對二級市場而言,，依賴高折價率來獲取定增市場套利的機(jī)會將減少,，定增市場的投資將更加關(guān)注公司的成長性和長期投資價值。有助于引導(dǎo)二級市場回歸理性,，回歸價值,，有助于套利資金回流價值藍(lán)籌投資。推薦廣發(fā),、興業(yè),、長江、國元,、寶碩股份,。

廣發(fā)銀行業(yè)：對上市銀行融資影響較小

再融資新規(guī)對上市銀行融資影響較小,，后續(xù)融資方式或傾向于優(yōu)先股與可轉(zhuǎn)債。雖然貨幣政策與MPA考核趨緊,，但銀行板塊投資核心邏輯未變,，業(yè)績向上拐點(diǎn)+不良反彈趨緩帶動估值中樞小幅提升，當(dāng)前板塊估值處于合理偏低區(qū)間,，配置價值提升,，建議積極關(guān)注招商銀行、交通銀行等國有大行,；彈性角度建議關(guān)注寧波銀行,、中信銀行。次新股中推薦貴陽銀行,、杭州銀行,、常熟銀行。

海通傳媒：建議關(guān)注三類傳媒公司

絕大多數(shù)傳媒類公司都有再融資需求,，建議關(guān)注三類公司：1,、現(xiàn)金充裕的傳統(tǒng)媒體公司：皖新傳媒，現(xiàn)金流充裕,、管理層發(fā)展動力強(qiáng),；南方傳媒，定增材料已經(jīng)提交,、目前處于一次反饋意見階段,，屬于新老劃斷里的老公司，且管理層比較積極,。2,、定增已經(jīng)完成/受理的公司，包括立思辰,、方直科技,、慈文傳媒、游族網(wǎng)絡(luò)等,。3,、短期交易性機(jī)會。未來定增供給減少,，那么現(xiàn)在有定增項(xiàng)目的公司會比較有優(yōu)勢,，關(guān)注定增倒掛的交易性機(jī)會。

延伸閱讀：點(diǎn)評“再融資新規(guī)”

根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息,，新規(guī)主要涉及四個方面內(nèi)容：一是再融資18個月間隔時間,；二不超過總股本20%的規(guī)模限制；三是再融資定價市場化,；四是上市公司本身金融資產(chǎn)狀況,。

1,、再融資18個月間隔期

上市公司申請?jiān)霭l(fā)、配股,、非公開發(fā)行股票的,，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。前次募集資金包括首發(fā),、增發(fā),、配股、非公開發(fā)行股票,。

解讀：18個月間隔期讓再融資的發(fā)行頻率放緩，為再融資戴上了“緊箍咒”,?！蹲C券時報》認(rèn)為，考慮到審核周期影響,，兩次融資間隔可能至少需要約兩年,，新規(guī)堵住了極個別公司頻繁融資的行為。

2,、不超過總股本的20%

上市公司申請非公開發(fā)行股票的,，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%。

解讀：這是給再融資的規(guī)模定一個上限,。比如一家上市公司只有100億市值,，那最多定增20億。廣發(fā)證券表示,，這條規(guī)定可以有效控制過度融資,，減少股市抽血擔(dān)憂。

3,、明確定價基準(zhǔn)日

取消原有的董事會決議日,、股東大會決議日作為定價基準(zhǔn)日，將定價基準(zhǔn)日改為非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日,。上市公司應(yīng)不低于發(fā)行底價的價格發(fā)行股票,。

解讀：原來的再融資發(fā)行價是召開董事會前二十個交易日的均價打九折，可以提前鎖定一個比較低的底價?，F(xiàn)在發(fā)行底價改成發(fā)行期首日的股價,，避免了個別投資者低價買股套利?！蹲C券日報》認(rèn)為,，此舉能夠有效降低定價類非公開發(fā)行項(xiàng)目的定價折讓水平，減少利益輸送,，從而維護(hù)中小股東的利益,。

4,、有錢的公司不能再融資

上市公司申請?jiān)偃谫Y時，除金融類企業(yè)外,，原則上最近一期末不得存在持有金額較大,、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng),、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形,。

解讀：有錢的公司就別再融資了。對于一些不差錢的上市公司,，我都知道你有閑錢拿來做理財了,，還好意思向市場伸手要錢嗎？

(中新經(jīng)緯APP)

注：本文不構(gòu)成投資建議,，據(jù)此操作,，風(fēng)險自擔(dān)。