國(guó)企加大股權(quán)融資化解債務(wù)難題

市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股將成下一步國(guó)企改革重點(diǎn)

5日發(fā)布的政府工作報(bào)告指出，2017年要在控制總杠桿的前提下,，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重,，促進(jìn)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn),，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，支持市場(chǎng)化法制化債轉(zhuǎn)股,，加大股權(quán)融資力度,，強(qiáng)化企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿約束，逐步讓企業(yè)負(fù)債降到合理水平,。

這無(wú)疑給正在進(jìn)行的國(guó)企改革釋放了積極信號(hào),。兩會(huì)代表委員紛紛表示，下一步國(guó)企改革重點(diǎn)將是推動(dòng)股權(quán)多元化,、推動(dòng)資產(chǎn)證券化,；另一方面，隨著債轉(zhuǎn)股的具體實(shí)施措施制定出臺(tái),，下一步將推動(dòng)國(guó)企加快市場(chǎng)化法制化基礎(chǔ)上的債轉(zhuǎn)股,，從而解決企業(yè)負(fù)債率居高不下的難題。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者同時(shí)從相關(guān)部委處獲悉,，日前決策層已經(jīng)安排相關(guān)職能部門(mén)專(zhuān)題研究降低企業(yè)杠桿率的綜合措施,，其中也包括債轉(zhuǎn)股，相應(yīng)的債轉(zhuǎn)股的具體措施正在研究制定當(dāng)中,，總的原則是遵循市場(chǎng)化,、法治化的原則進(jìn)行債轉(zhuǎn)股,。

國(guó)企債務(wù)問(wèn)題也成為國(guó)資委監(jiān)管重中之重。國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶在此前接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,，國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行全面梳理排查,，及時(shí)組織企業(yè)妥善應(yīng)對(duì)重大債務(wù)及資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)違規(guī)開(kāi)展貿(mào)易業(yè)務(wù)造成重大損失的企業(yè)進(jìn)行責(zé)任追究,。中央企業(yè)不斷加大降杠桿和風(fēng)險(xiǎn)管控力度,，2016年平均資產(chǎn)負(fù)債率同比降低0.1個(gè)百分點(diǎn)，利息支出同比降低1.9%,，實(shí)現(xiàn)匯兌收益140.1億元,；同時(shí)，利用股票市場(chǎng),、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資1976.2億元,，充實(shí)了企業(yè)資本金。按照市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股總體要求,，中鋼集團(tuán),、中國(guó)鐵物完成了債務(wù)重組；武鋼與金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立發(fā)展基金,，降低杠桿率5.6個(gè)百分點(diǎn),。

“部分企業(yè)杠桿率仍然偏高,，部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下,，已有風(fēng)險(xiǎn)的處置尚待時(shí)日?！睂?duì)于國(guó)企債務(wù)難題,，肖亞慶說(shuō)。他同時(shí)表示,，作為2017年國(guó)企改革的重要組成部分,，國(guó)資委將繼續(xù)嚴(yán)控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)與識(shí)別預(yù)警,，加強(qiáng)債券特別是短融,、超短融債券風(fēng)險(xiǎn)梳理和排查，妥善化解風(fēng)險(xiǎn),，加強(qiáng)負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率雙重管控,，有效降低企業(yè)負(fù)債和杠桿水平。

一位國(guó)企專(zhuān)家告訴記者,，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的諸多難題和挑戰(zhàn)中,，債務(wù)問(wèn)題可以說(shuō)是最受關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。中國(guó)如何行動(dòng)才能抑制杠桿率的過(guò)快上升關(guān)系重大,。核心就是要降低國(guó)企部門(mén)的負(fù)債水平,，遏制其負(fù)債規(guī)模進(jìn)一步上升,，這也應(yīng)成為本輪國(guó)企改革的核心目標(biāo)之一。

記者從多個(gè)省市處獲悉,，加大國(guó)企股權(quán)融資力度已經(jīng)成為化解債務(wù)難題的重要手段,，并已經(jīng)列入2017年政府工作計(jì)劃。南京市政府公布《2017年主要工作目標(biāo)任務(wù)分解落實(shí)方案》,，要求落實(shí)穩(wěn)控房?jī)r(jià)措施,，擴(kuò)大供地規(guī)模，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管,，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。進(jìn)一步降低杠桿水平,，加大股權(quán)融資力度,，新增掛牌上市企業(yè)60家以上。推動(dòng)國(guó)企混合所有制和多元化改革,，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)重組和上市融資,，重點(diǎn)做好符合條件的國(guó)有企業(yè)掛牌上市。

多位代表委員紛紛表示,，通過(guò)加快整體上市,，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等方法，加大股權(quán)融資比例,，無(wú)疑是國(guó)企降低負(fù)債率和杠桿水平的有效途徑,，同時(shí)也給下一步國(guó)企改革奠定了好的基礎(chǔ)。

“企業(yè)要利用金融杠桿來(lái)降低資產(chǎn)負(fù)債率,?！比珖?guó)人大代表、四川省國(guó)資委主任徐進(jìn)在兩會(huì)上表示,，盡管不少企業(yè)意識(shí)到企業(yè)負(fù)債率很高,，但是企業(yè)的存量這一塊東西沒(méi)去盤(pán)活，所以造成企業(yè)資產(chǎn)很大,，但是負(fù)債又很高,。利用金融杠桿來(lái)降低企業(yè)負(fù)債率，加大對(duì)金融杠桿的把控是當(dāng)務(wù)之急,。他同時(shí)透露,，四川現(xiàn)在搞債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)，想在今年選擇兩至三家來(lái)進(jìn)行突破,。他認(rèn)為,，使資產(chǎn)有效發(fā)揮作用，加強(qiáng)資產(chǎn)證券化都是國(guó)企應(yīng)該努力的方向。

全國(guó)政協(xié)委員楊凱生指出,，降低國(guó)企杠桿率是對(duì)國(guó)企改革的一種倒逼和促進(jìn)——有限的國(guó)有資本應(yīng)該進(jìn)入也只能進(jìn)入國(guó)家需要持有和必須管理的企業(yè),。記者 楊燁