對(duì)二級(jí)市場而言,，依賴高折價(jià)率來獲取定增市場套利的機(jī)會(huì)將減少,，定增市場的投資將更加關(guān)注公司的成長性和長期投資價(jià)值。有助于引導(dǎo)二級(jí)市場回歸理性，回歸價(jià)值,，有助于套利資金回流價(jià)值藍(lán)籌投資。推薦廣發(fā)、興業(yè),、長江、國元,、寶碩股份,。

廣發(fā)銀行業(yè)：對(duì)上市銀行融資影響較小

再融資新規(guī)對(duì)上市銀行融資影響較小，后續(xù)融資方式或傾向于優(yōu)先股與可轉(zhuǎn)債,。雖然貨幣政策與MPA考核趨緊,，但銀行板塊投資核心邏輯未變，業(yè)績向上拐點(diǎn)+不良反彈趨緩帶動(dòng)估值中樞小幅提升,，當(dāng)前板塊估值處于合理偏低區(qū)間,，配置價(jià)值提升，建議積極關(guān)注招商銀行,、交通銀行等國有大行,；彈性角度建議關(guān)注寧波銀行、中信銀行,。次新股中推薦貴陽銀行,、杭州銀行、常熟銀行,。

海通傳媒：建議關(guān)注三類傳媒公司

絕大多數(shù)傳媒類公司都有再融資需求,，建議關(guān)注三類公司：1、現(xiàn)金充裕的傳統(tǒng)媒體公司：皖新傳媒，現(xiàn)金流充裕,、管理層發(fā)展動(dòng)力強(qiáng),；南方傳媒，定增材料已經(jīng)提交,、目前處于一次反饋意見階段,，屬于新老劃斷里的老公司，且管理層比較積極,。2,、定增已經(jīng)完成/受理的公司，包括立思辰,、方直科技,、慈文傳媒、游族網(wǎng)絡(luò)等,。3,、短期交易性機(jī)會(huì)。未來定增供給減少,，那么現(xiàn)在有定增項(xiàng)目的公司會(huì)比較有優(yōu)勢,，關(guān)注定增倒掛的交易性機(jī)會(huì)。

延伸閱讀：點(diǎn)評(píng)“再融資新規(guī)”

根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息,，新規(guī)主要涉及四個(gè)方面內(nèi)容：一是再融資18個(gè)月間隔時(shí)間,；二不超過總股本20%的規(guī)模限制；三是再融資定價(jià)市場化,；四是上市公司本身金融資產(chǎn)狀況,。

1、再融資18個(gè)月間隔期

上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā),、配股,、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月,。前次募集資金包括首發(fā),、增發(fā)、配股,、非公開發(fā)行股票,。

解讀：18個(gè)月間隔期讓再融資的發(fā)行頻率放緩，為再融資戴上了“緊箍咒”,?！蹲C券時(shí)報(bào)》認(rèn)為，考慮到審核周期影響,，兩次融資間隔可能至少需要約兩年,，新規(guī)堵住了極個(gè)別公司頻繁融資的行為,。

2、不超過總股本的20%

上市公司申請(qǐng)非公開發(fā)行股票的,，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%,。

解讀：這是給再融資的規(guī)模定一個(gè)上限。比如一家上市公司只有100億市值,，那最多定增20億,。廣發(fā)證券表示，這條規(guī)定可以有效控制過度融資,，減少股市抽血擔(dān)憂,。

3、明確定價(jià)基準(zhǔn)日

取消原有的董事會(huì)決議日,、股東大會(huì)決議日作為定價(jià)基準(zhǔn)日,，將定價(jià)基準(zhǔn)日改為非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日。上市公司應(yīng)不低于發(fā)行底價(jià)的價(jià)格發(fā)行股票,。

解讀：原來的再融資發(fā)行價(jià)是召開董事會(huì)前二十個(gè)交易日的均價(jià)打九折,，可以提前鎖定一個(gè)比較低的底價(jià)。現(xiàn)在發(fā)行底價(jià)改成發(fā)行期首日的股價(jià),，避免了個(gè)別投資者低價(jià)買股套利,。《證券日?qǐng)?bào)》認(rèn)為,，此舉能夠有效降低定價(jià)類非公開發(fā)行項(xiàng)目的定價(jià)折讓水平,，減少利益輸送，從而維護(hù)中小股東的利益,。

4,、有錢的公司不能再融資

上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí),，除金融類企業(yè)外,，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn),、借予他人款項(xiàng),、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。

解讀：有錢的公司就別再融資了,。對(duì)于一些不差錢的上市公司,，我都知道你有閑錢拿來做理財(cái)了，還好意思向市場伸手要錢嗎,？

(中新經(jīng)緯APP)

注：本文不構(gòu)成投資建議,，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),。