近日,，上市公司再融資監(jiān)管新政出臺。修訂后的《上市公司非公開發(fā)行股票規(guī)則》規(guī)定,，上市公司申請非公開發(fā)行股票的,，擬發(fā)行的股份數量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月,。此外,，發(fā)行價定價基準日只能選取發(fā)行期首日。新政直指上市公司過度融資,、頻繁融資和定增套利,，效果立竿見影，多家上市公司非公開發(fā)行計劃受到影響,，甚至有上市公司直接放棄了重大資產重組,。

網民充分肯定新政的積極意義。市場期待已久的上市公司再融資新政終于出臺,，有利于優(yōu)化A股市場的資源配置,，抑制上市公司圈錢亂象。網民也建議,，未來需要進一步引導資金投向實業(yè),，發(fā)揮再融資對提高企業(yè)效益以及促進經濟結構調整與轉型的作用。

抑制圈錢值得肯定

網民“譚浩俊”表示,，再融資對很多企業(yè)來說,，確實發(fā)揮了比較重要的作用，但由于此前監(jiān)管沒有到位,，再融資暴露的問題也越來越明顯，如過度融資,、欺騙式融資,、炒作型融資,、套利型融資、概念型融資以及將再融資獲得的資金挪作他用,、贖買理財產品,、通過各種渠道轉移、利益輸送等,。正是因為再融資過程中暴露出很多問題,，因此，再融資資金的使用效率也在不斷下降,，對資源的侵蝕越來越嚴重,，并對IPO產生了嚴重沖擊，導致IPO很難正常進行,，形成惡性循環(huán),。

網民“皮海洲”認為，伴隨再融資新政的出臺,，上市公司試圖通過定向增發(fā)來“圈錢”的做法顯然變得困難起來,。這是A股市場的一個重大利好，同時也是對廣大投資者利益的一種保護,。此舉對于優(yōu)化A股市場的資源配置起著積極的作用,。

網民“箬簑風雨”說：“A股，應該為再融資新政叫好,！”

引導資金“脫虛入實”

新政對再融資在發(fā)行環(huán)節(jié)的行為提出了比較嚴厲的要求,，抬高了再融資門檻。但網民也對再融資獲得的資金如何使用表達了期待,，建議出臺進一步的制度規(guī)范和約束,，從而引導資金投向實業(yè)，最大限度地發(fā)揮再融資對提高企業(yè)效益以及促進經濟結構調整與轉型的作用,。

網民“曹中銘”指出,，低效再融資仍存在于市場中。好鋼沒有用在“刀刃”上,。某些上市公司將巨額資金“融”到手后,，或用于補充流動資金，或用于歸還銀行貸款,，或用于理財,，有的將寶貴的資金閑置起來，放在銀行“睡大覺”,。如果監(jiān)管部門在再融資新政中規(guī)定,，一旦募投項目無法實施，應將剩余募集資金全部用于回購股份,，那么這一漏洞將被堵住,。而且,，有了這一規(guī)定，上市公司在實施再融資時必將更加謹慎,。一方面有利于提升再融資的效率,，也能緩解再融資低效的情形重復發(fā)生。

網民“庚子策”表示,，“不管是再融資新政,，還是去杠桿，趕資金‘脫虛入實’,，利好國資國企改革,，促進實體企業(yè)渡過難關?！?(記者 曾德金 整理)