán)重，在推動改革方面困難重重等,。這些問題,，都制約著快遞公司的做大做強。

因此,，“圓通”們希望利用上市的機會,，借助會計事務(wù)所、律師事務(wù)所,、投行等外部資源,，對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、財務(wù)管理,、管理架構(gòu)等進行一次徹底的梳理,，讓公司管理、規(guī)章制度等各個方面都得以完善,，實現(xiàn)從傳統(tǒng)管理,、家族管理到現(xiàn)代管理的轉(zhuǎn)型，整合公司的各方面資源,，確保企業(yè)可以走向可持續(xù)發(fā)展的道路。

第三個原因,，各快遞公司為即將到來的行業(yè)的大整合做準(zhǔn)備,。根據(jù)國家郵政局統(tǒng)計，2006-2015年期間,，我國快遞業(yè)務(wù)量復(fù)合增速達(dá)40%,。到2015年，雖然仍然保持高速增長,，但是業(yè)務(wù)量和增速同比開始放緩,，而且業(yè)務(wù)收入增速明顯低于業(yè)務(wù)量增速，其中主要原因就是快遞單價在下降,。當(dāng)前,，我國的快遞行業(yè)比較分散，快遞市場各類型實際從業(yè)主體逾萬家,，其中絕大多數(shù)為中小民營企業(yè),，總體呈現(xiàn)出 “多、小,、散,、亂”的特點，不少中小快遞公司存在經(jīng)營不規(guī)范,、主要依靠價格競爭,、服務(wù)質(zhì)量無法保證等問題,，這也嚴(yán)重影響了整個快遞行業(yè)的形象，行業(yè)整合勢在必行,。

同時,，快遞行業(yè)的特點，也需要縱向加快兼并重組,，優(yōu)化價值鏈和網(wǎng)絡(luò),，主要是快遞企業(yè)同鐵路、航空,、公路,、電商以及制造業(yè)之間的戰(zhàn)略合作或者兼并重組，打造自身的戰(zhàn)略優(yōu)勢,。

但是,，我們也必須看到，我國快遞行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)并不突出,，圓通,、申通、順豐,、韻達(dá)等公司,，相互之間的差距并不大，不僅他們之間競爭激烈,，還要跟大量中小快遞公司競爭,。同時，對依賴于電子商務(wù)獲得快速發(fā)展的“圓通”們來說,，還面臨另外一個威脅,，大企業(yè)、大資本不斷進入快遞領(lǐng)域,，比如阿里旗下的菜鳥,，海爾成立的日日順，這些新進入的物流公司,，依靠龐大的背景支持搶奪市場,，“圓通”們的業(yè)務(wù)將會從源頭上面臨很大的競爭。在這種情況下,，只有加快上市進程,，不斷提高公司實力，同時提高公司的聲譽,，才讓自己在未來的行業(yè)整合中處于有利地位,。

總之，從內(nèi)外部環(huán)境看,，“圓通”們加快上市都是現(xiàn)實選擇,。不過,，我國的快遞行業(yè)仍然有很大的發(fā)展空間，今年“雙十一”全網(wǎng)總銷售額為1770.4億元,，當(dāng)天全網(wǎng)的包裹達(dá)到了10.7億件,，比去年同期增長了35%。中國的龐大消費空間仍然可以支撐快遞行業(yè)向前發(fā)展,，“圓通”們的上市,，不僅是為了健全體魄、面對激烈的競爭,，更多的體現(xiàn)出企業(yè)的深謀遠(yuǎn)慮和未雨綢繆,，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,。

【專家簡介】卞永祖,，中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員，主要研究領(lǐng)域為國家宏觀經(jīng)濟政策,。曾在德勤,、新加坡電信等公司從事項目管理、財務(wù)咨詢,、戰(zhàn)略咨詢等工作超過15年,。