美國(guó)經(jīng)濟(jì)近幾年持續(xù)溫和復(fù)蘇,，經(jīng)濟(jì)增速由2013年的1.7%提升至2015年的2.6%,。不少分析預(yù)計(jì)，2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在2%左右,。今年美國(guó)大選結(jié)果出人意料,，當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)主張喚醒了外界對(duì)增長(zhǎng)提速的憧憬。但分析指出,，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)接近充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)維持緩慢增速或成長(zhǎng)期趨勢(shì),，特朗普的經(jīng)濟(jì)政策主張落實(shí)情況值得觀察，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要想顯著提速仍然面臨多重挑戰(zhàn),。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)平穩(wěn)

今年以來(lái),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2016年前三個(gè)季度,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為0.2%、1.4%和3.2%,，平均為1.7%,，但較去年同期2.2%的增速放緩。美聯(lián)儲(chǔ)12月14日時(shí)隔一年再次啟動(dòng)加息,，在年底為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)再次投出信心票。

美聯(lián)儲(chǔ)在14日的貨幣政策例會(huì)后發(fā)表的聲明說(shuō),，11月份以來(lái)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，家庭消費(fèi)溫和上升,，整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持溫和擴(kuò)張的步伐,，但企業(yè)固定資產(chǎn)投資疲軟。

這一聲明也可以說(shuō)是對(duì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總結(jié)。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)今年持續(xù)改善,，已經(jīng)越來(lái)越接近充分就業(yè),，失業(yè)率在年初降至5%以后基本維持穩(wěn)定。美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示,，11月份美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位17.8萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率從前月的4.9%降至4.6%,，為2007年8月以來(lái)最低水平。截至12月10日的一周,，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)已經(jīng)連續(xù)93周維持在30萬(wàn)人以下的健康水平,，是1970年以來(lái)持續(xù)最長(zhǎng)的一段時(shí)間。

占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量70%的個(gè)人消費(fèi)開支增長(zhǎng)平穩(wěn)。10月份美國(guó)商品零售額為4659億美元,，環(huán)比增加0.8％，同比增長(zhǎng)4.3％,，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),。

但美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇仍不穩(wěn)定,。美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)在連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)之后8月份再次陷入萎縮,，9月份小幅上升之后10月份再次持平,。分析人士認(rèn)為,，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,，但由于全球需求仍然疲軟,，制造業(yè)短期難以實(shí)現(xiàn)大幅反彈,。

通脹方面,，自今年年初以來(lái)美國(guó)通脹水平穩(wěn)定上升,，但仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2％的長(zhǎng)期目標(biāo)。截至11月,，美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）已連續(xù)四個(gè)月增長(zhǎng),，同比增幅為1.7％,；扣除波動(dòng)性較大的能源和食品的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)2.1％,。美國(guó)核心CPI自2015年11月起已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月位于2%以上。

明年進(jìn)入政策磨合期

今年美國(guó)大選備受全球矚目,，特朗普意外當(dāng)選令市場(chǎng)陷入大幅波動(dòng),，因其財(cái)政和減稅計(jì)劃令外界預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年將加速增長(zhǎng)。特朗普承諾大規(guī)模的財(cái)政措施,，計(jì)劃在今后5年推行規(guī)模為約4萬(wàn)億美元的企業(yè)和個(gè)人減稅措施,，主張更多貿(mào)易保護(hù)措施惠及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)。有分析指出,，這些政策能否在國(guó)內(nèi)得到足夠支持還存在不確定性,，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)或面臨政府換屆的政策磨合問(wèn)題。

按照特朗普的想法,，希望經(jīng)濟(jì)增速實(shí)現(xiàn)3.5%以上的水平,，那么與目前的增速相比需要大幅提升1.5個(gè)百分點(diǎn)左右，所需的財(cái)政刺激計(jì)劃的規(guī)模可想而知,。有分析認(rèn)為,，減稅和財(cái)政措施預(yù)計(jì)都將加重政府債務(wù)負(fù)擔(dān),，必須面對(duì)政府債務(wù)已經(jīng)高企的現(xiàn)實(shí)；美國(guó)目前債務(wù)規(guī)模的攀升趨勢(shì)未改,，未來(lái)人口老齡化和利率增加帶來(lái)的利息支出上升,，都將導(dǎo)致債務(wù)水平上升，2017年美國(guó)或?qū)⒚媾R債務(wù)上限再次上調(diào),。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已經(jīng)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值77％,，這一比例將繼續(xù)抬升,。《澳大利亞金融評(píng)論報(bào)》說(shuō),，除非國(guó)會(huì)共和黨人壓制住特朗普的財(cái)政雄心,，否則美國(guó)將面臨債務(wù)爆炸的局面。

同時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)12月14日時(shí)隔一年再次啟動(dòng)加息,，并釋放出明年加快加息進(jìn)程的信號(hào)。分析指出,，利率上升將導(dǎo)致政府舉債融資的成本上升,，加息進(jìn)程提速還將幫助推動(dòng)美元持續(xù)走強(qiáng)，特朗普的主要貿(mào)易主張包括反對(duì)《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（TPP）,，實(shí)施貿(mào)易保護(hù)和鼓勵(lì)制造業(yè)回流,，但美元走強(qiáng)不利于出口增長(zhǎng)和制造業(yè)回歸,。12月14日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息之后，美元指數(shù)一度大漲1.3%至102.2,，創(chuàng)下14年新高,。