主持人左永剛：2017年，監(jiān)管層將對(duì)上市公司再融資監(jiān)管進(jìn)一步細(xì)化,，實(shí)現(xiàn)“有保有壓”,，即支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與抑制“脫實(shí)向虛”并重，將對(duì)上市公司過(guò)度融資,，以及募集資金使用隨意性大等現(xiàn)象采取限制措施,。
“再融資應(yīng)向直接推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的‘基石性’行業(yè)傾斜,，如智能制造等領(lǐng)域的上市公司。除了行業(yè)側(cè)重之外,，對(duì)上市公司再融資的支持與限制,，更應(yīng)該體現(xiàn)在具體融資項(xiàng)目上?！苯?，上海股份制與證券研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)曹俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)建議。
1月20日,，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)表示,，下一步將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過(guò)大，健全上市公司募集資金使用現(xiàn)場(chǎng)檢查制度,，督促保薦機(jī)構(gòu)對(duì)在審上市公司再融資項(xiàng)目進(jìn)行復(fù)核,。
“預(yù)計(jì)證監(jiān)會(huì)將有相關(guān)舉措鼓勵(lì)上市公司再融資募集資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以此抑制證券市場(chǎng)‘脫實(shí)向虛’的傾向,，引導(dǎo)社會(huì)資本服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),。”曹俊分析說(shuō),。
“對(duì)于上市公司再融資應(yīng)該‘有保有壓’,。”曹俊認(rèn)為,，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門(mén)將根據(jù)投資者對(duì)市場(chǎng)的信心以及資金承受能力放緩再融資的節(jié)奏,，同時(shí)有選擇性地壓縮再融資的總規(guī)模。
2017年,，在限制上市公司頻繁融資和單次大額融資的同時(shí),，監(jiān)管層同時(shí)更加注重鼓勵(lì)與引導(dǎo)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。曹俊建議通過(guò)限制引導(dǎo)上市公司再融資資金投向,，同時(shí)將前次募集資金項(xiàng)目考量與下次融資掛鉤,，實(shí)現(xiàn)支持與限制并行，實(shí)實(shí)在在地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)提供融資機(jī)會(huì),。
近年來(lái),，證監(jiān)會(huì)一直突出資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，上市公司再融資已經(jīng)成為促進(jìn)社會(huì)資本形成,、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段,，但目前也存在一些問(wèn)題，突出表現(xiàn)在部分上市公司過(guò)度融資,，融資結(jié)構(gòu)不合理,，募集資金使用隨意性大、效益不高等,。
2016年以來(lái),，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了上市公司再融資監(jiān)管,，嚴(yán)格審核并嚴(yán)格規(guī)范募集資金投向，多家上市公司知難而退,，撤回再融資申請(qǐng),，調(diào)減再融資金額。現(xiàn)行再融資制度從2006年開(kāi)始實(shí)施,，至今已逾10年,，有必要對(duì)實(shí)施情況和效果進(jìn)行評(píng)估，予以?xún)?yōu)化調(diào)整,。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解,，證監(jiān)會(huì)總體考慮是嚴(yán)格再融資審核標(biāo)準(zhǔn)和條件，解決非公開(kāi)發(fā)行與其他融資方式失衡的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,，發(fā)展可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股品種,，抑制上市公司過(guò)度融資行為。
(責(zé)編：朱江,、伍振國(guó))

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