對(duì)于4月A股市場(chǎng)的走向,，受訪的券商研究機(jī)構(gòu)大多樂(lè)觀,。券商認(rèn)為,，雄安新區(qū)的設(shè)立有望改善市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,，為大盤(pán)向上突破帶來(lái)力量,，雄安新區(qū),、“一帶一路”,、國(guó)企改革等主題性投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注,。

雄安新區(qū)的設(shè)立或許是改變市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的重要因素,。廣發(fā)證券認(rèn)為,，投資者一般會(huì)在中長(zhǎng)期預(yù)期改善時(shí)，選擇提升其風(fēng)險(xiǎn)偏好,。國(guó)內(nèi),，對(duì)投資者中長(zhǎng)期預(yù)期影響最大的就是改革轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，雄安新區(qū)的設(shè)立被稱為“千年大計(jì),、國(guó)家大事”,，這一高度幾乎前所未有，預(yù)計(jì)之后還將有密集的配套政策出臺(tái),，有望改善市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,，為大盤(pán)向上突破帶來(lái)力量，建議關(guān)注與雄安新區(qū)設(shè)立相關(guān)的基建,、環(huán)保等行業(yè)個(gè)股,。

某位券商分析師向記者表示，傳統(tǒng)的策略研究框架概括起來(lái)可分為三個(gè)部分——企業(yè)盈利（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）,、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（流動(dòng)性）以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（風(fēng)險(xiǎn)偏好）,。策略研究是科學(xué)和藝術(shù)的結(jié)合，如果將企業(yè)盈利,、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率比作“科學(xué)”的部分,，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則屬于“藝術(shù)”的部分,。

此前半年，廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)始終將研究重心放在盈利和利率兩方面,，但進(jìn)入二季度以后,，廣發(fā)證券認(rèn)為，要開(kāi)始考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響,。此前,，盈利和利率的趨勢(shì)比較明顯，風(fēng)險(xiǎn)偏好實(shí)在難以把握,。但進(jìn)入二季度以后，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)計(jì)依然較好,，但可能略微不及市場(chǎng)對(duì)其樂(lè)觀的預(yù)期,，流動(dòng)性預(yù)計(jì)依然偏緊，但又比市場(chǎng)的悲觀預(yù)期略好一些,，由于實(shí)在難以再根據(jù)這兩個(gè)部分判斷出市場(chǎng)的大趨勢(shì),，因此要開(kāi)始考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好這部分的影響。

無(wú)獨(dú)有偶,，光大證券也認(rèn)為,，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好在很大程度上受到政策面的影響，雄安新區(qū)的設(shè)立可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好形成重大的影響,。

從更長(zhǎng)的時(shí)間周期來(lái)看,，券商認(rèn)為，整個(gè)二季度,，市場(chǎng)也依然存在機(jī)會(huì),。

申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，上市公司二季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)計(jì)僅比一季度略有下滑,，有望維持20%以上的高水平,，“掙業(yè)績(jī)錢”的時(shí)間窗口尚未關(guān)閉。此外,，二季度限售股解禁的壓力較小,，資金供需的矛盾有望緩和。

從操作風(fēng)格上看,，券商認(rèn)為,，一季度市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情或在4月得以延續(xù)，主題投資將迎來(lái)旺季,。

興業(yè)證券認(rèn)為,，政策驅(qū)動(dòng)的主題熱點(diǎn)或在4月持續(xù)不斷出現(xiàn)，成為市場(chǎng)階段性的投資主線,。主要有三類主題值得關(guān)注：首先,，雄安新區(qū)作為一個(gè)全新的主題,，戰(zhàn)略高度高、收益標(biāo)的明確,，其受關(guān)注度有望媲美上海自貿(mào)區(qū)概念,；其次，“一帶一路”主題不僅已有業(yè)績(jī)驗(yàn)證,，5月還有望迎來(lái)政策面的持續(xù)推進(jìn),，預(yù)計(jì)其行情仍未走完，仍值得適時(shí)布局,；此外,，在國(guó)企改革推進(jìn)超預(yù)期、多個(gè)項(xiàng)目接連落地的背景下,，國(guó)企改革主題依然值得關(guān)注,。