近期鋼礦價格趨弱，上海三級螺紋主流品牌價格從3580元/噸跌至3450元/噸,，上海4.75mm卷板價格從3800元/噸降至3140元/噸,，青島港PB粉礦價格從700元/噸下降至570元/噸。

從供給方面來看,，行業(yè)去產能政策維持高壓狀態(tài),，來自環(huán)保方面的限產趨嚴。4月初,，中央環(huán)保督察組將展開新一輪督查,，唐山地區(qū)有9家企業(yè)因在限產期間違規(guī)生產受到處罰，被責令停產,，9名相關負責人被行政拘留,，對8名鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部行政追責。但這些都沒有抑制鋼廠生產的熱情,。截至4月10日,，螺紋鋼噸鋼利潤依舊在200元以上，沿海鋼廠的利潤水平則更高,。截至4月7日,，全國盈利鋼廠的比例依舊在85.89%的高水平,；高爐開工率在77.62%，環(huán)比前一周上漲0.27個百分點,。據中鋼協(xié)的數據,，3月中旬日均粗鋼產量為224.20萬噸，3月下旬為225.89萬噸,，繼續(xù)增加0.75%,。其中，重點鋼廠3月下旬日均粗鋼產量為177.70萬噸,，環(huán)比增加了1.53萬噸,；非重點鋼廠同期日均粗鋼產量為48.19萬噸，環(huán)比增加0.16萬噸,。如果不是限產政策高壓,，產量還會強烈反彈。但是在嚴格限產狀態(tài)下,，鋼價卻沒有出現(xiàn)強烈的反彈,，與去年的市場環(huán)境已經大不一樣了。

從需求端來看,，鋼材需求基本穩(wěn)定,，但市場預期已經轉壞。國家統(tǒng)計局數據顯示,，2月份全國固定資產投資增速為8.90%,，增速環(huán)比上升0.8。其中,，房地產同比增速為8.90%,，增速環(huán)比上升2個百分點。但新開工項目計劃投資同比增速在下降,，同比下降8.3%,。從調研的情況來看，目前房地產對鋼材的實際需求還沒有受到影響,，一二線城市房地產價格波動不大,，三線城市房地產價格有上升跡象。從房地產利潤和房地產購買土地的情況來看,，房地產企業(yè)還比較積極,，未來是否會出現(xiàn)房地產投資下降，尚需要進一步關注,?；ㄍ顿Y方面受到調控的影響要大一些，從調研的情況看有部分工程資金到位不理想,。投資數據相對滯后,，還需要繼續(xù)關注,。北方已經進入施工高峰期，東北需求已經回升,，這是推動東北鋼鐵企業(yè)生產的原因。但是,，中間需求正在減弱,，推動一季度鋼價出現(xiàn)上漲的貿易商采購庫存熱潮已經過去，貿易商的囤貨熱情已經消失,，轉而在拋售庫存,。據鋼鐵行業(yè)網站的統(tǒng)計，國內主要城市螺紋鋼庫存為669.66萬噸,，環(huán)比下降17.93萬噸,；熱卷庫存309.99萬噸，環(huán)比下降0.95萬噸,。在這些拋售沒有結束之前,，鋼價還會比較弱。

鋼廠的鋼材庫存則比較高,，鋼廠正在積極消化庫存,，但又不想壓制價格，要求貿易商維持價格穩(wěn)定,。據中鋼協(xié)3月下旬的數據,，重點企業(yè)庫存為1322.42萬噸，環(huán)比減少6.90%,；較2月下旬高1.05%,；較2016年同期水平高9.69%。庫存下降的原因是鋼廠主動壓庫,。

鐵礦方面供給充裕,，完全可以滿足國內鋼鐵行業(yè)需求，這已經是市場共識,。截至4月7日,，國內港口礦庫存1.34億噸，僅比上周下降82萬噸,。在高礦價的吸引下,，國內礦山正在復產。國際其他低品位的礦石資源供給也在增加,。

國內鋼鐵生產企業(yè)主動降低礦石庫存,，疏港量小幅下降至264.8萬噸，鋼廠礦石庫存可供周轉天數從上周的26天降為24.5天,。主動壓縮庫存的行為導致礦價出現(xiàn)更大的下降,。

未來鋼礦價格依舊以鋼價為核心,，鐵礦跟隨鋼價波動。價格演變路徑可能是：鋼價下降-利潤減少-限產,、減產-庫存消化-需求再穩(wěn)定-價格反彈-中間商加大庫存-鋼價上漲,。

總體上二季度是一個庫存消化和價格尋底挖坑的過程。這一過程的節(jié)拍,，以及底部復雜的程度,，會受到鋼鐵行業(yè)自身供需關系的影響和貨幣環(huán)境變化的綜合影響。

在對鋼價進行研判時,，還需要注意行業(yè)調控政策的推出,，尤其是在價格下跌的過程中，突然出現(xiàn)限產等措施將導致鋼,、礦價快速反彈,。此外，期-現(xiàn)基差過大需要引起重視,，當價格出現(xiàn)反彈的時候,，會增加反彈的幅度。此外,，國際地緣政治因素不可預測,，需要隨時注意風險。