國企加大股權融資化解債務難題

市場化債轉股將成下一步國企改革重點

5日發(fā)布的政府工作報告指出,，2017年要在控制總杠桿的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重,，促進企業(yè)盤活存量資產,，推進資產證券化，支持市場化法制化債轉股,，加大股權融資力度,，強化企業(yè)特別是國有企業(yè)財務杠桿約束，逐步讓企業(yè)負債降到合理水平,。

這無疑給正在進行的國企改革釋放了積極信號,。兩會代表委員紛紛表示，下一步國企改革重點將是推動股權多元化,、推動資產證券化,；另一方面，隨著債轉股的具體實施措施制定出臺,，下一步將推動國企加快市場化法制化基礎上的債轉股,，從而解決企業(yè)負債率居高不下的難題。

《經濟參考報》記者同時從相關部委處獲悉,，日前決策層已經安排相關職能部門專題研究降低企業(yè)杠桿率的綜合措施,，其中也包括債轉股,，相應的債轉股的具體措施正在研究制定當中，總的原則是遵循市場化,、法治化的原則進行債轉股,。

國企債務問題也成為國資委監(jiān)管重中之重。國務院國資委主任肖亞慶在此前接受記者采訪時表示,，國務院國資委對中央企業(yè)債務風險情況進行全面梳理排查,，及時組織企業(yè)妥善應對重大債務及資產損失風險,，對違規(guī)開展貿易業(yè)務造成重大損失的企業(yè)進行責任追究,。中央企業(yè)不斷加大降杠桿和風險管控力度，2016年平均資產負債率同比降低0.1個百分點,，利息支出同比降低1.9%,，實現匯兌收益140.1億元；同時,，利用股票市場,、產權市場進行股權融資1976.2億元，充實了企業(yè)資本金,。按照市場化債轉股總體要求,，中鋼集團、中國鐵物完成了債務重組,；武鋼與金融機構共同設立發(fā)展基金,，降低杠桿率5.6個百分點。

“部分企業(yè)杠桿率仍然偏高,，部分企業(yè)資產負債率居高不下,，已有風險的處置尚待時日?！睂τ趪髠鶆针y題,，肖亞慶說。他同時表示,，作為2017年國企改革的重要組成部分,，國資委將繼續(xù)嚴控債務風險，強化動態(tài)監(jiān)測與識別預警,，加強債券特別是短融,、超短融債券風險梳理和排查，妥善化解風險,，加強負債規(guī)模和資產負債率雙重管控,，有效降低企業(yè)負債和杠桿水平。

一位國企專家告訴記者,，在中國經濟面臨的諸多難題和挑戰(zhàn)中,，債務問題可以說是最受關注的一個問題。中國如何行動才能抑制杠桿率的過快上升關系重大。核心就是要降低國企部門的負債水平,，遏制其負債規(guī)模進一步上升,，這也應成為本輪國企改革的核心目標之一。

記者從多個省市處獲悉,，加大國企股權融資力度已經成為化解債務難題的重要手段,，并已經列入2017年政府工作計劃。南京市政府公布《2017年主要工作目標任務分解落實方案》,，要求落實穩(wěn)控房價措施,，擴大供地規(guī)模，加強市場監(jiān)管,，穩(wěn)定市場預期,，保持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。進一步降低杠桿水平,，加大股權融資力度,，新增掛牌上市企業(yè)60家以上。推動國企混合所有制和多元化改革,，推進國有企業(yè)資產重組和上市融資,，重點做好符合條件的國有企業(yè)掛牌上市。

多位代表委員紛紛表示,，通過加快整體上市,，市場化債轉股等方法，加大股權融資比例,，無疑是國企降低負債率和杠桿水平的有效途徑,，同時也給下一步國企改革奠定了好的基礎。

“企業(yè)要利用金融杠桿來降低資產負債率,?！比珖舜蟠怼⑺拇ㄊY委主任徐進在兩會上表示,，盡管不少企業(yè)意識到企業(yè)負債率很高,，但是企業(yè)的存量這一塊東西沒去盤活，所以造成企業(yè)資產很大,，但是負債又很高,。利用金融杠桿來降低企業(yè)負債率，加大對金融杠桿的把控是當務之急,。他同時透露,，四川現在搞債轉股試點，想在今年選擇兩至三家來進行突破,。他認為,，使資產有效發(fā)揮作用,，加強資產證券化都是國企應該努力的方向。

全國政協委員楊凱生指出,，降低國企杠桿率是對國企改革的一種倒逼和促進——有限的國有資本應該進入也只能進入國家需要持有和必須管理的企業(yè),。記者 楊燁