隨著上市公司一季報(bào)陸續(xù)披露,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)微觀端——企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況正逐漸顯現(xiàn),。數(shù)據(jù)顯示,，伴隨著鋼鐵,、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)盈利能力大幅回升,，微觀端經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)持續(xù)向好的形勢(shì),。但值得警惕的是,，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步加大,。

向好 1432家公司近七成預(yù)喜

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一公布數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)一季度GDP同比增6.9%,，增速創(chuàng)2015年9月以來最高。工業(yè)支撐力提升,，消費(fèi)基礎(chǔ)性作用增強(qiáng),，以及外貿(mào)向好成為經(jīng)濟(jì)回升三大支柱。在微觀端,，隨著上市公司一季報(bào)以及一季報(bào)預(yù)告的逐漸披露,，也正在展現(xiàn)出微觀端經(jīng)營(yíng)個(gè)體逐漸回暖的跡象。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至4月19日,，滬深兩市已有1432家上市公司公布了一季報(bào)預(yù)告。其中預(yù)警類型為負(fù)面（預(yù)減,、略減,、首虧和續(xù)虧）的企業(yè)共477家，占比33.3%,，其中預(yù)減（凈利潤(rùn)同比下滑50%以上）94家,，略減（凈利潤(rùn)同比下滑0至50%）90家，首虧92家,，續(xù)虧201家,；預(yù)警類型為正面的企業(yè)共945家，占比66.0%,，其中預(yù)增（凈利潤(rùn)同比上升50%以上）443家,，略增289家（凈利潤(rùn)同比上升0至50%），扭虧155家,，續(xù)盈58家,；其余則為不確定。

總體來看,，在微觀端,，企業(yè)盈利水平出現(xiàn)進(jìn)一步改善。按照預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限計(jì)算,，上述1432家企業(yè)中將有468家預(yù)計(jì)增幅將超過100%（含）,，而即使按照預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限計(jì)算,，也將有399家企業(yè)凈利潤(rùn)同比增幅超過100%（含）,。

與此同時(shí),，截至目前，滬深兩市共有22家上市公司公布了一季度業(yè)績(jī)快報(bào),。共有232家上市公司公布了一季報(bào),，上述232家上市公司一季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3013億元，同比增長(zhǎng)32%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)207億元,，同比增長(zhǎng)73%。232家企業(yè)中,，有185家凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，其中增幅在100%以上的有61家。一季度出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損的企業(yè)僅為26家,，其中,，天山股份、祁連山和云南城投虧損均過億元,，但均較上年同期虧損額有所縮窄,。

從不同板塊來看，申萬(wàn)宏源研究顯示,，中小創(chuàng)企業(yè)仍然保持較高的增速,。以基礎(chǔ)數(shù)據(jù)剔除絕對(duì)值較大的異常值后統(tǒng)計(jì)得出，中小板公司2017年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.61%（2016年報(bào)為54.65%）,。長(zhǎng)江策略的研究則顯示,，剔除業(yè)績(jī)大幅下滑的溫氏股份后，創(chuàng)業(yè)板一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?7.5%（取上下限平均值）,，相比于年報(bào)36.8%的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆忻黠@下行,，增速上、下限分別為39.4%與15.6%,。2016年一季度創(chuàng)41.2%的歷史單季業(yè)績(jī)?cè)鏊俑唿c(diǎn),，是2017年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆档闹饕颉?/p>